编者按：

本来年初不少投资者希冀的“龙年”春季行情已悄无声息地流逝，而热点品种的不断回调，也令市场内的坐商百思不得其解。2012年，本版将持续关注邮币卡市场板块。本期对2012年前4个月的邮市、币市活跃板块及品种一一进行分析、研判，并加入读者喜欢的热点品种走势图。

    2012年已走过了三分之一的时间，当人们在享受春暖花开的美景之际，邮币藏市的表现却让人担忧。本来年初不少投资者希冀的“龙年”春季行情已悄无声息地流逝，而热点品种的不断回调，也令市场内的坐商百思不得其解，为何“龙年”伊始看似来势汹汹的行情，却于3月中旬之后就在抛压下一泻千里，并酿成了“倒寒春”的走势。

邮市篇

    2012年是农历壬辰龙年，因此人们对“三世龙”邮票的期待格外高，而从年初开始到5月中旬的市场表现看，这枚发行前后争议不断的“壬辰龙”邮票走势，实实在在地左右着市场的温度，也成为了邮市前4个多月走向的缩影。

    “三世龙”炙手可热

1月5日发行的“壬辰龙”邮票不负市场人士的“厚望”，面世之日就出现大幅高开，其单枚票价格以5元开场，到5月中旬依然维持在6元附近。至于市场热门的全张票和小版张更是了得，发行初的价格分别高达180元和45元，溢幅不菲。如此高的价格，令许多人对此感到不可思议，但“壬辰龙”全张票和小版张却并不就此罢休，继续一路振荡上扬，并在3月下旬创出了440元和107元发行以来最高价。直至5月中旬，“壬辰龙”全张票、小版张和小本票虽然出现回调，但市价仍高悬在380元、94元和39元附近。

壬辰龙 小版张

    从“壬辰龙”版张发行之后的走势分析，其在2012年前4个月几乎成为邮市的主要热点，且上蹿下跳震荡频繁，淋漓尽致地演绎出新邮炒作的“本色”，惟因价格过高，问津者日趋减少。

    生肖邮票振荡频

    随着“壬辰龙”邮票受市场参与者青睐，生肖邮票板块的表现也重趋活跃，尤其是第三轮生肖版张更是借帆前行，折射出投资者对生肖票的热衷有增无减。虽然“龙年”春节前生肖票依然在回调，但让人诧异的是，“元宵”甫过生肖板块即风声水起，整体上扬势头看得投资者眼花缭乱，个别品种更是短暂创新高，如“甲申猴”全张票即创出820元的历史新高。尽管3月底开始再度回调，但截止到5月上旬，“甲申猴”全张票、小版张和赠送小版张依然分别上扬至700元、192元和88元，“乙酉鸡”全张票、小版张和赠送小版张着分别攀升到182元、69元和33.5元，而“丙戌狗”、“丁亥猪”、“戊子鼠”、“己丑牛”和“庚寅虎”小版张分别扬升至31.5元、34.5元、37元、48元和35元，“丙戌狗”、“戊子鼠”、“己丑牛”、“庚寅虎”和“辛卯兔”赠送小版张也分别上涨到43元、17元、25.5元、18元和14元。此外，前期调整时间颇长的第一轮生肖全张票也出现上扬走势，尤其是“辛酉鸡”和“戊辰龙”全张票最为明显，价格分别回升到30000元和1850元附近。

    JT老邮升势稳

JT票从2012年初即显露稳步上涨姿态，早中期发行的低价品种走势不俗，补涨迹象较为清晰，一些品种上扬力度强劲。如T24“气象”、T36“铁路建设”、T73“矿物”、T88“兵马俑”和T120“古代神话”套票分别走高至35元、55元、25元、50元和28元，T32“硬骨头六连”、T75“西周青铜器”、T99“牡丹亭”、T106“熊猫”和T130“泰山”套票分别上扬到55元、240元、30元、19元和24元，J53“三八妇女节（蔡特金）”和J57“列宁”单枚成套票也分别攀升至18元和40元，J2“国庆25年（1）”、J6“三运会”、J26“雷锋题词”、J58“古代科学家（3）”和J97“毛泽东”套票的价格分别攀升到650元、320元、150元、550元和58元，T4“大庆红旗”、T12“医疗卫生”、T28“奔马”和T44“齐白石”套票的价格分别走高到230元、300元、480元和880元。另外，小型张中的“簪花仕女图”回升到1300元附近，“药用植物”小型张上涨至110元，“齐白石”、“奔马”和“山茶花”小型张分别小涨至2300元、4750元和2250元。

