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　　即将过去的这一年，经济动荡，公司纷纷破产，股市暴跌。而之前的2006年和2007年，经济高速增长，股市不断上扬，因此我国特别提出了“双防”：国家发展改革委原主任马凯2007年12月7日在“全国发展和改革工作会议”上提出，2008年发展改革重点是围绕“双防”继续加强和改善宏观调控。要“把防止经济增长由偏快转为过热，防止价格由结构性上涨演变为明显的通货膨胀，作为宏观调控的首要任务”。联想到三年来货币政策以及股市的走势，笔者体会到一个词——“偏执”，还有对我国宏观政策预见性的思考。

　　的确，2006年上证综指1168点开盘，一直“偏执”地涨到到2007年10月的6100多点，其中2006年6月30日，上证综指收盘1672点，同年7月5日，我国央行启动了自2004年4月25日以来停止已久的提高准备金率政策，即从7.5% 提高到8%，并自此伴随着偏执地上涨着的股市偏执地提高：2006年08月15日 从8% 提高到8.5% ，2006年11月15日 从8.5% 提高到9%，2007年01月15日 从9% 提高到9.5%，2007年02月25日 从9.5% 提高到10%，2007年04月16日 从10% 提高到10.5%，2007年05月15日从 10.5% 提高到11%，2007年06月5日从 11%提高到 11.5%，2007年08月15日 从11.5% 提高到12%，2007年09月25日 从12%提高到 12.5%，2007年10月25日从 12.5%提高到 13%，2007年11月26日 从13% 提高到13.5%，2007年12月25日 从13.5%提高到 14.5% ，升幅达1%，这时同样偏执的股市奔牛似乎已经屈服了，而且美国次贷危机引发的金融危机也已端倪尽显，但央行2008年01月25日继续把准备金率 从14.5% 提高到15%，2008年03月25日 从15%?提高到15.5%，2008年04月25日从 15.5%?提高到16%，2008年05月20日从 16%提高到16.5%。2008年端午节后第一天，在国际金融危机已经蔓延的状态下，央行创新地宣布短期内分两次共提高一个百分点准备金率，即2008年06月15日从16.5%提高到 17%，2008年06月25日从 17%提高到17.5%。频率和力度之大，使已经持续偏执地下跌的上证指数从3400点下跌到1600多点。

　　但是，国际国内形势出人意料，从2008年9月16日起，央行宣布下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点。从2008年9月25日起，存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点。2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点。从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。2008年10月30日起，一年期存款基准利率由现行的3.87%下调至3.60%，下调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的6.93%下调至6.66%，下调0.27个百分点。11月20日和25日，温家宝主持召开座谈会，听取经济专家和企业界人士对当前经济形势和宏观经济政策的看法和建议。温家宝在会上指出，当前，国际经济形势复杂多变，仅靠少数人的智慧很难作出正确决策，必须广泛听取各方面的意见，加强决策的科学化和民主化；要加强政府和人民群众的沟通，提高决策透明度，并加强决策的民主监督。之后央行宣布2008年11月27日起，下调人民币存贷款基准利率各1.08个百分点。同时从2008年12月5日起，下调大型存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，下调中小型存款类金融机构人民币存款准备金率2个百分点。可是股市似乎还在偏执，一有风吹草动，就想往下溜，于是2008年12月13日晚间国务院办公厅为应对国际金融危机的冲击，贯彻进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施，认真执行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，就加大金融支持力度，促进经济平稳较快发展又提出九方面三十条意见。这与一年前的“双防”构成了鲜明的对比。

　　预见性呢？又一轮偏执的对抗似乎开始了。（浙江工商大学金融学院）