背景：按照过往经验，进入6月份，黄金市场一般会进入淡季，价格走低是大概率事件。但在上周，国际金价再次回归1200大关，高至1215以上位置。5月中旬，金价曾一度上冲至1248.95美元/盎司，之后又走低到1172美元/盎司，5月26日重回1200美元/盎司。据全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust最新数据显示，截至5月27日，持仓量继续小幅攀升至1267.930吨，再创历史新高。此前，SPDR曾在5月25-26日增加了30多吨黄金。自2001年国际大宗商品市场触底开始至2009年末，国际金价连涨五年，从周期低点255.1美元/盎司，升至2009年的高点，涨幅约381%。回首2009年黄金市场，当年不仅站稳了千元高位，还于12月3日触及1226.65美元/盎司的历史最高点。今年5月的冲高是五个月后国际金价的再次爆发。当前，欧洲债务危机波诡云谲，方向不明，投资者随时都有规避风险买入黄金的需求。在这种矛盾心理下，金价短期方向不明。

热点：金价高处不胜寒？

涨势不减

    目前全球金融市场不确定性没有得到有效缓和，尽管情况没有2008年秋季雷曼兄弟破产后那般糟糕，但紧张局面可能会加剧。而且目前复杂的局势下，市场也难以显示出对未来预期的信心。因此，黄金价格飙升至新高不足为奇。——中国黄金投资分析师资格评审委员会委员周洪涛

    从最初的个人信用危机，到商业金融机构的信用危机再到国家主权信用危机的逐步递进中，信用危机成为本轮金融危机不变的主题。黄金作为金融产品中唯一的非信用产品，其坚挺的市场表现已为世人所共睹。在今后一段时期，投资者在追求如何规避信用风险资产的时候，会有更多资金流入黄金市场。——中国黄金协会副会长、秘书长张炳南

    从黄金市场投资趋势看，在心里预期的推动下金价走高的趋势难以扭转。另外，当前黄金市场投资结构已由过去的以需求为主转为现在的以投资为主，这也使得黄金价格高涨有很强的市场需要。——中国国际经济关系协会常务理事谭雅玲

    在国际经济走势不确定的背景下，金价可能不受传统淡季下跌的影响，反其道而行，加之欧洲为救市大举投放流动性很可能推升通胀，新兴市场也一再面临通胀压力，全球投资者或许涌入黄金规避可能到来的通胀风险，因此今年黄金需求不会出现大幅衰减，投资性需求将继续攀升，金价震荡走高将是短线主题。——高赛尔研究中心林超

    目前全球经济中，无论是OECD（经合组织）的发达国家还是新兴经济体，都会面临未来通货膨胀、商业周期、能源成本高企以及货币贬值等多方面风险，这些因素都会影响世界黄金市场走势。同时，越来越多的国家将黄金作为一项重要的储备资产，而且大量投资者对黄金ETF产品的投资热情高涨，这些都会对未来金价走高提供支撑。——德意志银行亚太区大宗商品总监Simon Grenfell

    贵金属年内将继续上行，最近的商品市场调整中，黄金作为避风港再次受益。我们预计，今年年内，尽管美元走强，黄金价格在强劲的投资需求支撑下会继续上扬。——渣打银行商品研究部主管Helen Henton

    黄金的避险需求非常强烈，从抛售黄金来填补其他市场亏损的角度来看，我认为这不会对金价起到很大的遏制作用。第一季度首饰需求旺盛，尤其是在印度。——澳洲国民银行(Commonwealth Bank of Australia)商品策略师David Moore

触高回落

    金价能否在当前的基础上进一步上涨，还仰赖于欧元区整体经济能否改善，以及其他主权国家是否会步希腊的后尘。金价的连续上涨阻碍了人们对黄金首饰的消费需求，同时刺激碎金供给和采矿量增大，而且矿产商们已经几乎全部解除了对冲头寸。此外，中国的贸易趋于平衡，美元储备减少，这也就意味着对黄金作为储备资产的需求下降。尽管不能排除主权信用危机恶化推高金价的可能性，但是金价进一步上涨的困难增大。预计，最早在第四季度金价会跌破1000美元大关，2010年均价为1040美元。——国际市场分析机构Natexis Commodity Markets(NCM)

    尽管SPDR疯狂加仓，但从技术上看，黄金价格有回调要求，预期近日黄金价格将迎来一波下跌。——世元金行分析师郑朋

    金价自5月创下1248.43美元/盎司的历史高位后，仍具向下修正的空间。预计黄金会在1175美元/盎司附近出现反弹，但上涨只是暂时的现象。黄金持仓量增加，为595,217手，略低于历史高值，其中投机多头头寸占据总持仓量的48%。目前仍存在大量未平仓的仓单。金价上涨前会跌向1146美元/盎司，年内晚些时候的目标位将是1350美元/盎司和1500美元/盎司。——巴克莱资本(Barclays Capital)