■　本报记者  余江灏

    当记者把“近期给你印象最深刻的股票是哪只？”这一问题抛给身边几位朋友时，超过八成的人不假思索地答到“四川成渝”。给出这个答案的理由，并非其经营业绩突出或是发展前景广阔，而是上市之后股价的诡异走势。

    99.9%创造324%

    7月27日，四川成渝成为本轮IPO重启后首位亮相上海证券交易所的“新兵”，在以高出发行价111.11%的7.60元开盘后，即向上狂奔，11点25分首次紧急停牌时，股价定格在9.89元。下午1点25分复牌后，股价在短短20多分钟内冲至15.25元，较发行价高出324.60%，再度暂停交易，临近收盘时虽小幅回落，但全天仍大涨202.78%，成交26.14亿元，换手率高达88.3%。

    上交所的统计显示，当日共有7.4万个账户买入四川成渝，其中99.9%为个人账户，合计买入量占市场成交量的比例高达98.8%，而基金、券商、保险等专业机构投资者没有任何一家参与其中。

    7月28日，一笔159.13万手的天量卖单在早盘集合竞价时便将四川成渝牢牢封死在9.81元的跌停板上，盘中，跌停封单一度超过1.85亿股。该股当日成交额骤降至2.79亿元，仅为上一日的10.67%。

    7月29日，等待卖出的1.29亿股让四川成渝迎来第二个“一字”跌停，按照15.25元的价格计算，首日介入的投资者最高损失达42.10%。

    7月30日，四川成渝再度以跌停开盘，但封单已降至43万手，9点30分，一笔高达47.7万手的巨额买单将7.95元的跌停封单瞬间砸开，仅仅5分钟换手率就达到31.62%。随后，买盘不断涌入，股价迅速反弹，盘中一度触及涨停价位，最终以9.34元报收，全天换手73.15%，震幅19.25%。

    7.37万亿元 VS 51.29倍

    自本轮IPO重启以来，虽然新股并非都如四川成渝般“上窜下跳”，却无一例外地受到场外资金的热捧。首批上市的桂林三金、万马电缆首日分别上涨81.87%和125.48%；身为今年前7个月融资规模的“全球老大”，中国建筑4.18元的发行价对应市盈率虽然高达51.29倍，但上市当天仍然收获56.22%的涨幅。

    这一个个“发烫”的数据背后，是A股市场一骑绝尘的表现。今年以来，沪深指数分别从1月5日的1880.72点和6634.88点上涨到8月10日的3249.76点和12973.65点，涨幅72.79%和95.54%，月K线双双收出7连阳，530多只个股股价翻番，华夏大盘、博时平衡、兴业可转债等12只基金的净值已经超越上轮牛市顶峰。

    多数业内人士认为，国家适度宽松的货币政策为市场提供了充裕的流动性，是本轮上涨的主要因素之一。根据央行的统计数据，今年上半年新增人民币贷款7.37万亿元，同比增长4.92万亿元，这一规模已超过此前“5万亿元以上”的全年信贷增长目标。

    然而，随着股指不断攀升，估值的隐忧逐渐显现，据报道，截至7月末全部A股总股本加权平均收盘价为11.13元，市盈率28.53倍，其中大盘股25.71倍、中盘股47.13倍、小盘股51.33倍，A股股票仍是全球最贵。从个股来看，市盈率50倍以上的（包括负值）已达989只，估值分布状态与6124点的历史最高位十分接近。

    高位之下，震荡开始成为常态，7月29日，两市暴跌5.00%和5.54%，创出年内最大跌幅，同时成交量达到惊人的4377亿元，一举超越2007年“5.30”，刷新A股19年的历史天量；8月5日，央行公开表示货币政策或将微调，市场再度出现恐慌性跳水，两个交易日内大跌4.89%和5.86%……

    几天前，身边的一位证券公司老总已经把MSN的签名档改成了“留一些清醒，多几分小心”，或许，这正是理性看待当前新股热炒现象的最佳心态。

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