银行
与“7”有关的日子
■ 麦祺
这两年，我仿佛与“
2006年底，投资热潮汹涌澎湃，身边不少朋友在股市中赚得盆满钵满。经朋友介绍，我来到哈尔滨某中资银行，负责人听说我准备投入1000万，惊得合不上嘴，随即又送上令人发烫的热情，不断地邀请我去财富中心，每次去，负责人都亲自迎来送往。2007年初，我成为这家银行的贵宾客户。接着，他们让我把1000万全部买入股票型基金。
经历了07年10月股市6100点的疯狂，也见证了股市一路狂泄的恐慌。转眼就到了08年的7月，上证综指已跌至1800点，我的1000万也变成500万。股市有涨就有跌，钱有赚就有赔，做生意这么多年，这个道理我懂。我无意评价那家银行的专业水准，但我再也不能容忍他们的“势利”：见我不再投钱，他们对我的态度大变脸，再登门时负责人连面都不露了，更没人给我解释500万的去向。我气愤啊！恨不能马上卖掉全部基金，即使赔钱也在所不息。
朋友知道我的想法后，说，建行在哈尔滨搞了个私人银行（后来证实是财富中心），在黑龙江省建行大楼的28层，很像私人会所，哈尔滨的许多有钱人都去那。去建行总不能两手空空吧，怎么着也得带点“见面礼”啊。要不把余下那500万转到建行？抱着患得患失的复杂心态，我摸到了建行财富中心——28楼。
在28楼见到的第一位CFP（国际理财师），是一个与我年龄相仿的年轻人，我们好像有缘似的，头次见面就挺聊得来的。他听了我20分钟的“控诉”后，禁不住笑起来，劝我千万不要意气用事，并说，我的基金亏了那么多，这时清仓太不合算了。而我却有自己的想法：08年股市跌的差不多了，09年一定有机会，只需专业人士帮我合理配置和选择时机。建行CFP的判断是，1800的点位已经相当低了，如果从这个点位开始批量建仓，二三年内他就能把我损失的资产补回来。说实在的，当时我不太相信这话，但我还是接受了他的建议，卖掉原来的一半基金，从建行重新开始。
后来，28楼为我做了一个12—18个月的资产配置方案：三分之一资金买股票型基金，其他三分之二，分别买入货币基金和债券基金。他们为我选了优质基金公司的四支股票型基金，保证得到市场平均收益，三分之一债券型基金，目的是博得比银行定期存款稍高的固定收益；而三分之一的货币基金，保证获得比活期存款高的收益。还要我每个月作基金定投，他们一再向我强调纪律性，而我太自负了，经常不守纪律，搞得他们有点急。
老天一定在帮我！就连建行理财师也没想到，09年7月市场会反弹到3000点以上！
进入8月，股市像抽疯了一样掉头向下，到我写这篇文章时，股市重新站上2900点，我对市场又失去了判断。28楼的理财师劝我不用谎，他们说，我是1800点时建的仓，加上专业的配置，即使股市重回1800点，我的整体损失肯定低于市场的平均水平。
一帮朋友经常在一起，对各家银行的财富管理中心评头论足，有的认为，财富管理中心是专业的理财机构，存在价值就是让客户的资产保值增值，如果没有这个本事，说得再好，活动再丰富，也留不住客户。我基本同意他们的说法，但同时认为，在目前情况下，中资银行财富管理中心的投资策略都差不多，关键要看服务。就拿我来说，去年想注册一家期货公司，又对此一窍不通，建行28楼专门为我配备了一名客户经理，帮我了解、收集相关资料，分析哈尔滨期货市场前景，还帮我选址、请风水大师……没有他们的帮助，我的期货公司真的运转不起来。
（建行黑龙江财富中心对本文亦有贡献）
走进新保险法时代
“诚信”既是金融行业得以存在的根本，更是我们每个人为人的准则，但道德的规范是不够的，还需要有监督和惩罚措施。“如实告知义务”无论何时都不能打折扣。
在将于
以往出现的保险公司拒绝理赔的理由之一就是投保人没有履行如实告知义务，而没有告知的原因无非有两种，故意不告知或确实不知。
对于故意不告知的，属于欺诈行为，不仅是对保险公司的欺诈，更是对所有投保人的欺诈，理应给予不理赔甚至一定的处罚措施。新《保险法》的此条规定，实际上是要求保险公司更加负责任的对所有投保人把好这道“关”，在接受投保申请、审核保单或者在合同成立2年内及时将故意不告知的投保人清退出投保人的行列。这是对金融诚信的最好表达。
