牛年确实不凡，1月27日至2月2日，正是中国家家户户欢度牛年新春佳节的时候，温家宝总理正式出访了瑞士、德国、西班牙、英国和欧盟总部，并出席了在瑞士举行的达沃斯世界经济论坛2009年年会。此次访问是在当前复杂困难的国际背景和中国改革开放处于重要发展阶段的关键时刻进行的一次名副其实的“信心之旅、牛人之路”。

    牛年股市也真牛，行情又掀高潮，上证综指在春节后的两周交易日，仅有2根阴线，涨幅超过16%。1月人民币贷款增加1.62万亿元，创出天量；再加上2008年12月信贷7700亿和11月4700亿，近3个月2.87万亿的信贷接近去年全年的六成，市场货币投放增多，货币乘数放大，市场流动性非常充裕。受CPI走低、贸易顺差进一步增长和债市变化影响，市场还有继续释放流动性的预期。充裕的流动性成为A股持续上行的最大助力。

    当然，实体经济的拯救措施也在紧锣密鼓地配合，汽车、钢铁、纺织、装备、电子信息产业、造船业、轻工业等振兴规划陆续面世，完整的十大规划也将揭开神秘面纱。这可以看作4万亿投资刺激经济计划的实施细则，为2009年 “保八”的经济增长目标奠定了部分基础。而且这些行业振兴规划都是每隔几天出一个，在股票市场上也虚实呼应，哪个行业计划一出台，相应板块的股票就涨幅靠前，形成了板块轮动效应，确也十分热闹。颇与春节前夕笔者在本专栏文章中的期望符合：2008年把老百姓从“肥猪”变成了“老鼠”，希望2009年能把大家再从“老鼠”变成“壮牛”。

    然而，当希望如此快捷简单地现出成功端倪之时，我的隐忧也不断生长，这是否剑指3月初全国“两会”的一次庄家式的策划呢？密集的利好政策，史无前例的货币投放，轧空式的股指走势，一旦“两会”过关，政策、投资者情绪、预期是否会进入一个静默平台期，再加上获利回吐，羊群效应，2月行情会否凸现为一次“回光返照”式的亢奋呢？

    毕竟我国目前的实体经济形势不容乐观，进出口、就业、房地产市场形势十分严峻，今年1月份进出口额数据为1418亿美元，同比下降29％，比上月降幅加深17.9个百分点。其中出口下降17.5％，为1996年3月之后的最低点；进口下降43.1％，为513亿美元，创下1993年以来最大跌幅。我看到许多热闹街道旁的商铺春节后就再也不开门了，留下一个个死板的卷闸门面孔，写字楼的退租也屡见不鲜，毕竟办实业没有像炒股票那么进出方便。国际形势更不妙，虽然金融救援方案频频出台，美欧保护主义却也陆续抬头：美国国会“只买美国货、只雇美国人”的条款引出各国经济民族主义高涨；在西班牙，房地产泡沫破灭后，政府急于驱赶外籍建筑工人，动用一次性领取所有失业补贴方法诱使他们离开西班牙3年以上；在瑞典，政府出台援救汽车业计划的35亿美元贷款只能用于购买瑞典产品；在英国，八城市工人游行，高喊“英国工作给英国工人”反对雇佣意大利工人；德、法两国也援助银行与汽车业，但令它们必须照顾本国企业，不在本土裁员，停止在国外设厂。在国际金融海啸到来之时，“以邻为壑”的局面渐渐形成，这将持久地对世界经济的恢复产生压制。即使奥巴马政府推出了7870亿美元的救市计划，美国道琼斯指数还是在8000点左右苦苦支撑，一旦有效跌破而向5000-6000点推进，带来的心理后果将不堪设想。

    “两会”后又是我国上市公司的年报季报披露高峰期，面对如此百年难遇的危机，一定会有前两年透支业绩的无良商人借机计提，用现在的大幅亏损弥补以前虚报的业绩。所以，作为投资者，不妨留一份警惕之心，把目前的行情作为一次减亏机会；作为政府，一方面要注意政策的延续性和持久性，另一方面则应该加强监管，严防浑水摸鱼。（浙江工商大学）