背景：目前A股市场上中小盘股对大盘股的估值溢价处于历史最高水平，中小盘股的平均市盈率已经达到四十倍以上，而超级大盘指数成分股平均市盈率只有18倍，银行股只有15倍左右。中国石油、中国建设银行目前的股价都在发行价之下；中国中冶、中国北车、中国建筑都是发行之后几个月就破发；而于1月28日上市的中国西电上市首日便破发，这也是自去年9月IPO重启后，首支上市首日便破发的大盘蓝筹股。观察最近30个交易日，上证综指一直2950-3100点窄幅整理。目前不少机构期待热点能切换到大盘蓝筹股。3月26日，证监会宣布股指期货正式获批，将于4月16日上市。3月29日，沪深Ａ股收盘强势冲高。Ａ股早起在窄幅高开后迅速走高，从盘面表现上看，受股指期货即将上市的利多刺激，券商、期货等板块大幅上涨刺激两市走强。金融股表现强势，180金融指数全天领跑两市权重股板块指数，银行股的集体走强也成为沪指突破3100点关口的主导力量，其中兴业银行名列银行股涨幅第一，收盘上涨6%以上。这一走势也让众多机构对蓝筹行情的到来越发期待。

    热点：蓝筹股的春天是否已经到来？

蓝筹行情可期：

    目前市场热点集中于泡沫较大的中小盘公司和短期的概念炒作，蓝筹股较低的估值封杀了市场下跌的空间。从市场投资机会来看，考虑到利润增长与偏低的估值相结合，看好大盘蓝筹公司未来一段时间的表现。——博时主题基金经理邓晓峰

    我们对大盘蓝筹股的判断较为乐观。从价值主线来看，尽管市场看空声仍不绝于耳，但近期大盘已显露由弱转强苗头，部分大盘蓝筹股开始重谋市场话语权。从创新主线来看，二季度股指期货、融资融券业务开展后带来的“鲶鱼效应”，会对样本股的估值带来影响，可能形成市场主力抢夺蓝筹的局面。在此背景下，二季度风格成功切换的可能性较大。——国投瑞银沪深300金融地产指数基金经理马少章

    2009年4季度至今，市场风格未能成功切换，主要原因在于市场正处于刺激政策退出期，金融地产等周期股对刺激政策退出比较敏感，也就是政策环境不配合。不过二季度将是政策由紧转松的过渡期，而且金融地产等大盘股已经充分消化了政策压力，在融资融券和股指期货正式推出的背景下，二季度风格成功切换的可能性较大。——景顺长城投资总监蔡宝美

    新兴行业对中国经济的增量是个方向，但还是太小了。看好蓝筹的主要原因在于今年“调结构”的政策，因为“调结构”仍然能带来传统行业的繁荣。“调结构”意味着要为过去低劳动力成本,高资源消耗还债，还债意味着农产品上涨和劳工工资的上涨，这都将带来良性的通胀，而通胀迹象明朗的时间或许会是三季度。在通胀预期下，有可能二季度股票市场就会出现转换，因为市场永远有提早一到两个季度的反应速度。——广东新价值投资有限公司投资总监、基金经理罗伟广

    “两会”结束，合理规范房地产业发展的政策体系也进一步明确，银行股进一步下跌的理由不足。近期，中移动参股浦发银行具有“抄底”的示范效应。所以有理由认为，前期引发银行股价格下跌的因素逐渐弱化甚至消失，银行股的企稳反弹有可能成为大盘震荡上升的前奏。中移动选择此时参股浦发银行，除了双方的“手机银行”业务合作之外，估值因素也很重要，至少中移动的判断是浦发银行股价下跌的空间十分有限。由此推论，银行板块的整体估值或许也跌到了“抄底”区间，酝酿中的蓝筹股行情将开始启动。——国金证券首席经济学家金岩石

    大蓝筹行情也许会一触即发。目前大蓝筹的市盈率已接近12倍的历史最低点,已出现估值洼地。中小板股票从估值角度来看,已超过沪指4000点的位置,上涨的空间有限。大盘想要向上突破,大蓝筹股必须启动,否则仅靠中小市值股的炒作难以出现结构性行情。——广州证券分析师张广文

行情启动仍需时日：

    从大盘蓝筹最近的表现特点来看，延续性较差，几乎都是一天行情，虽然很多投资者希望市场出现二八风格转换，但是始终没有转换成功。货币政策的不确定性，加息预期、提高存款准备金率以及人民币升值等压力都还存在，资金流动性还在收紧。虽然以银行股为代表的蓝筹板块价值已经被低估，但由于后市政策面和资金面的变化，目前蓝筹启动的时机并不成熟，——民族证券分析师王振江

    对于蓝筹板块中的周期性行业，主力资金还是不敢大力布局，现在估值比较有优势的也只是银行股以及部分券商股和保险股等，其他一些蓝筹板块想象空间有限。说蓝筹股的春天，倒是有点像现在的气候，虽然春天已经到了，但是温度却不是太暖和。这可以理解为局部大盘股可能有机会，但不会全面呈现大的趋势。另外大盘蓝筹在不同行业间也存在不同的估值水平，有些行业虽然目前没有启动但是估值水平已经不低，对市场的吸引力不大。——东方证券高级分析师郭延明