市场纵揽

    沪深两市指数双双创出反弹以来新高，增长幅度大幅降低。

    证券市场方面，保险资金在股市投资有望扩容的消息成为本月最大利好，但上市公司08年利润的大幅降低甚至亏损在一定程度上拖累了股指的进一步走高。截至4月30日，上证指数报收于2477.57点，月涨幅为4.40%，全月交易量为3.06万亿元，较上月的交易量上升0.78万亿元；深证成指收于9502.52点，涨幅为5.80%，全月成交量为1.57万亿元，较上月交易量增长0.44万亿元。板块方面，交通设施本月上涨34.89%，位居第一；电器板块上涨15.13%、通讯板块上涨12.38%，紧随其后；由于年报显示08年利润大幅降低，券商板块本月下跌幅度最大，跌幅为5.39%；此外，CPI指数的进一步降低和月底全球性猪流感的影响，使农林牧渔板块也出现3.61%的跌幅。

    国债指数连续冲高，企债指出现回调，债市分化现象凸显。

    债券市场方面，国债指数月中创出121.58点的新高后，略作回调。截至4月30日，收于121.13点，月涨幅为0.15%；企债指数则出现了08年8月份以来的首次下跌，最终收于134.00点，较月初下挫0.15%；可分离债指数报收于1626.36点，涨幅达4.55%；可转债指数报收于3891.47点，下跌1.53%。

    开放式股票型基金涨幅环比缩水，蓝筹型基金开始发力。

    据晨星网统计，本月有“过去一个月净值回报”数据的开放式股票型基金总计225只（较3月份新增1只）。受益于中型综指的强势上涨，华商盛世成长与申万巴黎竞争优势净值月涨幅分别达到9.31%和9.18%，领跑本月涨幅榜；交银施罗德稳健受煤炭股大幅上涨的提振，也取得9.01%的涨幅；宝盈核心优势和国海成长动力尚处于建仓阶段，分别下挫0.09%和0.26%，与跌幅0.29%的华富策略精选一起成为本月仅有的三只净值下跌基金。

    积极配置型基金受益股指上涨，股票重仓类基金领跑月涨幅榜。

    在晨星网有“过去一个月净值回报”数据的66只（较3月份新增2只）积极配置型基金中，持有近三成现金，七成股票资产的信诚四季红以7.34%的涨幅首次排名榜首；金鹰小盘也受月内工业材料强势上升的影响，以6.75%的涨幅重新站到亚军的位置；股票资产超七成的易方达科汇上涨6.63%，位居第三；宝盈鸿利收益则因重仓持有国债，未能受益股指上涨，反而出现了1.02%的跌幅，成本月唯一一只净值下跌的积极配置型基金。

    保守配置型基金实现连续两月全线上涨，投资板块成最大决定因素。

    在晨星网有统计数据的8只保守型配置基金本月继续全线上涨。其中，国投瑞银融华以3.91%的涨幅再次成为冠军，但涨幅有所降低；南方宝元则因重仓的金融服务板块本月涨幅较低，月净值仅增长0.53%，排名垫底。

    同品牌基金联动明显，企债成本月最大拖累。

    本月普通型债券型基金延续了上个月净值分化的格局。根据晨星网统计，有“过去一个月净值回报”数据的开放式普通债券型基金共计88只（较3月份新增5只），仅34只实现月净值增长，较上月减少15只；3只持平，51只下挫，较上月多出24只，增幅近一倍。华商收益B以1.77%的涨幅连续两月居涨幅榜冠军；华商收益A、银河收益月净分别以1.76%、0.91%的涨幅紧随其后；海富通稳健添利C、海富通稳健添利A、大成债券C则下跌0.49%、0.49%和0.45%，跌幅居前。

    封闭式基金派息分红，二级市场价格涨跌互现。

    本月封闭式基金指数继续上扬，截至4月30日，封闭式基金指数报收于5486.61点，全月上涨5.14%。

    在二级市场上，本月封闭式基金价格受分红和派息的影响较大。其中，基金泰和、基金银丰、基金科瑞领涨尚未分红的封闭式基金，涨幅分别为11.64%、11.53%、11.13%；大幅分红的基金景宏、基金汉兴和基金汉盛则领跌已分红封闭式基金，跌幅分别为15.81%、18.28%、22.13%。

    从净值来看，28只封闭式基金中，基金同盛受所持有的能源和工业材料板块上涨的刺激，实现7.05%的月涨幅，排名第一；其余26只基金涨幅从6.37%至1.49%不等；基金泰和则受金融板块下挫拖累不幸“染绿”，微跌0.47%。

    外围市场保持反弹行情，QDII基金净值继续全线上涨。

    美股自上月反弹以来，再次以超过7%的月涨幅收市；恒生指数也延续了上月以来的强势，站上15000点整数关口，月涨幅14.33%。受此影响，本月在晨星网有统计数据的9只QDII基金继续全线飘红，交银环球精选一改上月疲软走势，以11.36%的涨幅取代了连续两月的涨幅冠军海富通海外精选；后者与上投亚太优势分别上涨11.23%和10.44%，列涨幅榜二、三位；嘉实海外中国未能成功延续上月强劲走势，仅上涨8.20%；华宝海外中国、银华全球优选继续表现疲软，成为涨幅垫底的难兄难弟。