齐白石作品选 邮票

    编号邮票延续盘桓态势，价格变化不明显。5月中旬，“赤脚医生”、“中国妇女”、“熊猫”和“工业产品”套票分别盘旋于430元、440元、1380元和2800元附近，“白毛女”、“红旗渠”、“儿童歌舞”、“体育”和“广交会”套票则分别维持在1450元、1380元、380元、980元和205元。

    古画小版撩眼球

    2012年第一季度邮市的最大亮点，无疑体现在古典名画小版票上。随着“富春山居图”小版票不断创新高，投资者对古典名画题材邮票的兴趣盎然。“龙年”春节后，“富春山居图”小版票即马不停蹄上涨，并摸高至210元历史高位，短期形成翻番走势，而2011年初即有不俗表现的“清明上河图”和“洛神赋图”小版票也不甘示弱，纷纷上扬。不过最让人意想不到的，则是前期走势平淡的“神骏图”小版票所演绎“黑马”表现，该张在短短半个月时间里，市价即从55元攀升至118元，快速翻番的走势实在让人感到不可思议。

    当然这些品种快速上扬的持续性不长，从3月中旬开始获利盘即源源不断，与第三轮生肖版张一样，古典名画小版票同样在3月下旬出现下滑，到5月上旬“清明上河图”、“洛神赋图”、“神骏图”和“富春山居图”小版票分别回调到50元、43元、90元和175元附近，“唐诗三百首”套票小版张则在回升至32元后，再度下挫到25元盘整。

    热门版张现波动

作为市场的热点板块，小版张的表现同样平淡，绝大多数品种处于窄幅波动状态，且成交量也在逐渐萎缩，表明市场投资者的介入意愿并不强烈。截止到5月上旬，“篆书”、“隶书”、“楷书”、“行书”和“草书”小版张分别回调至260元、60元、28元、92元和51元，“资本市场”、“昆曲”、“清明节”、“世博园”和“世博会开幕”小版张也分别回调至62元、27元、9.5元、16.5元和14元，“儒林外史”、“中国曲艺”、“关公”、“建党90年”和“首都大阅兵”小版张分别下挫到24元、16元、53元、19.5元和26.5元。

无锡亚展 双连小型张

    此外，前两年表现强势的2003─2004年小版张走势渐弱，其中2003年发行的“百合花”、“古桥”、“晋祠彩塑”、“聊斋志异（3）”和“民运会”多版式小版张分别下沉到180元、450元、120元、155元和70元，“鼓浪屿”、“重阳节”、“梁祝”、“毛泽东”和“青铜器”小版张分别下挫至170元、28元、70元、170元和110元，而2004年发行的“国旗国徽”、“司马光砸缸”、“城市建筑”、“中国名亭”和“漆器与陶器”小版张分别下跌到44.5元、37元、70元、48.5元和26元。

    作为近年来走势颇强的双连小型张板块，在2月上中旬形成快速反弹后，也于3月末同样遭遇抛压，价格下滑明显，5月上旬“邮联六大”、“改革开放”、“洛阳世展”、“世博会”和“无锡亚展”双连小型张分别下跌到28元、47元、68元、39元和35.5元。

    不过，古代文物类题材套票则明显受到青睐，“产品票”的吸纳令不少品种价格上扬，其中“青田石雕”、“古代漆器”、“紫砂陶”和“钧窑瓷器”套票即分别扬升到3.8元、3.5元、6元和7.5元，而“龙（文物）”套票重新上涨至60元。