对于确实不知的，尽管投保人在主观上没有过错，但却在一定程度上损害了其他投保人的正当利益，新《保险法》的此条规定，也是在一定程度上强化损害了其他投保人的正当利益。由于投保人一般都不是保险专家，也不是医学方面的专家，对自己的身体状况也大都不了解。新《保险法》此条规定的出台，必定会让保险公司加强投保审核的力度，加强体检的范围和标准，这也提醒了投保人要更加客观面对自身身体状况的必要性。
这是一个很有意思的话题，但是如果因此而更新保障计划的话，在我看来，大概只是一个保险营销人员的由头吧。对一些近几年才出现的产品来说，新保险法的实施并不会产生多大的影响，因为修改保险法是为了更加保护投保人的权益，而这些调整，很多部分都可以归于“最大诚信”原则，这是不管新旧保险法都没有调整的。
不过。老保险公司的产品确实是找到了一个很好的机会进行调整，为什么呢？很多年以前，我们这些老公司的精算人员在设计产品的时候，在当时的情况下，考虑得并不是很全面，这样一来，用今天的眼光来看当时的产品，对保险公司来说存在不经济的情况，比如现在的重大疾病发病率就比10年前攀升了不少，甚至出现了年轻化的苗头。不过产品的调整不是那么简单的事情，毕竟让市场接受一个新产品并不是那么容易的，加上保费收入的“考核”，一路就这样走过来了，站在这个角度上看，成立时间越久的保险公司越欢迎新保险法——他们有了一个非常好的理由调整“老产品”。
那么，我们是不是该抢购这些老产品呢？这应该看一下自己的具体情况，确实能“经济的”满足自己需求的产品，现在就买下来，否则就不要去理会营销员的“忽悠”。比如自己的企业已经为自己办理了补充医疗保险，而且自己也不准备离职的话，那么抢购“康宁重疾”完全没有必要，因为重疾险的赔付，完全是基于“利益补偿”。市场竞争会让产品越来越好，新产品也许会更体贴自己的需求，等一等也许不是什么坏事。当然了，自己实在拿不准的时候去找建行的理财师咨询一下也许是一个不错的选择。
从市场营销上来看，产品选择退市，不外乎以下几个主要原因：缺乏市场前景；出现了新的替代品；产品本身存在不可更正的缺陷或更新成本过高，企业难以承受；产品设计制造与国家法规、政策相违背。这次因为新保险法的出台，许多保险代理人借机推销即将退出市场的老产品，理由是新发的产品将比老产品费率高。
事实果真如此吗？据了解，近期中国人寿在对产品进行梳理过程中，停售了一些不适应市场的老产品，特别是意外险中有些与新产品功能相近或有冲突，出于节省管理成本的考虑趁此机会而退出市场。中国人寿“康宁终身”和“康宁定期”，不能说是“停售”，只能叫“升级改造”。原因很简单：以往的重疾险仅提供两倍的保障，现在提升为三倍保障，而保障的病种范围也由十多种调整为二十多种，当然调整后保费也会有相应的提升。
如此看来，还是老话说得好：只有买错的，没有卖错的。做为一种金融产品，保险产品最显著的特点就是：它提供的是一种保障，是为了应对可能发生的种种意外以及保障将来的生活而出现的。在可以接受的费用标准下，我们当然有理由选择保障功能强的产品，而不是便宜的产品，更不用说本身有种种缺陷、即将退市的产品？其次，保险作为各种理财方式中的一种，每个人都会有一些基本以及个性化的需要，但不是购买保险越多越好，必须进行合理的规划，同时也可根据自身情况的变化来进行一些调整。但这与低价扫货完全是两个概念。
还是那名话：保险，只选对的。建议大家可以在新保险法出台之后，认真地为自已选择一些险种，为自已和家人的生活建立一道防火墙。
一些老产品即将退出市场，保险员们正在积极营销。那么，我们是否非得新购或追加这些老产品呢？
来看本次保险法的修订内容，之一是加强对被保险人利益的保护，进一步明确保险活动当事人的权利、义务。
此外，本次修法，还借鉴我国《合同法》有关规定，特别增设一条关于保险格式合同中特定条款无效的规定，即免除保险人依法应承担的义务或者加重投保人或被保险人责任的条款以及排除投保人、被保险人或者受益人依法享有的主要权利的条款为无效条款。从保护投保人、被保险人利益角度，强化了对保险条款内容的公平性和合法性要求。这对未来保险产品的开发和保险条款的完善提出了很高的要求，未来的保险产品应更人性化，所以也没有必要盯着这些老产品。
