银行
十月，女儿将追梦墨尔本
■ 乌达
我在满洲里做国际贸易，生意一直做得还不错。但最让我得意的不是这些，而是我的女儿。女儿学习好，在满洲里最好的重点中学读高中，刚刚参加完高考。但与所有“家有考生”的紧张和焦虑不同，我和她爸都挺轻松的，因为澳大利亚墨尔本大学的录取通知书6月初就寄到了家里。拿到通知书的第一时间，我给建行满洲里分行的宗主任打了电话，由衷感谢他所做的一切。
这事要从六年前说起，当时我女儿刚上初一，我就四处张罗着找出国留学中介，在北京、上海、满洲里、呼伦贝尔都找过，但说句实在的，这些中介我都不托底，倒不是怕花钱，我最担心中介的信誉和服务，学校的选择、各种手续、签证的办理等等，折腾了半天孩子走不了怎么整！记得两年前我跟老宗聊过这事，我是建行的老客户，跟老宗挺熟的。
4月8号那天，我正在外面谈生意，突然接到老宗的电话，他跟我说，两天前，建设银行总行与国内知名的东方国际教育交流中心，联手推出了高端客户子女出国教育服务，凡是建行的高端客户子女都可以以优惠的价格享受这项服务，“您的女儿不是一直想去澳洲留学吗？”说实话，听了这番话我没太往心里去，因为这样的电话太多了，有点麻木了。
没成想第二天，老宗就把相关材料给我送过来了，还很认真地对我说，“你不信我还不信建行这块牌子吗”，说真的，他的这句话打动了我。老宗还说，因为我常年在建行购买各种理财产品，积累的积分已经达到了100000多分，我只需要用50000积分，就可以享受建设银行的费用支持和服务费用的低折扣。见我有点心思了，老宗又说：“你就踏踏实实做你的生意，你和孩子都不用去北京，啥事都不用你们管……”
当天晚上，一家人很正式地商量了这件事，在选择去美国还是去澳洲的问题上，最终我们尊重了女儿的决定——申请澳大利亚墨尔本大学，虽然这所大学并不是澳洲最好的学校，但我们看中的是墨尔本这座美丽的城市，去墨尔本读书、生活是女儿从小的梦想。女儿同时宣布不管怎样她都要参加高考，说要给自己和爸妈一个交待。
第二天女儿就填写了《出国留学服务客户确认单》。老宗马上把它传到了北京的东方国际。
过了两天，老宗来电话说，东方国际的建行服务专员根据我女儿的实际需求，为我女儿专门设计了去澳大利亚墨尔本大学的出国留学方案，让我们准备女儿的个人详细信息，包括高中成绩，参加的社会实践活动等。
这段时间可忙坏老宗了，所有的事情都是他在处理，每天往东方国际打十几个电话，落实协议和合同的每一处细节，听说建设银行总行和内蒙区分行为我女儿的事也没少操心。让我意外的是，建行在与东方国际的合作协议中，不仅包括为我们提供从申请学校到孩子报到，再到上课这一学前的全流程服务，还包括出国上学后，继续跟踪监控孩子在境外的学习生活情况，随时帮助解决孩子在国外遇到的一些问题。说真的，我心里挺感动的，感觉建行上上下下和东方国际都在把事情尽力做好。
说起费用，我觉得也挺不可思议的，老宗说东方国际的这项服务在社会上和其他出国中介公司费用成本大约需要2-3万元左右，而凡是建行客户都可以享受建行的协议价格，在此基础上私人银行级客户还可以打七折优惠。
经过两个星期的运作，女儿与东方国际签订了《出国留学合同》。又过了一个星期，墨尔本大学的录取通知书就寄来了。
顺便提一句，在满洲里，各家银行天天围着我让我存款，买理财产品，手里的贵宾卡一大堆。通过这件事，我对建行的服务比较认可。这事办完没几天，我主动联系了老宗，告诉他我已经解除了与他行的理财产品协议，一次性存入建行600万元……
高盛“欺诈门”事件与金融产品创新
辛乔利
