财富箴言：逆市赚钱并不是偶然得之，大量的研究、分析对于投资决策而言必不可少。

    雷蒙德·达里奥，全球最大对冲基金——布里奇沃特投资公司的掌门人。过去18年里，他的旗舰Pure Alpha基金，年均回报率为15%，安然度过了亚洲金融危机、网络泡沫破裂、“9·11”恐怖袭击和2008年的全球金融危机，没有一年的亏损超过2%。

    达里奥出生在纽约一个音乐家庭，但从小便对投资产生兴趣。12岁时，借着在高尔夫球场里当球童之际，小达里奥耳濡目染一些炒股妙招后便大胆向叔伯借钱炒股，待到自己买的第一只股票——东北航空的股价一飞冲天后，他也上了投资的瘾。

    对于投资，达里奥严谨认真，进行了大量的数据研究与分析。为了寻找具有价值的股票、降低投资风险、建立可行的投资策略，达里奥会通过计算机在不同的时间和世界不同市场对交易策略进行压力测试，以确保这些策略是经得起时间考验并且是普遍适用的。

    给布里奇沃特的旗舰基金冠以“Pure Alpha”的名字绝非偶然，它代表了达里奥采取的“Alpha与Beta分离法”的投资策略，这项由他所创新的投资策略如今已经被华尔街普遍接受，并成为投资界讨论最为热烈的交易策略。

    在金融危机中逆市赚钱对达里奥来说并不是一个偶然。事实上，在危机爆发之前，他对世界百年来的几次大萧条已经作了整整8年的深入研究。早在2007年，达里奥就开始在媒体上对于当时的金融体系发出警告之声，他说当下过量的金融杠杆将会导致市场崩溃，并且准确地预测和详细描述了这一过程可能的演变途径，而2008年的经济危机正如他所预测的那样突然爆发，事态发展几无二致。

    2008年金融危机的爆发使得当年全球70%的对冲基金遭遇亏损，但布里奇沃特的旗舰基金“Pure Alpha”的毛回报率依然高达14%，在2009年，《阿尔法》杂志公布的全球对冲基金年度排行榜上，布里奇沃特超过对手摩根大通资产管理公司，成为全球对冲基金公司的领头羊，资产规模达386亿美元。

    达里奥从来不在意外界给予的“世界上最了不起的投资人”、“数量之王”等各色光环，他把自己称为一个“极端现实主义者”，就是迫切想了解主导世界运转的那些真正规律，同时又不夹杂主观的价值判断。

    作为一个“极度现实主义者”，达里奥奉行完全透明的原则。每一个会议都会录音、存档，要求部门主管在评价下级工作表现时双方都必须在场，他还鼓励员工和上级主管就工作问题据理力争，甚至要求别人来挑战他的观点。他要求员工提出直接和经常性的反馈，并对所犯的错误做深刻的自我剖析，他相信错误是有价值的学习工具，有必要把他们一个个忠实地记录下来。

    （中欧基金“财富学堂”）