■　鲁慧民

    一个非常奇怪的现象：当股市指数在6000点时，人们对基金趋之若鹜，新发行的基金一天能卖1000多亿元，还要按比例配售；当股市只有2000点时，人们却谈基色变，新发行的基金一天卖不到1亿元。但人们的这种行为与未来赢利的前景可能正好相反，如果说股市在6000点投资基金风险很大的话，那么在2000点时投资基金却蕴藏着较大的机会。

    投资大师巴菲特说：“在皮鞋匠也热衷炒股时退出，在市场低谷时敢于进入。”的确如此，基金理财亏损最多的人往往是在皮鞋匠也热衷炒股时进入的，凡是市场十分萧条时开始基金理财的人，大凡都有较好的收益。

    经济周期理论告诉我们，基金理财应从市场低迷时开始。任何一个国家或地区的经济都有自身运行的周期，经济学家一般把经济周期划分为繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段。美国著名经济学家萨缪尔森对经济周期曾经做了这样的描述：“在繁荣之后，可能会出现恐慌和暴跌，经济扩张因此让位于衰退，国民收入、就业和生产下降，价格和利润下跌，工人失业。当经济最终到达最低点以后，复苏阶段开始出现，复苏既可以是缓慢的，也可以是快速的，新的繁荣阶段表现为持续旺盛的需求，充足的就业机会以及增长的国民收入……”这一规律显示，在繁荣期进入市场，面临着衰退、萧条的风险；而在萧条期进入市场，虽然短期有不确定性风险，但面临着复苏的机会，中长期获得丰厚收益的概率较大。

    笔者前几年从市场低迷时开始进行基金理财，感触尤深。2004年，股市比较低迷，大盘在1400点上下震荡，那时我在某支行个人金融部任经理，销售基金非常困难，一个支行分配2万元基金任务，也难完成，只好自己认购。后来，我参加建行组织的基金理财培训，加深了对基金的理解，2005年底，大盘跌至1000点，市场一片死寂，我的基金跌了15%，许多人纷纷赎回基金，我不仅未赎回，还逐步加大基金投资，完整地享受了2006年至2007年牛市盛宴，到许多人排队购买基金时，我逐步退出，直至现在仍收益颇丰。

    新的基金理财者，入场的最佳时机是在市场低迷时，因为此时股市已跌到了比较低的位置，再向下有可能，但空间不会像原来那么大，也就是说即使再跌，哪怕你什么也不懂，就那么捂着你的基金，回上来的时间也较短。这个时候还能真切体会到什么叫风险，培养出较强的风险意识，一旦牛市来临，收益会很丰厚。数据显示，在2008年熊市认购新基金的人，现在绝大部分实现正收益了，有的甚至达20-30%。

    从笔者所在分行每天发布的《理财日报》看，认（申）购基金的投资者依然很少，许多基金发行了十多天居然没有一笔认购，人们对基金仍然充满恐惧。当你去买股票基金时，朋友会“善意”地提醒：“现在怎么还买股票基金呢？去年跌了60%多，还是买债券吧，债券理财去年收益超过10%呢”。历史还会重复吗？如果重复，恐怕也会像黑格尔所言“一次是悲剧，一次是喜剧”吧。

    基金理财要把握别人恐惧的机会，还是巴菲特说的好：“当别人贪婪的时候自己恐惧一点，当别人恐惧的时候自己贪婪一点。”基金理财，就从市场低迷、大部分人恐惧时开始吧！

    （建行湖北省孝感分行）