JP摩根的发明在不长的时间里就成为市场的新宠，成为各家机构的模仿对象，高盛也不例外。让我们回到高盛的“欺诈门”案例。早在2006年鲍尔森就察觉到次贷市场泡沫即将破裂，想做空次级抵押贷款证券，也就是赌次级抵押贷款将大跌，找高盛为其设计交易。方法是挑选一些计划做空的次级抵押支持债券，把这些债券作为高盛设计的合成CDO的参考资产，通过CDS对赌。高盛在这笔交易中的角色就是撮合，为鲍尔森找下家。交易结果：交易对手损失10亿美元，鲍尔森赚取10亿美元。议员们指责高盛的失职在于没有告知交易另一方，鲍尔森参与了债券的挑选。
听证会上，一些议员指责高盛涉足的合成CDO产品就是一个赌局，没有任何社会意义。这确实是一个值得深思的问题，现代意义上的金融创新指的是利用金融工程等技术，创建一种新的金融工具、技术、业务流程并将在市场上推广的行为。金融工程是近年来飞速发展起来的跨学科领域，包含金融理论、融资方式、数学工具、电脑编程等，目的是破解金融难题。资产证券化、抵押贷款支持证券、CDO、CDS都是近年来的金融创新，都离不开金融工程的影子。
但稍作分析，我们就不难发现，众多金融创新的动力更多地来自监管和风险管理的压力。一些金融创新的确模糊了赌博工具和金融产品的界限，正如前美联储主席沃尔克所说，“当前许多复杂的金融创新产品同生产力增长几乎没有任何相关性”，“在促进经济增长方面缺少证据，而对整个金融体系的破坏作用倒是有目共睹”。
其实，金融创新可以成为金融体系推动实体经济发展的引擎，但也可以成为摧毁金融体系的推手。在华尔街和伦敦城每一个令人叫绝的成功时刻都孕育着未来衰败的种子。
正当人们激烈辩论金融创新的利弊时，市场上又传来大宗商品与期货交易委员会刚刚批准根据电影票房收入合约的申请，这意味着衍生品交易已扩展到好莱坞电影。对赌的对象是一部新电影的票房收入。电影收入衍生品合约很简单，就是将新片发行后前一个月的票房收入做赌注，例如，电影钢铁侠的交易价格为390美元，就是说市场期待这部电影前一个月的总收入3.9亿美元，如果你认为实际票房会超出这个数字，就可以做多，相反，如果你不看好这部电影，认为达不到3.9亿就可以做空。如果前一个月票房收入是4.5亿美元，做多的一方每笔合约就赚了60美元。
好莱坞正在说服国会禁止以票房收入为标的的衍生品，美国电影协会认为这纯属赌博，将破坏电影业的名声，当然也更担心内幕交易问题，在对一部即将上映的新片把控方面，业内人士同外界相比把握更多一些。
有些制片公司认为这倒是个不错的规避投资风险的工具，通过在市场上卖合约，如果票房很糟，可以从合约赚钱，如果电影表现好，合约赔钱，可以从票房收入上弥补。理论上讲，这些合约就是制片厂的保单。
当然，在当前这个关口，国会这关能否通过并非易事，因为赌电影毕竟不同于赌油价，油价合理的风险管理动机方面理由更充分，合约买方可能是运输公司，担心油价上涨，卖方可能是石油公司担心油价下跌，但这在电影业并不存在。正如一位资深影视界人士所言，赌电影的结果不过是助长投机，并不会为好莱坞带来所需的资金和生产出更多更好的电影。
照这个趋势发展下去，人们不禁为衍生产品的未来发展担心。金融产品创新偏离实体经济，产品的避险功能增强了，但与此同时，最原始的、最基本的促进社会资金有效利用，帮助企业发展的中介作用却被削弱了，金融机构的地位早已从仆人变为主人。更令人关注的是交易产生的巨额利润，大部分落到银行家的钱袋，制造了更大的社会贫富悬殊，高收入的美梦吸引更多的精英入围，其他需要大力开发的行业相对出现人才短缺，不利于社会和经济长期稳定的发展。让我们还是一起静观美国监管当局如何在即将出台的金融改革方案中规范金融衍生品吧。（完）
外汇资产，要跟欧元说拜拜？
由于希腊问题，欧元在本年年初即连跌四周，日线图上日线几乎呈90度下跌，在
赵洪峰（黑龙江财富管理中心）
今年以来希腊债务危机一直主导着外汇市场，个人认为这次危机已经可以等同于甚至将超越08年美国次贷危机，这从国内国外的市场上都已得到验证。
