据《吴越春秋·阖闾内传》记载，吴王阖闾在造城之前，曾问伍子胥："夫筑城郭，立仓库，因地制宜，岂有天气之数以威邻国者乎？"子胥肯定地回复了吴王，吴王于是聘子胥为总规划师，后建成"阖闾大城"、即现在的苏州古城。"因地制宜"之意为：根据各地的具体情况，制定适宜的办法。时代变迁，"因地制宜"已经成为处事和处世的智慧而被广泛接受。

故事

    某个周五临下班前，艾宝宝好不容易忙完了手上的活，才想起来登陆网上银行查询基金分红是否已经到账。

    艾宝宝："太好了，我的分红到账啦！周末就带我的囡囡和仔仔买玩具去！"

    老王："小艾，你选的是现金分红呀？"

    艾宝宝："我那时候毫不犹豫地就选了现金分红，把钱拿到手的感觉多好啊！"

    老王："其实红利再投资也有不少优势呢。"

    小刘："哈哈，这次我选的就是红利再投资。"

    老王："也不是说现金红利不好，所谓因地制宜，因势而变嘛。"

点评

    从治国、兵法到育人，国人自古而来就一直欣赏因地制宜、因势利导和因材施教的智慧。在基金公司"因投资者需求而变"的分红选择下，投资者自身却往往忘记了如何因人而异，在投资决策中获取更多制胜筹码。

    开放式基金的分红包含现金红利和红利再投资两种方式，不少投资者认为只有实实在在、真金白银的现金红利才能真正获取分红收益，实则不然。投资者需要谨慎考察市场态势和自身状况之后"因己而变"做出选择。一般而言，当后市明显走下坡路或者投资者并不看好后市发展时，选择现金分红、及时兑现浮动收益常是较佳选择；如果市场位于牛市初期，或当投资者想要追加投资时，红利再投资可使基金份额持有人以零申购费率增加投资份额，享受"利滚利"复利增长的同时，也降低了投资成本。当然，投资者最好结合自身的风险承受能力和现金需求状况统筹考虑。

    区别于开放式基金，封闭式基金只有现金分红方式，这单一的分红方式，却隐藏着更深的投资机会。分红后的封闭式基金，折价率常常会自然上升。由于封闭式基金运行到期后以净值偿付或清算，到期日越近，折价率回归的趋势就越强，因而，折价率越高通常意味着基金潜在的投资价值越大。这也就是我们通常所说的"分红套利效应"。当然，收益是需要足够的时间和耐心来换取的。

    总之，无论是形势有异或是对象有别，分红为投资者创造的机会都大不相同。正所谓兵无常势、水无常形，面对看似简单的分红切不可教条死板，只有主动分析和把握形势，才能因地制宜、从而出奇制胜。

（信达澳银基金　屹杉  俨颜）
 
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