新《保险法》明确规定，保护投保人、被保险人和受益人的合法权益是保险监督管理机构的法定职责，在保险合同方面具体体现在以下几点：
一是限制保险人合同解除权，增设保险合同不可抗辩规则，利于督促权利行使，稳定保险合同关系，尤其是对于长期人身保险合同项下的被保险人利益的保护意义重大。
二是规范格式条款，保护保险消费者利益。保险合同主要体现为格式条款，由于保险人拟定的格式条款可能对被保险人的权益产生不利影响，新《保险法》对此特别设立了一些调整手段。
三是明确规范保险人理赔的程序和时限，以利于被保险人保险金请求权的实现。
产品月报
8月银行理财产品市场呈现如下五大特点：其一，在售产品数量较7月有明显回升，但其主要增长点在人民币，其中外币产品数量下降幅度较大。其二，在售产品的投资方向分布全面，受近期通胀题材影响，商品结构类产品数量有所回升且投资价值不俗，共售8款外币信贷类理财产品。其三，在售结构类产品的支付条款仅有看涨和区间两类，看涨类产品的结构设计依然为限制性看涨，即当基础资产的涨幅超过一定额度时，发行主体仅支付投资者较低额度的固定收益。其四，普通类产品的结构化进程得到了进一步的深化，如阳光理财“T计划”，在压低利率上行带来高收益的同时，也降低了利率下行导致产品收益降低的风险。其五，人民币到期信贷类产品中材料行业替代房地产行业跃居名义收益率的首位，到期英镑产品的名义收益水平最高，首次超过澳元产品，且3款英镑产品均由浦发银行发售。
本月有四条理财资讯值得关注：第一，受银监会最新通知影响，上海农村商业银行“鑫意”理财恒通2009年第二十六期人民币产品停售；第二，上海再担保公司将为保险产品、债券类产品、理财产品、信托产品实施外币增信措施；第三，部分机构相继提高短期产品利率；第四，招行首创了国内第一单“TOT”（即信托中的信托）——平安财富东海盛世一号保管业务。
本月市场呈现四个方面的新意。首先，随着教师节的临近，各大银行竞相推出教师专属理财产品；其次，德意志银行发行首款挂钩境外国债信用违约事件的产品，产品的挂钩标的为希腊国债；再者，商品挂钩基础资产继贵金属黄金后首次推出白银基金挂钩产品；最后，光大银行联合五家阳光私募基金推出私募基金宝产品。
■ 社科院金融研究所理财产品中心
理财指引
汇市
美元 由于美国利率处于历史低位，且美联储承诺未来一段时间内不会升息，加之全球经济前景的改善，投资者风险偏好回升,避险需求下降,美元汇率受压。由于3个月期美元伦敦银行同业拆借利率(Libor)已经降至纪录新低，甚至低于3个月期日元Libor，在套息交易重新活跃后,美元已取代传统融资货币日元成为主要融资货币，投资者借入且卖出美元，这是近期美元连续走弱的主要原因。但若下个阶段全球股市和大宗商品等风险资产的反弹势头逐渐消退，美元汇率可能会迎来反弹。
欧洲货币 多数非美货币相对美元汇率连续上升，而欧洲货币继续演绎分化局面，近期不断有良好的数据报出，使得许多分析师纷纷调高欧元上涨的预期，有机构认为欧元对美元年底回升至1.50附近。
经济基本面利好因素使得瑞郎则摆脱前期区间震荡状态，连续走强。例如上周公布的一则报告显示，瑞士9月投资者信心升至纪录最高水平，暗示该国经济可能正脱离三十几年来最严重的经济衰退，受此影响，美元兑瑞郎一度跌至2008年7月来的最低水平。
因担心经济复苏进程缓慢，英国央行近期表示仍有意扩大量化宽松规模。极低的利率水平正令英镑追随美元沦为投资者的融资货币之选，近一个月来英镑成为表现最弱的货币，相对美元下跌1.64%，上周五收于1.6270。
日元 日元相对美元汇率出现大幅上涨，美元兑日元已回到雷曼倒闭前的水平。同时日本新政府成立以及日本税收改革也激励企业将海外盈利遣返回国，提振了日元需求，这使得美元兑日元连续跌至90.00附近才获得支撑。
商品货币 商品价格整体保持强势，带动商品货币也出现较大上升，澳元继续领涨，市场普遍预计，受中国对商品的旺盛需求影响，澳大利亚将在年底前升息。自2008年10月以来，澳元兑美元已大幅升值45%。加元相对美元这区间则也升值2.64%。
