■　罗剑

    前段时间，我身边有几个朋友都在调动资金，为的是参加创业板的打新，其中一个朋友还调足了490万，全部都按上限打新。看来，创业板的热潮似乎已经在涌动了。

    创业板的推出应该是一件好事情，因为从历史的角度看，创业板推动了技术创新、经济的发展。

    以美国为例，纳斯达克市场涌现了以比尔盖兹为代表的创富精英，推动了社会财富的创造，在资产大众化的潮流中，越来越多的民众愿意直接或间接持有创业板企业的股票情况下，整体而言，对社会的影响是正面的。

    但是，我们常说，前事不忘，后事之师，那么，从某种角度而言，历史是不是在不断的重复，只是展现出来的方式略有不同呢？

    中石油回归A股之前,民众也是热情高涨，“亚洲最赚钱的公司”诱惑力实在不小，大家奔走相告，新股申购资金冻结也创下了当时的记录，但是，中石油还创造了一个新股高台跳水的记录。

    大家都认为自己很聪明，在这个击鼓传花的投机游戏中可以把“中石油”这支花传给下一个人，换回自己要的钱，而这正导致投资者陷入自己制造的泡沫中。

    凑足了490万元的这位朋友，并不是抱着投资的心态参加新股申购的。她说自己是一出来就卖，“想想看，每支股票都是小盘，坐庄太容易了！”

    虽然她只是一个人，但是她的话说出了多少人的心声呢，在创业板首次新股申购冻结的7805.169亿中有多少钱是这样的目的呢？

    我们应该知道，股票虽然很特殊，但是它也是一种“商品”，价格也是受“供求关系”影响的，如果市场参与者都是“一出来就卖”的投机心态，结果必然是创业板的股票“供大于求”，在这样的情况下，出现高台跳水的概率必然会大大增加！

    让我们再环顾一下我们所处的环境，虽然美联储宣布了美国经济的好消息，但是现在依然虚弱，同时我们还必须面对一个政府资金如何退出的问题。因为政府的投入主要是靠举债，虽然用“寅吃卯粮”来形容不是特别的贴切，但实质上却还是有很多相似之处，举新债还旧债不能解决根本问题，所以，如果不是只管眼前的话，必定要逐步收回政府投入，让政府的负债回归一个合理的水平。

    那么考虑退出的同时，必定涉及紧缩性的政策。这是一个技术性很强的工作，因为弱了起不到作用，而过了可能会给刚刚“复苏”的经济另一次打击，美联储现在也只是在试探。

    我们呢？如果把市场对传言的反应都算在内，应该是试探过多次了，但是政府发现对市场的影响太大，特别是股市，加上临近长假，所以政策面上很平静。不过我们都知道，现在的平静不代表将来的平静。

    今年以来国债似乎已经不再紧俏，甚至连1年期的国债也没有了一抢而空的情况；企业尚在恢复期，税收对财政收入的贡献实在有限。4万亿的经济刺激计划消耗了我们不少的财力，我们需要通过什么方法来补充呢？

    不要忘记，投机心态下，政策的一点点微调都可能会导致泡沫的破裂！

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