欧元从10月末的高点1.515一路下跌至低点1.18，最近市场情况特别是我国端午节假期期间，非美货币略有反弹（欧元反弹至1.23附近）。个人观点，欧洲债务危机还没有达到真正解决的时候，希腊债务危机只是开端，随着西班牙和葡萄牙的债务逐渐暴露，和救助措施的延续，欧洲债务危机才会逐渐缓解（最主要的是欧洲各国紧缩政策的落实）。但随着危机爆发初期欧元快速下跌，危及后期欧元再次快速下跌的空间已经不大，会是一个反复下探筑底的过程，时间将持续到明年的上半年。
最近一直有客户问我前期高点套牢的欧元该怎么办，我给客户的建议是，在最近这段时间，可以考虑再用美元换一些欧元，然后将欧元全部购买一年期的理财产品，等待欧元的逐步回升。
我有一个客户孩子准备明年6月份去英国留学，我一直在为他关注英镑，我的建议是：未来人民币升值是不可避免的，但考虑到最近随着欧洲债务危机对英镑的影响，英镑也跌出机会，同时考虑我国外汇管制（一人每年只能换购5万美元等值外币），我会等到7月初或中旬建议客户购一部分英镑的汇，然后存一年定期，剩下部分视人民币升值的情况和英镑的波动情况再进行换购。
我还有一些做外汇买卖的客户，近期我主要关注澳元，我认为澳元如果在进入0.82区域可以考虑将美元换成澳元，然后激进者可进行波段操作，稳健投资者可直接将澳元做成半年理财产品，这样既可获得稳定的理财收入（澳元半年期收益接近6%），又可获得澳元上涨的超额收益。
林贝（福建财富管理与私人银行部）
从世界经济大环境下来看，欧洲主权债务问题依然是困挠欧元区经济的一大问题。尽管近期欧元持续反弹走高，但更多可能是受到阶段性底部的技术性反弹的推动，且欧元当前极易受到负面消息的冲击，欧元近期的反弹恐难以为继。而从更长的时间段来看，欧元中长期的弱势格局恐难以打破。因此，建议投资者可考虑逢高卖出手中的欧元。当然，近期有出国旅游的朋友，不凡考虑欧洲游是一件相当划算的选择。对于拥有其他外汇资产的客户来说，近期的外币投资，建议要注意几点：一是在投资时，可挑选保证本金、固定收益的外币理财产品，尽管这类外币产品的收益率并不高，但还是比外币存款利率高很多。二是建议短期配置，外币汇率的浮动仍是影响外币产品收益率的主要因素，况且现在来看，外汇汇率的波动性较大，短期配置不仅有望获得外币利率上涨带来的收益，还可以规避外币与人民币汇率波动产生的差价损失，而3个月左右的投资期限是比较好的选择。三是对于未来没有外币使用需求的客户，兑换成人民币无疑是更好的选择，毕竟从某种意义上说人民币还属于硬通货的范畴。
邓为民（广东私人银行）
最近欧元跌得比较厉害，近期欧元的1.18左右的汇价从中长线看是相对比较低的位置。此轮欧元汇率从去年底的1.51跌到1.18，已经接近2008年金融危机爆发后，欧元从1.60到1.23下跌的幅度，两波走势极其类似。面对这种形势，一些持有欧元的客户陆续来问我：该怎么办？我站在中长线角度给客户建议，继续持有。主要考虑这些客户在企业经营过程中必须要保有一些欧元，他们与一般的外汇投资者不同，并不需要频繁的交易，此时欧元已处于较低的汇率水平，且未来需要时仍必须再换回来，汇兑损失的风险较大。
还有一些客户需要购汇，主要是因为孩子在海外留学，以英、澳、加居多。受全球外汇市场波动影响，英镑、澳元、加元相对人民币也都比半年前便宜了许多，是否现在就全额购汇，还是再等等看？我认为应该因人而异，若近期要使用某货币则应趁现在较低的价位，立即购买相应数量的货币。如果时间允许，由于全球经济形势仍不稳定，非美货币是否会进一步下跌还存在很大变数，可以先购入一些美元，各其他货币可分批买进，例如欧元现在这样的价格可多买一些。