 币市篇

    钱币市场的调整走势，几乎从2011年底开始一直延续至今，虽然期间也有部分品种出现局部上扬表现，但却难以撼动整体回调的走向。从今年前4个多月的市场走势分析，无论是主流的金银币板块，还是前期走软的纸币板块，即使抗跌不错的流通纪念币板块，均无一例外地呈现成交下降，人气渐弱、价格趋软的状态，这从2009年以来的藏市中也较少见，如此全军皆墨的情况似有向弱市转化征兆。

    “熊猫”虽热难担纲

在过去的4个多月，币市的热点几乎集中在“熊猫”金银币上，其中2012版“熊猫”金银币姗姗来迟，直到3月份才在二级市场露面，这与往年正常发行的节奏相比晚了近4个月时间，而4月初“熊猫金币发行30年”又接踵而至。由此，币市在3─4月份几乎成为新发行的2套“熊猫”金银币舞台，其他品种则花容尽失。

熊猫金币发行30年 1/4盎司银币

    从市场的表现看，2012版“熊猫”金银币在嗷嗷待哺的收藏者与币商呼唤下，终于元霄节后抛弃那犹抱琵琶半遮面的朦胧状，并在3月初大量出现在市场上。问题是，由于已过春节前后的“礼品行情”，所以需求量减少也是无可奈何的结果，因此具有市场代表性的1盎司金币和银币价格，就无法实现攀高期望，定价参考了2011版同规格“熊猫”金银币的价位。其中2012版1盎司“熊猫”金币与2011版同价，均在11500元附近窄幅波动，相对而言，2012版1盎司“熊猫”银币的货源略少，市场需求量较大，加之春节前2011版1盎司“熊猫”银币货源沽出，导致后者价位下滑到250元附近，因此前者的市价高于后者，价位基本上稳定在280元左右，但仍然比2010版1盎司“熊猫”银币的305元价格要低。

    2012版“熊猫”金银币的市场热度并没有维持多久，就被4月上旬登场的“熊猫金币发行30年”金银币所取代，由于这套金银币属于纪念类题材，发行量远小于作为投资币的2012版“熊猫”普制金银币，故发行后受市场追捧也在情理之中。这套币中的1/4盎司银币最受欢迎，价格居高不下，发行以来基本维持在250─300元的区间内波动，5月上旬的价格为280元，与2012版1盎司“熊猫”银币价格等同，如此市场价位也多少出乎投资者意料。截止到5月6日，这套纪念币其它规格品种的价格为：5盎司金币和银币分别是15300元和3380元，1/10盎司金币1800元。

    彩金币阴跌不止

彩金币板块的弱市回调，是酿成金银币市场全线趋弱的主因，作为主要的风向标板块，彩金币的不断阴跌和成交的严重萎缩，令市场人气散淡，构成了整个币市趋弱的形态。截止到5月上旬，“贵妃醉酒”彩金币已下滑到6.3万元附近，“梁红玉”、“天女散花”、“黛玉夺魁”和“猴王出世”彩金币分别回调至16500元、12700元、37000元和17500元。即使是市场热门的“壬辰龙”生肖金银币也难成热点，其中5盎司彩银币一度在2月中下旬有所表现，价格从5800元快速走高到7600元，但随着抛压的出现，目前已再度下跌至6700元，如此“壬辰龙”本色金套银币和彩色金银套币只能缓步回调到1050元和3750元附近。

壬辰龙 5盎司彩银币

    此外，“水浒”第三组金银币的表现同样不佳，市场热点不断消退，5月上旬其小规格的金银套币已跌至5000元附近，5盎司彩银币的价格则下挫至3700元左右。

    “中银”纸钞被爆炒

    纸币板块中的第四版人民币持续走弱，前两年风光无限的场景已渐行渐远，导致整个人民币纸钞走势变得羸弱不堪。不过，市场上的投机者却并没有闲着，随着香港和澳门分别发行了“中银百年”纪念钞，一些炒家的目光又钉上了这些品种。

