市场纵揽

 

       利好政策频繁出台，两市指数连续六个月飘红。

       证券市场方面，月初国务院调整固定资产投资项目资本金比例及月末社保基金转持国有股等一系列利好消息带动了市场的做多情绪。虽然本月IPO正式启动，但相关信息已被市场提前消化，并没有阻碍两市持续上行的格局。截至6月26日，上证指数报收于2928.21点，月涨幅为11.21%，全月交易量为2.85万亿元，较上月交易量上升0.39万亿元；深证成指收于11413.17点，涨幅为12.69%，全月成交量为1.40万亿元，较上月交易量增长0.11万亿元。板块方面，受中国平安与深发展进行重大资产重组的刺激，银行板块与保险板块大涨27.13%和20.40%；国际钢材期货价格上涨和国内经济回暖的利好使钢铁板块本月上涨21.42%，紧随银行板块之后；仪电仪表与电力设备板块受到投资者获利回吐及国内用电量持续徘徊在低点的影响，出现了6.32%和6.57%的跌幅，为本月仅有的两个下跌板块。

 

       债市表现分化，国债指数年内首度下挫。

 

       债券市场方面，受“中央财政赤字突破1800亿元”消息的影响，本月国债指数与企债指数双双下挫。截至6月26日，国债指数收于121.28点，下跌0.22%；企债指数收于133.72点，下跌0.68%；可分离债指数与可转债指数则受股市利好影响，报收于1895.20点和5121.00点，分别上涨了10.02%和22.29%。

 

       开放式股票型基金再次全线上涨，板块因素决定上涨排名。

 

       据晨星网统计，本月有“过去一个月净值回报”数据的开放式股票型基金总计236只（较5月份新增4只）。值得一提的是，中国平安和深发展的关联交易极大地提振了金融服务类股票，大比例持有该类股票的基金成为本月最大赢家。国投瑞银进取、长城消费、博时第三产业分别取得24.28%、17.32%、16.67%的巨大涨幅，居涨幅榜前列；受所持有电力设备与仪电仪表板块股票的拖累，长盛同庆A涨0.50%、万家精选涨1.24%、易方达中小盘涨1.68%，表现较差。

 

       受益股市大幅上涨，积极配置型基金继续保持强势。

 

       在晨星网有“过去一个月净值回报”数据的73只（较5月份新增2只）积极配置型基金中，博时价值贰号、添富蓝筹、华宝华康灵活配置亦受金融服务类股票上涨的提携，分别取得11.55%、10.36%和10.21%的涨幅，名列前茅，其中添富蓝筹连续第二个月出现在三甲之列；金鹰小盘、东吴策略则因投资行业和债券市场下挫的影响，仅上涨0.98%和1.25%；摩根士丹利华鑫基础受所持有股票和02国债价格下挫的拖累，本月净值下跌1.34%，成为唯一净值下跌的积极配置型基金。

 

       保守配置型基金连续四月全线上涨，偏股型基金占据涨幅榜前列。

 

       在晨星网有统计数据的8只保守配置型基金本月继续保持着净值全线上涨的格局。偏股型的国联安安心成长以8.37%的涨幅夺得本月涨幅榜冠军；申万盛利配置受债市分化的影响，月涨幅仅为1.40%，连续第二个月垫低。

 

       多元化投资成上涨关键，债券基金获益股市上涨。

 

       本月普通型债券型基金仍旧延续着近两个月净值涨幅分化的格局。根据晨星网统计，有“过去一个月净值回报”数据共计100只开放式普通债券型基金（较5月份新增3只）。部分资金投资于股市的大成强化收益以3.95%的月涨幅力压其他基金，成本月涨幅榜冠军；全仓入驻债券市场的东方稳健回报则受本月债券市场下挫的拖累，下跌0.99%，排名垫底。

 

       封闭式基金价格分化明显，净值涨幅环比扩大。

 

       本月封闭式基金指数跟随两市指数上行，截至6月26日，封闭式基金指数报收于6459.83点，全月上涨6.45%。

 

       从净值来看，28只封闭式基金中有27只实现净值上涨。金融服务类股票的上涨，让重仓投资于其中的基金兴华取得了12.88%的涨幅，领跑涨幅榜；同样持有金融服务类股票的基金汉兴与基金裕泽以12.71%和12.59%的微弱劣势紧随其后；基金天华将于7月1日终止上市，并转为LOF开放式基金，受此影响，其净值出现0.16%的跌幅，成为本月仅有的净值下挫的封闭式基金。

 

       在二级市场上，封闭式基金价格继续全线上涨，但较上月涨幅有所下降。在所有基金中，基金裕泽上涨15.51%，月涨幅远超其他基金；基金汉兴、基金兴和分别以10.59%和10.38%的涨幅分列二、三位；排名靠后的基金安信、基金天华、基金同益则微涨1.59%、2.14%和2.17%。

 

       市场走势震荡为主，QDII基金升势趋缓。

 

       本月国际市场在消息频出，经济基本面仍然反复的局面下，一改之前强劲上涨的走势，走出一波震荡整理行情。对QDII至关重要的恒生指数上攻19000点后一路下行，围绕18000点波动，对QDII净值造成影响。持有中国人寿和建设银行的嘉实海外中国本月取得了9.36%的涨幅，在涨幅榜上一枝独秀；交银环球精选上涨7.12%，位居次席；上月跌幅榜垫底的华宝海外中国以6.46%的涨幅夺得本月涨幅季军，成功翻身；南方全球配置、工银全球配置、华夏全球精选三只上月涨幅抢眼的基金受美股下挫影响，仅上涨2.58%、3.98%和4.10%，本月排名垫底。（雷雨）

