■　本报记者   余江灏

    7月10日，由中国建设银行联合中国证券报和国泰、建信、银华、博时等8家基金管理公司共同举办的“金牛”基金系列巡讲活动在广州市正式启动。

    设立于2004年的“中国基金业金牛奖”旨在展示中国优秀基金及优秀基金管理公司，提高和扩大基金业在社会上的认同感，引导基金管理人更加注重基金持续回报能力，培育和引导投资人的长期投资理念。七年来，“金牛奖”已被誉为中国基金业的“奥斯卡”奖。在最新一届“金牛奖”评选中，中国建设银行托管了65只获奖基金中的25只基金，是拥有“金牛”基金最多的托管行。

    在首站巡讲活动中，国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪发表“下半年经济形势与宏观政策”的主题演讲。他认为中国经济从上世纪80年代初开始的、以制度创新为动力特征的熊彼特长周期（长波，每50年左右一次），已经走过了30年，目前还没有结束迹象，现在正处在第四个朱格拉中周期（第四波）初期的小周期下降途中。

    “减速并不意味着衰退，小周期调整对我国经济而言是一件好事。小波动代替大波动，利于降低调整成本；宏观经济增长动态稳定，有利于改善微观经济利益，提高增长质量；控制经济短期过快增长，有利于调整结构；控制短期经济过热，有利于防控高通货膨胀；在依赖资源大量进口的发展模式下，短期增长适当减速，有利于抑制进口品价格，减少高价进口和利益输送，降低进口成本。因此，我国应继续坚持‘适度宽松’的货币政策取向，但是，09年8月份以来的货币信贷收紧的措施操作，下半年应逐步转为稳健或‘中性’，防止流动性过紧，防止小周期下降演变为大周期下降，避免经济大起大落。”

    “我不仅关注专家对宏观经济的精彩解读,更希望了解在目前的市场条件下买什么基金才能获利？”坐在记者身边的小林小声说道。从2006年开始,她陆续买了10多只基金，但表现始终不尽如人意。针对这一基民们普遍关注的问题，身为“金牛奖”专家评委的天相投资顾问有限公司副总经理于善辉表示，投资基金之前除了要认真分析自身的投资需求和风险承受之外，还应该合理运用权威基金评级机构的量化评级数据。“目前基金量化评级的结果主要是星级和A两种，星星越多，A级越多说明评级越高。”他坦言，这种纯粹量化的评价更多是在揭示一只基金的历史表现，并不能代表其未来的走势，但对于投资者来说可以作为初选的工具。“一些评级结果特别差的基金（比如一星、二星/1A、2A）的，可以直接剔除。接下来再结合基金公司的投研实力和管理规模、基金经理的投资风格和历史业绩以及基金本身的核心资产和行业配置等因素进行进一步筛选。”

    于善辉还特别提出，进行组合配置非常重要，这样可以有效规避单一基金和单一基金管理人产生的风险。“组合配置并不是说组合内的基金数量越多越好，而是要适合自己的风险收益水平，同时寻求好于市场平均的收益水平。根据我们的统计数据，如果资产在10万元左右，选择的基金不要超过两只；即便资产达到1000万元的水平，选五到八只也就足够。”

    在不久前结束的第七届“金牛奖”评选中，国泰基金旗下有6只基金获得“金牛”基金称号。首场巡讲中，该公司基金管理部副总监，正在发行的国泰价值经典基金拟任基金经理黄焱为投资者带来了国泰基金下半年投资策略。

    “今年以来的大部分经济数据已经肯定了年初‘中国经济恢复的最大斜率部分已经过去了’的判断，中国经济正在回到复苏的正常轨道中。从目前来看，不仅是政策在走向正常化，实体经济的增长速度也在向正常化靠拢：投资、消费、出口的增速都呈现一种见顶回落的态势。”

    黄焱表示，在平稳的经济增速下保证经济结构转型成功将是下半年政策的主要目标。预计在下半年的大部分时间里政策不会更加收紧，并可能逐步放松。短期内市场虽然难以找到大幅上涨的动力，但鉴于对经济继续复苏的判断和A股估值的认同，下半年的大部分时间以筑底盘升为主。行业配置上看好城镇化、收入结构改革和节能减排等受益经济结构调整方向的行业。

    记者获悉，“金牛”基金系列巡讲将在随后的5个多月时间里，为北京、深圳、南京、成都等17个城市的投资者举办19场专题演讲。每场活动将有1名宏观经济学家分析宏观经济形势,1名“金牛奖”专业评委讲解基金理财专业知识,1名“金牛”基金经理介绍近期投资策略。

    （对于此次巡讲的活动内容，本报将开设专栏进行持续报道）