商品市场
贵金属市场 贵金属得益于美元汇率下跌，均出现上升势头。国际现货黄金价格摆脱去年以来形成的大三角走势，向上突破并冲破1000美元/盎司，最高曾升至1023.90美元/盎司，接近去年历史高位。白银现货价格则自去年10月低点翻了近一番。据世界黄金协会表示，受金价上涨及全球衰退冲击，第二季度全球黄金需求明显下降，但是中国的黄金投资需求一枝独秀，逆势同比大增47%，至17.1吨(第一季度为16.1吨)。7月份印度的黄金进口量为41吨，比去年同期增加7.6%，8月份也延续了5月以来的上升势头而有所增长。这些因素对黄金价格也起到支持作用。
操作建议：
1、在美元汇率连续下跌后，市场对于后期走势产生了较大分歧，有分析师认为美元将再次面临压力。若美联储对量化宽松措施延展将给投资市场提供支持，这将导致投资者把资金撤出美国，投放到具有更高收益的市场，而这将导致美元走软。另有分析师认为，由于越来越多的证据表明全球经济复苏进程将不会一帆风顺，加之股市回落的风险越来越大，从而重燃投资者对于美元避险买盘的需求，在经过数周遭受重挫之后，美元有望展开反弹。就目前而言最佳的投资方式是保持观望为上，非美货币处于高位，若非实际需要尽量不去追高。持有美元者也不必急于寻找新的投资方向。
2、日本民主党大选获胜，新财长藤井裕久声称拒绝接受“弱势”日元，但同时又表明汇率应反映经济基本面，自己不希望被贴上“强势日元捍卫者”的标签。目前美元兑日元要想突破90.00关口尚需时日，建议短线操作或观望。
3、欧元近期上涨幅度过大，需要回调修正，建议观望为主。
4、近期英镑走势偏弱，后市未必会补涨，存在下破支撑1.61可能，建议回避；瑞郎也已超买，同欧元类似，建议观望为主。
5、近一个月来主要商品在高位出现滞涨情况，尤其铜上档压力也较重，建议以观望为主，商品货币能否继续上扬存在疑问，建议减少澳元和加元头寸。
6、近期黄金价格突破整理形态，上破1000美元整数关口，后期黄金创新高是大概率事件，建议乘现在黄金回落时逐步买入。
7、原油价格多次在73美元/桶一带受压，且技术指标走弱，实体经济需求不旺，下阶段原油期货价格有进一步下跌的可能，回避为上。
8、人民币兑美元自2005年实施汇改以来的涨势随着金融危机的爆发而陷入停滞。今年以来人民币相对一篮子货币加权汇价是下跌的，但近月却出现细微的变化，日后若外贸出口进一步复苏，人民币将有机会重
9、近期中美贸易摩擦值得关注，美国贸易保护主义立场可能需要美元汇率走软，这对美元汇率走势不利。
■ 建行广东省分行私人银行部邓为民
体验——上海私人银行庆周年
今年八月，建行上海私人银行以成立整整一周年，依托上海地区四个财富管理中心，上海私银先后举办了“分享智慧——聆听地产投资之妙”、“分享高雅艺术——清脆年华交响音乐会”、“分享传承——博思汇亲子活动”、“分享闲情——玉器鉴赏沙龙”、“分享精致——红酒品鉴沙龙”、“分享雅趣——插花艺术沙龙”、“分享关爱——健康关爱日”等七场不同形式内容的沙龙活动和服务。
在本次周年庆系列活动中，建行上海分行的私人银行客户多次近距离地畅享了诸如古典交响乐赏析、干邑品鉴、现代前沿插花艺术、玉石鉴赏等在内的多种高雅艺术。周年庆系列活动的客户参加总数达到了300人左右，据活动反馈统计，参与客户满意度达到100%。周年庆活动还是“推荐共分享，财富享当当”主题营销活动的预热部分。
此外，值得一提的是，作为与建行上海私人银行周年庆活动之一的“分享传承——博思汇亲子活动”也一道见证了我行子女培养服务品牌“博思汇”俱乐部的周岁生日。
在未来的时间里，上海私银将坚持以开放的胸怀和艺术创造的态度来理解和诠释私人银行服务，将通过提供高品质的服务来赞美生活，让客户不仅能感受到服务本身的价值和温暖，更让它成为一件私行客户心灵的收藏品。
（建行上海市分行财富管理与私人银行部）
体验——金华分行财富管理中心
金华分行财富管理中心成立于
图／陈洪运（浙江省金华分行）
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