“鱼，我所欲也，熊掌，亦我所欲也，二者不可得兼，舍鱼而取熊掌者也。生，亦我所欲也，义，亦我所欲也，二者不可得兼，舍生而取义者也。”出自孟子的《鱼我所欲也》中的这段话，已成为流传千古的“取舍学说”，世人常用鱼与熊掌难以兼得比喻取舍的道理。

    故事

    一日午饭前，小刘起身伸了个懒腰，然后径直走到老王面前。

    小刘：“老王，你买的**混合基金表现如何？”

    老王：“不错，继续持有。最近我又买了点**债券基金。”

    小刘：“老王，混合型基金的收益可是高过债券基金哦，为什么不接着买这个肥熊掌呢？”

    艾宝宝：“小刘说的没错，我前几天也刚刚查了数据。”

    老王：“谁说一定要选收益高的呢？这部分资金我希望本金安全一些，我看中的，就是债券基金所特有的那些优势。”

    艾宝宝：“有道理，当你只想享用鱼的时候，就算熊掌再美味，也难以引起你的兴趣。”

    小刘：“这又是鱼又是熊掌的，馋死我了，走，吃饭去！”

    点评

    孟子用人们熟悉的鱼和熊掌，生动地阐释了生活中好事难全的道理，也让人们产生了某种定势思维——熊掌的价值胜于鱼，两者相权取熊掌。然而，在这二者面前，并非每个人都会“舍鱼而取熊掌”，选择的结果取决于哪一方具有相对优势，真正满足所需。

    如果仅以价值作为评判标准，从近年的数据上看，混合型基金的年平均收益率略高于债券基金，可根据对市场的判断灵活配置资产与股市债市之间，是当之无愧的熊掌。但是，作为鱼的债券基金也有它特有的长板。不论考虑费率、赎回日期或者安全性，债券基金的优势都难以比拟。数据显示，截至08年12月31日，中国境内所有债券型基金的平均历史最低净值为0.996元，远高于股票型基金的0.689元和混合型基金的0.691元。这说明债券基金净值下跌的幅度较小，具备良好的抗风险能力。

    即使是灵活性，债券基金也难以俯首称臣。债券基金的投资对象除了多种类的债券之外，还可覆盖所有的货币市场工具，不少债券基金更将一定比例的资金用作“打新股”或参与二级股票市场。此外，债券基金的风险和期望收益可通过延长或缩短持有期来灵活调节。在熊市中，债券基金的收益率甚至可能超过混合型基金。

    熊掌虽是名贵珍馐，若天天食用，身体唯恐吃不消，而债券基金就像平民化的鱼，本金风险很小。近来，资产配置的重要性已经被越来越多的投资者所认可，债券基金在个人资产配置中始终忠诚地扮演着稳定军心的角色。它的资产配置功能无论在牛市或熊市都能充分发挥，长期配置适量的债券基金，有助于资金的稳健增值。

    “舍鱼而取熊掌”并不是一句颠扑不破的真理，在看似“乱花渐欲迷人眼”的投资市场，要做出正确的取舍，我们也要适时地挑战一下孟老夫子的言论。

    （信达澳银基金  屹杉  俨颜）