■　本报记者　张小雅　余江灏

    “10派3元转增15股”!

    这是神州泰岳3月17日公布的2009年分红方案。这家以向国内电信、金融、能源等行业的大中型企业和政府部门提供IT运维管理整体解决方案为主营业务的创业板上市公司开出了今年的“最牛分红”，但这仅仅是个开始。

    统计显示,截至3月22日,沪深两市已有553家上市公司公布了2009年年报,其中有133家公司不同程度地推出了送转方案。在10送10以上的30家公司中有7家中小板的公司，占比23.3%，而2009年9月推出的创业板个股更是当仁不让，目前公布年报的17家公司中,除了神州泰岳这支“分红王”,10股转增10股的公司还有三安光电、机器人、同花顺、国电南瑞、大龙地产、东方雨虹、万马电缆等9家。另外,华谊兄弟、吉峰农机虽然还没有公布年报,但已经推出10股转增10股的预案。在大盘股中，国电电力也推出了10股转增10股的分红方案。

    对于中小板和创业板上市公司流行“高送转”，华泰证券分析师陈慧琴指出,中小板和创业板流行高送转,主要原因在于这些公司的总股本小、业绩优良,其成长性相对主板具有明显优势。虽然在许多细分行业内,中小板公司处于龙头地位,但在大行业分类中优势不突出,为在市场中抢占更大份额,且业绩支撑性良好,中小板公司都会竭力对其资本进行扩张。相比之下，创业板企业的融资意愿较主板和中小板企业更加强烈，因为创业板企业的高成长性主要就在于其自主研发能力，而资金在研发中的支持是不可小视的，进行了一次融资后，是否再融资，如何融资也是摆在大股东面前的问题。

    光大证券的一位分析师也同意上述说法，“创业板公司股本小，每股收益高，每股资本公积金高，每股未分配利润高，具有强烈的股本扩张意愿,所以纷纷推出高送转的分红方案。”但他同时也强调，送股只是上市公司利润分配的一种形式，即利润转增股本。投资者手中的股票虽然多了，但价格除权后，其股票市值并不会发生改变。公司的经营状况也不会因此发生任何改变。因此，高送转本身并不会给投资者带来额外的回报。

    “一般来说，在牛市当中，高送转公司在公布分红方案后会受到短期资金的追捧，股价会出现一定幅度的上涨。从本质上来说，这与公司的业绩没有必然的联系，主要是一种概念的炒作。”有着多年股龄经验的投资者王先生指着神州泰岳的K线图对记者说，“神州泰岳就是个例子，在3月17日宣布分红的当天它的股价是159元,但仅仅十个交易日之后股价就达到了200元。”

    “创业板中一些个股的绝对股价偏高，如红日药业、爱尔眼科都已经超过了100元。在大比例分红之后，它的股价往往会下跌（很多），从而吸引一批投资者。” 但上述光大证券分析师也指出, 以往市场中，有不少业绩预期并不明确的公司在大比例配送之后反而会大幅贴权，给投资者带来损失。“09年4月很多中小板个股就是这样，步步高仅仅用了4个交易日就下跌了20%左右。”

    “当然，有些成长性好的公司在大比例配送之后往往会出现填权的行情，给提前介入的投资者提供了获取超额收益的途径。”王先生给记者举出苏宁电器的例子并算了一笔账：苏宁电器2004年发行的时候，股价为30元，如果那时购入1000股，则总投资额为3万元。在之后分红的5年中，04年10送10股，05年10送8股，06年10送20股，08年10送15股，09年10送5股，当时的1000股到09年已经变成了40500股，以3月31日19元/股的收盘价格计算，当时的3万元已经变成了如今76.9万元的资产。“所以投资者在选择高送转公司的时候不要盲目跟风，还是要结合公司的业绩和成长性来选择。”