通缩还是通胀？
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面临通缩
即将过去的08年是世界金融史上波澜迭起的一年，目前全球主要经济体的增长大幅减速，并且许多经济体进入衰退。一年多以前中国还在争论能不能反其道而行之，但是今天全球化走到这个地步，我国经济受到很大冲击，很难独善其身。国内经济形势不容乐观，银行运行面临严峻挑战，通胀转向通缩的可能性大大增强。 ——银监会主席刘明康
阶段性的通缩不可避免，而明年一季度CPI和PPI出现负值几乎板上钉钉。——国信证券经济研究所首席策略分析师汤小生
11月CPI与预期相差不远，但更能反应经济形势的是PPI，10日公布PPI涨幅2.0%，创31月以来新低。通货紧缩已经由猜测变成现实，中国经济已经进入通缩时期。——北京大学中国经济研究中心教授宋国青
明年有通缩的可能性。这是目前经济严重下滑的一个后果，毕竟金融危机给全球造成的损失很大。虽然各国央行都有强有力的注资，但市场风险仍然巨大，资本金损失也较严重，金融机构对非金融机构的贷款也被打乱和减少，因此基础货币量增加了，流动性却有明显下降。通胀是更远的事情，目前还不构成威胁。——国家信息中心高级经济师张永军
国家解除了对食品类商品的临时价格干预措施，这不会对未来的价格走势产生影响，相反，表明了宏观当局对未来物价可能持续回落预期的确认。年内CPI会不断下降，而明年我国将面临通缩压力。明年全年CPI的涨幅最悲观的可能只有0.4％，而最高也仅到2.0％。 而物价的持续回落将为我国货币政策的放松进一步打开空间。——兴业银行资金交易中心首席经济学家鲁政委
仍为通胀
这一轮价格的回落属于特殊政策带来的影响，因为奥运会的需求，当初政府对价格有所管控，未来中国经济面临的应该是通胀，至少从外部角度看，这一趋势是不可避免的。明年中国的通货膨胀率在4%-7%这一区间。——长城伟业期货公司首席经济学家谭雅玲
现在很多人认为中国会通货紧缩，这种观点是完全错误的。明年下半年国内可能会再次出现通货膨胀。此次CPI、PPI大幅度下降实际上是因为国际原材料上涨造成输入大幅度下降。大家认为价格快速下降可能会导致经济通货紧缩，担心完全没有必要。目前已上报的投资额已经有14万亿，这是一个非常大的通货膨胀压力，而原油价格的预期也是下降的，这是通胀的几个原因。——国务院发展研究中心金融所证券研究室主任范建军
目前经济增长面临严重的威协，扩大内需是必要的，不过要看到问题的另一面，政府启动4万亿元拉动内需的措施，各级地方政府高涨的投资热情，很可能大幅度突破原来预期。加之大部分资金投向基础设施建设，这些项目一旦上马必定会带动钢材、水泥等建筑材料的需求，如果规模达到一定程度，可能导致下一轮部分产品价格上涨。从中长期看，如果扩张性政策过当，不排除在一个时期以后，可能会出现新一轮通货膨胀。——中国经济改革研究基金会国民经济研究所副所长王小鲁
预计08年四季度CPI增幅将在5%以下，09年将在3%以下，目前谈通缩为时尚早。中国作为经济增速较快的发展中国家，扣除货币供应的自然增长，如果CPI增速未来降至2%以下，才可能真正面临通缩。 ——银河证券研究所所长滕泰
风险并存一线之间
通缩与通胀风险并存。宽松货币政策重在适度CPI 环比下降趋势在加速，食品类物价指数环比已经保持9个月的负增长，预计通货紧缩将提前降临。虽然短期内会出现通缩，但中长期还要预防通胀卷土重来。主要原因在于：第一，企业倒闭、生产能力被摧毁，总供给的减少会导致总体价格水平上涨；第二，投资增加首先表现为总需求的增加，然后才是总供给的增加。这样就会造成供不应求的价格上涨。第三，为应对金融危机而向市场注入的巨量流动性，有可能导致流动性泛滥，从而诱发通货膨胀。央行的货币政策就要兼顾“适度”与“宽松”，预计后期货币政策的重点会放在如何改善现有的“窖藏”等因素导致的信贷紧缩。 ——上海证券
明年尽管单月可能出现CPI增幅为零甚至为负的现象，但出现通缩的可能性很小，包括通胀的可能性也很小。目前CPI，包括未来一段时间都保持着下滑态势，通货膨胀的压力减弱，大宗产品价格也明显下跌，这些都不会带动价格上涨。但应该看到，有翘尾因素在里面。——中国社科院宏观经济研究室主任张晓晶