从年初开始，纸钞市场几乎成了新发行港澳纪念钞炒作的天地，从澳门发行的“壬辰龙年”纪念钞，到“中银百年”香港纪念钞，再到“中银百年”澳门纪念钞（俗称“荷花钞”），对这3个品种纪念钞的炒作延续至4月底仍未停息。如此炒作也令港澳发行部门惊呼看不懂，大量的纪念钞源源不断流入内地集藏市场，给了不少专司集藏生意的港澳邮币商一个意外发财机会。

中银百年香港纪念钞、澳门纪念钞

    自然到了内地市场，这三套纪念钞的价格即现飙升走势，尤其是“中银百年”港澳纪念钞的价格均在千元之上，而不明就里的跟风者也不少。不过这股炒风尽管维持到现在，但因货源不断流入内地藏市，价格节节下滑则让盲目跟进者欲哭无泪。5月上旬，澳门“壬辰龙年”纪念钞的价格为180元，“中银百年”香港纪念钞和澳门纪念钞的价格分别跌至850元和700元附近，与高点相比价格跌去一半。

    虽然纸钞板块出现热点，可惜这种投机性极强的炒作不仅无助于行情的稳定，相反却起到了抽血作用，导致人民币板块难以休养生息，在很大程度上加速了纸钞板块的低迷程度，至少希冀纸钞板块上半年回稳的期盼已陷水中捞月境地。

    流通币继续整固

    流通纪念币是近期币市走势最为稳定的板块，但因受到大环境低迷的制约而难有作为，个别品种则小幅回调。如生肖贺岁领头羊──“羊年”的价格微跌至210元，“猴年”、“鸡年”、“狗年”、“虎年”和“兔年”市价分别下挫到70元、50元、45元、22元和20元，“央行建行40年”、“宁夏30年”和“六运会”分别盘旋在4200元、1200元和830元附近，“宋庆龄”、“周恩来”、“邓小平”和“陈云”分别维持在52元、14元、29元和20元。

    藏市走向的研判

    从今年前4个多月的藏市表现看，钱币市场明显趋弱，而邮市上的热点品种整体呈探底回升后的冲高回落态势，市场调整格局依旧，春节后的上扬具有明显的短线运作色彩，因此局限性较大。反映到具体板块上，JT等老邮继续在稳步上扬，而近期热点品种则陷入振荡频仍的波动状态中。市场热点拘泥于前两年的板块上，无法有效拓展行情的空间。这种状况从2010年8月份之后，就基本形成了生肖板块（主要是第三轮生肖版张）、近期小版票张和双联小型张为主的热点，鉴于不少品种价格已高，加上投资者对这些热点长期维持已产生惰性，所以市场进一步上扬的空间也就变得捉襟见肘。

    虽然2012年市场上的近期热点由前两年以第三轮生肖版张、双连小型张和年画小版张为主的三驾马车，变为了第三轮生肖版张、双连小型张和古典名画小版票小版张，但如此小幅变化无法撬动市场投资者的热情，因此要想让邮市形成更高级别的行情，必须在热点品种的扩展上动脑筋，要开辟新的热点板块，否则行情极可能会陷入隔三差五上蹿下跳的疲态中。

    目前来看，邮市仍无法有效启动带有“航母”色彩的小型张板块，令整个行情拓展深度与力度有限，牛市转换至繁荣期的空间也就相形见绌，这无疑是今后行情发展必须关注的问题，至少小型张板块能否实质性启动，是邮市步入新一轮大级别行情所无法绕过的一道坎，同时也是市场大资金介入的重要标志。

    币市则受到资金面趋紧的限制，尤其是前期涨幅不菲的金币板块仍然存在着抛压，而市场承接的羸弱无疑宣告了市场调整尚未结束，后市继续盘旋的可能性极大，无论是金银币板块的投资者和纸钞板块的投资者，均需有承受继续调整的心理准备。

热点品种走势

“壬辰龙”全张票

“世博会”双连小型张

“神骏图”小版票

2012年春季藏市活跃品种一览表

本版文字／图片　宝木