“差之毫厘，谬以千里”出自《礼记·经解》，原句为“《易》曰：‘君子慎始，差若毫厘，缪以千里。’” 寓意为初始条件的极小偏差，都可能引致极大差误，因而从一开始就需要保持审慎的态度，仔细辨别事物之间的微小差异。

故事

    “今天心情不错，挺风和日丽的”小刘哼着曾广为传颂的网络歌曲，果然心情不错。

    小刘：“我的****混合型基金分红啦！每份分1毛钱呢！”

    艾宝宝：“跟我的封闭式基金一比，小巫见大巫啦，想当年市场大牛，不知道分了多少呢。”

    小刘：“哼，别得意，等市场好起来，我的开放式基金也能分那么多！”

    老王：“哈哈哈，你们俩别争了，这两者好像没太多可比性啊？”

    小刘：“都是基金，都是分红，当然分红越多越厉害！”

    老王：“未必吧。同样是分红，开放式基金和封闭式基金的分红可差得远着呢！”

点评

    中国“差之毫厘，谬以千里”的古语与气象学家爱德华·洛伦兹的“蝴蝶效应”有着异曲同工之妙。一只亚马逊河流域热带雨林中的蝴蝶，偶尔扇动几下翅膀，两周后就可能在美国德克萨斯州引起一场龙卷风。一只蝴蝶扇动几下翅膀已有如此魔力，而开放式基金和封闭式基金源于不同运作方式的差异，分红的规定和特点也必然相去甚远。

    两类基金在规模限制上的“毫厘”首先是分红方式“谬以千里”的来源。封闭式基金由于规模固定不变，只能采取现金分红的方式；而开放式基金的分红则可以采取现金分红和红利再投资两种方式。现金分红为持有人直接获取现金收益，后者由基金管理人将现金按照权益登记日的该基金净值，折算成相应数量的基金单位，直接用于申购该基金。如果投资者事先未选择分红方式，则默认现金分红。

    《证券投资基金运作管理办法》还规定开放式基金应在基金合同中约定每年分红的最多次数和最低比例，封闭式基金虽没有分红次数上限的规定，却要求每年至少分红一次，且年度分红比例不得低于年度已实现收益的百分之九十。当然，不管是哪类基金，分红都需首先满足以下三个条件：一是基金投资当期未出现净亏损；二是基金当期收益已弥补上期亏损；三是分红后的基金份额净值不低于面值。

    分红是基金管理人回馈投资者的重要方式，虽然不同基金品种的分红都反映了基金管理人为持有人获取回报的能力，但投资者仍需将其差别了然于心。然后根据自身的投资需求，结合对该基金产品、包括投资市场的判断，熟悉并利用好分红规则，才能在投资的征途上始终向着正确的目标前进。

（信达澳银基金　屹杉  俨颜）