（雷雨）

各类基金排名

股票型基金

积极配置型基金

保守配置型基金

普通债券型基金

封闭式基金

QDII基金

表中基金最新净值除注明外，均为4月30日数据，如有出入，以各基金公司网站公布的数据为准。数据来源：中国基金网

尝尝新基金的“味道”

■　刘建钢

    2009年的春天来得很早，资本市场也如同这个春暖花开的季节一样百花齐放，这为新基金发行提供了难得的人气指数。据晨星基金公司统计，至4月24日止，今年以来（除货币基金外）共发行了31只基金，其中股票型11只，积极配置型5只，普通债券型15只。由于发行期的差异，目前只能看到5只基金今年以来的收益率情况，其收益率平均值为6.842%。从排名情况来看：第一名上投摩根中小盘为19.3%，第二名汇添富价值精选为9.4%，第三名工银瑞信沪深300为3.8%。

    在这种情况下，选择老基金还是选择新基金投资再度成为困惑投资者的问题，笔者认为，目前的市场条件下，不妨尝试投资些新发基金，理由如下：

新基金的建仓时期较合适

    年初以来，国外经济环境有所改善，国内经济形势持续回暖，股票市场行情震荡上行，对于投资者来说，把握好行业热点是有效实现投资收益的重要保证。新基金有6个月的建仓期，在这个建仓期内基金经理有足够的时间来捕捉热点行业，并在恰当的时点进行切入投资。去年，不少新基金都是通过这种办法取得了良好的收益。而那些已经运作了一段时间的老基金，由于已经有一定的股票仓位，调整投资结构起来花费时间较长，很多都错过了这次“小阳春”的行情。另外，新基金在设计时，其理念大多是基于近一个阶段或者未来更长一个时期的投资态势而确定的，与老基金相比更符合当前经济走向特征，对有效降低投资风险有着积极的意义。

新基金的风险相对较小

    经历去年一整年的下跌后，A股的投资价值重新回归，原来形成的泡沫风险得到了有效释放，从而形成了年初以来强势反弹超过30%的“小阳春”。但投资者必须清醒地看到，目前大盘的回暖主要得益于政府的政策性利好，仍属于信心恢复型的阶段性行情，缺乏持续走强的环境和基础。国际国内的经济形势还不是很明朗，市场短时调整风险随时可能出现。目前选择仓位较高的老基金背负着以前深度套牢的困境，调整的风险概率相对来说会更大些。在这种震荡波动的行情中，新基金可以瞄准近期市场投资热点，比较准确地建仓构筑战略投资防线，在一定程度上具备了择时优势。而且，新基金由于刚成立，其仓位通常为零。当市场正处于震荡波动时，新基金可以有效控制建仓节奏，以规避短期市场下跌带来的风险。

新基金的投资费用较低

    基金的费用分为一次性费用和年度运作费用。不是所有的基金都有一次性费用，但是每只基金都会发生年度运作费用。一次性费用是投资者买卖基金时发生的费用，以开放式基金为例，包括申购费（认购费）、赎回费、转换费、红利再投资费等。投资新老基金都会涉及到这些费用问题，但通过它们的比较也可以看得其中的差异。比如：投资新基金最明显的优势是认购费率较低。一般情况下，新基金的认购费率是1.0%，而老基金的申购费率是1.5%。单纯从数字上看，申购老基金要额外多付0.5%的费用，投资者在选择新基金时，似乎开始就“赚了”0.5%。另外，各基金公司为顺利推销新基金，通常对于认购新基金的投资者给予一定的认购费用优惠，老基金大多无此待遇。当然，这些费用的节省只是基金公司营销的一个小技法，但对普通投资者来说，节约每一分成本，都是“另一种投资”带来的收益。

新基金的建仓更加灵活

    刚刚成立的新基金犹如一张白纸，根据基金经理的市场判断能力和实际操作水平，可以画出各式各样的图画。至于最后形成的是精品还是劣作，关键在于如何面对复杂多变的市场，把握住投资机遇。基金经理需要根据市场的最新走势和最新涌现的投资热点，踏准市场脚步，准确选择投资品种，有效防范投资风险。从近两年市场的高波动震荡走势来看，新基金可以利用3～6个月的建仓期灵活控制仓位调整建仓节奏，有效地规避短期市场下跌的风险；如果其间市场出现较大程度的调整，新基金还有机会捡到些便宜货。例如，在去年二、三季度成立的次新基金博时特许价值、广发核心精选迟迟不建仓，净值一直处在面值附近不上不下，期间指数大幅下跌，一直到去年四季度指数跌至2000点以下，博时特许价值、广发核心精选等次新基金才大举建仓，现在回过头看，这些次新基金实现了完美的“抄底计划”。相比而言，老基金因为持仓成本较高、仓位较重，基金经理即使看到了新的投资机会，也很难在短时间内完成调仓。

    综上所述，诞生于资本市场深幅调整之后的新基金，更容易把好高波动震荡的市场脉搏，以较好的时机和较低的成本灵活建仓，有效防范投资风险，实现良好的投资收益。因此，在目前的市场情况下，可以选择些优秀基金公司新发的基金，耐心持有一段时间后，应该会有满意的收获。

    （此文仅为个人观点，不构成投资指导）

    （建行广西区南宁朝阳支行）
  
 
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