背景：12月伊始，中国外汇交易中心人民币兑美元系统报价连续创出新低，最终出现人民币兑美元连续四天跌停，创出人民币汇改以来的新纪录。严重的贬值预期迅速传遍市场。如此罕见的急贬背后是否有机构人为操控？还是人民币持续升值的趋势已到峰顶，汇率政策将至此逆转？人民币的贬值预期将产生什么样的影响？市场争论不一。

热点：人民币为何“急贬”

美元影响

人民币对美元汇率出现大幅回落，其直接原因是因为欧美股市暴跌、市场预期欧洲央行将大幅降息等因素带动美元出现大幅走强。此外，我国政府最近频繁出台刺激经济的财政政策和货币政策，在一定程度上加重了为刺激出口政府实施人民币贬值策略的市场预期。

——建设银行研究部高级经理赵庆明

人民币兑美元汇率应当下跌，因为最近几个月美元兑其他主要货币一直在升值。如果美元兑欧元继续升值，中国将有必要进一步调整人民币汇率。

——中国社会科学院的研究员裴长洪

人民币汇价大跌，更多是市场原因，每一天的跌停，就意味着有数十亿美元的资金撤离。人民币汇率近期贬值，一方面与国内下调利率有关，另一方面也说明汇市的交易资金转投其它币种，引发人民币大幅波动。

——中信银行长沙分行外汇分析师汪汀

外贸影响

人民币兑美元汇率的意外大幅走低一方面是美元走强的缘故，另外也存在我国管理层通过人民币的贬值来扩大出口的意图，在这种逻辑下，人民币未来一段时间将进入一个贬值周期，这对出口企业扩大出口无疑是有利的。

——光大证券

与其用出口退税的措施来补贴出口企业，还不如让人民币汇率贬值。出口退税不仅给政府造成财政的负担，也可能让中国的出口产品在国外遭遇反倾销抵制，而且退税补贴的企业也十分有限，与此相比，让人民币贬值无疑是成本最小、惠及面最广的补贴出口部门的手段。——兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委

近期，国际金融危机对实体经济的负面影响日渐加深，国内出口企业订单明显萎缩。央行超预期降息，也从一个侧面说明决策层对明年中国经济存在担忧。这是人民币下跌的重要原因之一。

——农业银行专业人士

管理层要十分清醒，不能过度过多地调整人民币价格，否则，不仅会引起更多来自各方面的国际摩擦而影响我们正常的出口，而且企业控制汇率风险的努力也会松懈下来。为此，短期内中国政府可以加强有效的资本管理，以防大规模资本移动对我国汇率水平产生的波动压力。否则，人民币汇改的节奏可能因此出现失控。——复旦大学经济学院副院长、金融学教授孙立坚

中国如果采取人民币汇率贬值的政策，将会非常“危险”。如果人民币持续贬值，会引发其他亚洲货币新一轮的贬值浪潮；另外，压力还来自政治方面——美国新任总统奥巴马为应付经济衰退，一定会要求人民币升值，如果中国态度强硬，美国贸易保护主意又将抬头，到时反而对中国出口不利。

——摩根大通大中华区首席经济师龚方雄

趋势预测

人民币汇率对美元大跌是有一定合理性的。从人民币形成机制上看，人民币应参考一篮子货币进行调节。此前我们一直采取人民币盯住美元，在美元的走强下导致人民币汇率水平的偏高，因此适度贬值是对人民币汇率应有水平的一个修正。

——中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇

人民币不应该贬值的观点，是站不住脚的。人民币应抓住目前有利时机，继续贬值下去。首先，当前国内经济环境继续恶化，由于出口占国内GDP近40%比重，在保增长前提下，有必要让人民币贬值来促进出口。其次，市场预期央行未来仍有降息空间，银行持有人民币的吸引力将随之下降，人民币继续贬值便是可以理解的。最后，随着通胀回落甚至是通缩风险的上升，人民币已无必要继续升值。

——兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委

从现在到明年的2、3季度，人民币都存在比较大的贬值压力。目前金融危机扩散到全球，在这样的情况下，投资者首选是美元，对美元有很强劲的支撑作用。在过去的几个月，欧元等主要货币对美元都是呈贬值态势，中国此时如果继续升值，与当今国际货币体系的基本特点相背离。另一方面，金融危机引起国际市场的重新配置也对人民币造成一定压力，只有当市场参与者对中国经济稳定发展重新建立信心，市场对人民币的贬值预期才会出现逆转。这个逆转估计要到明年3季度以后。

——商务部国际贸易经济合作研究院副研究员梅新育