■　樊敏非

    如果有一条线索能将400多年来中国经济发展史贯穿起来并对当今国际经济状况有借鉴作用的，个人认为当属白银。

    16世纪中叶，在占当时世界国民生产总产值近40%以上的国家都实行银本位，以朝贡体系为基础的富裕的东方帝国必然引来经济还处于落后状态的欧洲国家的贸易欲望。中国以丝绸、瓷器、茶叶等换来了世界白银浩浩荡荡东流，根据统计，中国当时吸纳的白银占世界白银总量75%以上。

    巨额白银的输入对中国明清时代的经济必然产生巨大影响。年输入白银量的变化自然带来通货膨胀或紧缩，康乾盛世本质上就是白银输入持续增加的经济表现。长达百年的慢性通货膨胀最后导致民生凋敝，只是这些经济行为的变化没有足够的经济政策指导，但明清经济在某种程度上依赖于白银贸易是不争的事实。众所周知的结果是，贸易顺差带来了大量的白银积累，相应的是英国等西方国家形成了巨额贸易逆差。贸易不平衡的本质是中国不需要英国等欧洲的产品，而英国上流社会贵族离不了消遣的茶叶和象征财富的丝绸。目前没有看到关于美国独立战争中波士顿倾茶事件的茶叶是否源自中国由英国商人运到美国进行垄断贸易的历史资料，但中国当时对世界的贸易贡献由于后来沦为半殖民地自信心受到挫伤而被忘却了。英国解决贸易不平衡的方法就是找到了鸦片。尽管这一不人道的毒品贸易在英国议会仅以极微弱的优势通过，但历史发展的进程是英国通过与印度、中国的三角贸易将中国积累的白银悉数收回。世界性的白银流动发生了逆流向，最终结果是英国等西方国家几百年间得到了所需要的东方产品，他们并没有任何付出（鸦片本来也不是它们生产的）；而中国等东方国家失去了供西方享用的产品资源以及奉献了无数人的劳动（《国富论》的精髓之一就是精辟地分析了劳动是产品的主要成本），白银只是光顾了一下东方后又回到了西方。白银经历了跨度300多年的轮回。问题的实质在于我们积累的白银财富没有形成资本、技术创新的变革，仅仅作为财富的象征存储了起来，而西方通过财富的轮回从贸易中产生了工业革命，这是东方重农西方重商的必然结果。19世纪后20年，西方国家先后放弃银本位，实行金本位制度，我国当时处于浑浑然在情理之中。迫与国际形势的变化，1933年国民政府终于取消了银元。

    在近四个世纪的时间里，世界白银货币体系经历了波澜壮阔的东流浪潮，中国积累了令人垂涎的财富，也经历了由于没有找到保有财富的方式而使白银丧失于鸦片的痛苦岁月。中国的这一货币体系对东西方贸易的繁荣发挥了积极作用，也深刻影响了300多年间西方的变化。

    历史相似的前半幕已经上演。中国始于20世纪70年代末的改革开放政策以来，勤劳的人民通过劳动积累了两万亿美元外汇储备。相同的是，中国历史上积累的白银现在变成了美元，都是代表各自时代强国的货币，不同的是，历史上的贸易逆差国家由英国变成了美国，以及白银曾经是硬通货而美元是放弃了与黄金挂钩的纸币。中国及东亚国家积累的外汇储备本质上仍然是世界贸易不平衡的结果。贸易的不平衡是资源分配、劳动付出、产品开放、资本转移、生产基地迁移等多种因素带来的。永远存在贸易不平衡而保持高额外汇储备肯定不是方向。

    未来如何解决这一问题？

    贸易保护？推高资产价格？储备货币贬值？战争？操控汇率？这些变种“鸦片”最后如何掠夺走中国的外汇储备？这是一个大问题，我们要认真研究。历史的后半幕还没有拉开，相似的结果最好不要重演。通过贸易保护策略，最终受伤害的是双方；推高中国资产价格未必符合美国的利益；美国大量发行美元及国债是不得已而为之，除非世界发生又垂顾于美国的其他事件。

    操控汇率可能是一个重要选项。这一策略已经在和日本贸易中通过广场协议使用过。汇率问题是当今不同货币经济体财富消长的首要因素。西方不断要求中国人民币升值的背后就是汇率问题。汇率实际上是一国货币在国际金融市场上的价格。货币价格的决定权应该由谁来决定？显然不应该由一国来定，当然这取决于双方的综合实力和贸易因素。在经济政策上别犯大错至少可以保持财富的稳定。

    共赢是处理棘手问题的原则。总有智慧用于解决贸易不平衡问题及巨额外储问题，但前提是避免白银轮回的下半幕重演。（信达证券股份有限公司）

（文中观点为个人观点，仅供参考，不构成指导建议）