再如：最近一位打算在澳洲购房的客户也来咨询，问我以目前的市场来看，是一次性支付还是贷款？这位客户虽然具备一次性支付的能力，但也希望通过贷款与当地银行发生一些业务关系。结合这个愿望，实际上，贷款甚至更是首选。第一，从长远看，人民币兑外币是升值的过程，所以逐步的换汇还款很划算。第二，从理财角度，该客户在澳洲的银行贷款利率低于5%。而在国内通过一定的资产组合，使得整体资产回报达到GDP平均增长率10%以上实现概率还是较高的，这样可以覆盖到资金成本，仍可获得一定的额外收益。
成长 喜悦 共赢
——北京财富中心成立五周年答谢活动
■ 朱家馨
活动首先邀请参会人员一同回顾了过去五年的成长历程，并对业务发展过程中，给予大力支持、信任与关爱的客户和合作机构颁发了“最佳信任奖”、“最佳成就奖”、“最佳关爱奖”、“最佳支持奖”和“最佳合作奖”，先后有50名客户及机构代表获得奖项。作为财富中心最早的客户之一的胡老先生手捧“最佳信任奖”奖杯，代表北京分行4000余名财富中心会员谈了他与建行财富中心的深厚友谊：“建设银行是我这么多年来一直信赖的银行！”
本次活动既是一场客户与建设银行共叙友谊的盛宴，也是财富中心非金融服务的延伸。活动中，戴姆斯勒-奔驰、IWC、Baccarat、富甲天下、周大福珠宝等多家合作机构展示了自己的产品，正是这些国际知名品牌的悉数到场和倾力奉献，为整场答谢活动添上了一抹浓浓的 “奢华、时尚、高端”色彩。
穿插于活动期间的，源自李渔经典剧的昆曲大戏《怜香伴》以及由财富部客户经理表演的舞蹈《俏佳人》博得了客户一阵阵热烈的掌声，客户经理出神入化的表演、俏皮的扮相也向客户展现了他们多姿多彩的一面。
当活动拉下帷幕，当精彩的瞬间捕捉成片，当成绩成为昨天，未来令人期待。（北京市分行）
产品月报
普通类产品
银行理财产品市场共发行普通类产品698款，环比增加12款，上涨2%，同比上涨109%。期限缩短0.53个月，预期最高收益率下降8个BP。人民币产品占比80%，下降3个百分点，澳元类产品的预期收益率依然最高。人民币产品和外币产品的总体运行情况：国有控股银行和上市股份制银行共同主导人民币产品发行，国有控股银行在外币产品发行中占据绝对优势；非保本浮动收益型产品占据人民币产品的主导地位，而外币产品则仍以保本和保息型产品为主；人民币产品和外币产品的委托期限均有缩短；组合资产管理、债券货币市场和信贷资产为人民币产品的主要投资方向，票据资产类、风险债券类和固定收益权类产品仅占比6%；外币产品的投资方向相对单一。
5月的特色产品：假日专属产品：工商银行发售五四青年节专属信托投资型产品和母亲节专属信托投资型产品。POP产品：包商银行发售2010年“真珠贝惠盈1002号”人民币理财产品，该产品采取POP模式，投资于包商银行持有的他行理财产品。开放式产品：宁波银行发行“双周金滚动型理财产品”，每两周可定期开放赎回。收益递增型产品：中国银行继续发售“晋息存款”外币产品，采取阶梯型收益。此外，工商银行发售“步步为赢”收益递增型灵活期限个人人民币理财产品。
结构产品
人民币类产品依然占绝对优势，本月仅涉及美元、澳元、欧元类外币产品等；保本、保息产品的占比高达99%，非保本产品多集中于股票类结构产品，本金损失额度在5%~10%之间。利率类结构产品成为本月主要投资类型，本月投资类型最为值得关注的是黄金挂钩产品，其数量在商品类产品中占绝对优势。利率与汇率类产品以区间类型为主，股票和商品类产品则以看涨型为主。
■ 社科院金融研究所金融产品中心
体验
建行贵州省分行财富管理中心
中心成立于
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