 

 

 

市场反弹时不妨买些指数基金

 

■　刘建钢

 

       2009年的夏天如期而至，随着宏观经济面的渐趋好转，股市继续着向上攀升的势头，基金等机构投资者的投资思路也由前期的谨慎逐步偏于乐观，在具体资产配置上趋于进取。截至2009年6月19日，据银河基金研究中心统计，指数型基金今年以来平均净值增长率为57.56%，在统计的22只指数基金中，有17只涨幅超过60%，占比高达77%。“股神”巴菲特曾说过，不买指数基金是你的错！投资者要想在震荡上扬的行情中“小赚一笔”，指数基金应该是个不错的选择。

 

       那么，如何投资指数基金呢？

 

       充分了解指数基金内涵是实现成功投资的基础 指数型基金是一种按照证券价格指数编制原理构建投资组合进行证券投资的基金。它是以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则，实现与市场同步成长的基金品种。在运作上，与其他证券投资基金基本相同，主要不同点在于：指数基金跟踪股票和债券市场的指数业绩，所采取的投资策略比较平稳。它在证券市场上的优势不仅包括有效规避非系统风险、交易费用低廉和延迟纳税，而且还具有监控投入少和操作简便的特点。这种基金不会对某些特定的证券或行业投入过量资金，一般会保持全额投资而不进行市场投机，因此，长期持有指数基金将获得与其跟踪标的指数基本相同的收益。

 

       选择好的指数是实现成功投资的重要保证　选择指数基金，最重要就是选择好的指数。作为被动管理的指数基金，其标的指数的代表性和成长性在很大程度上影响着基金产品的收益。按银河证券研究机构对基金的分类，指数型基金分有标准指数型和增强指数型。目前国内主要的指数有沪深300、深证100、上证50、巨潮100、上证180、中标300、道中88和新华A200指数等。从近年几个行情上涨阶段表现看，深证100和沪深300表现最为强劲，其业绩表现也相对出色。想挑选好的指数，关键要注意观察该指数是否涵盖了沪深两市的主流公司，其重要性在国家经济发展战略中所占的比重有多大，其投资特点是否清晰和鲜明等等。另一方面，投资者也可以从自身的投资偏好上进行把握。比如风险偏好趋于保守和喜欢红利的投资者，可选上证50指数或者是上证红利指数和中证50指数，这些指数比较稳键，容易把握；风险承受能力较强，并对盈利要求较高的投资者，可以选择中小盘指数。投资者通过考研指数基金的特点和风险偏好，积极寻找好的并适合自己投资风格的指数基金，是实现成功投资重要保证。

 

       坚持长期投资是实现成功投资的重要法则　巴菲特曾经积极地鼓励年轻人投资指数基金。他认为，投资如果从30岁算起，到60岁左右退休，大约是30年。从美国三大股指近30年历程来看：道琼斯指数从1979年5月16日828.5点增长到2009年5月13日的8285点，戏剧化地增长整整10倍，年均增长率约为8%。到现在即使遭遇了“百年不遇”的金融危机，其指数年均收益率还是跑赢了CPI，这就是长期投资的功效，也是实现成功投资的重要法则。今年以来，指标股的短期累计升幅已达到了一个超预期的高度，但指标股的短线行情仅仅是其中长期价值回归的预演。一旦市场行情出现新的变化，投资者即可选择业绩较好的增强型指数基金作为切入点进行战略投资布局，构建中长期投资防线，最终夺取长期投资的丰厚收益。

 

       选择合适购买时机是实现成功投资的重要机遇 指数基金最大的特点就是跟踪股票和债券市场指数业绩，水涨船高，共生共荣。巴菲特的观点是，大牛市的顶部买指数基金，风险是非常大的。但如果目前市场处于底部或者中部，投资风险已经充分释放，那么在市场恢复过程中，指数基金的表现还是不错的。据银河证券基金研究中心数据显示，截至6月19日，在今年回暖行情中，指数型基金的净值增长明显高于其他偏股型基金。标准指数型基金的平均净值增长率达到了55.01%，而同期的标准股票型基金平均回报率才为32.09%。因此，投资要看准投资入市的机会，在指数回调的时候买入，尤其在市场暴跌的时候可以坚决买入，分享日后牛市上涨带来的长期收益。

 

       精打细算基金费率是实现成功投资的有力补充 由于指数型基金一般采取买入并持有的投资策略,其股票交易的手续费支出会更少，同时基金管理人对于指数型基金所收取的管理费也会更低。因此，相对于主动管理的基金而言，投资指数型基金具有成本优势。目前，国内的一般主动式管理基金的管理费率为1.5%，托管费率为0.25%；而指数基金的管理费率介于0.5%-1.3%之间，托管费率则在0.1%-0.25%之间，如此计算，投资指数基金每年可以节省1％左右的投资成本，即代表额外赚取1%的投资收益。可能许多投资人对这点看似很小的差别不太在意, 但如果是长期投资，在20年到30年长期投资复利的威力下，指数型基金的成本优势将给投资人带来可观的收益。（此文仅为个人观点，不构成投资指导）

 

（建行广西区南宁朝阳支行）

 

 

 

各类基金排名

 

股票型基金

 

 

 

 

 

积极配置型基金

 

 

 

 

 

保守配置型基金

 

 

 

 

普通债券型基金

 

 

 

 

封闭式基金

 

 

 

QDII基金

 

 

 

表中基金最新净值除注明外，均为6月26日数据，如有出入，以各基金公司网站公布的数据为准。

 

数据来源：中国基金网

 

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