■　本报编辑部

    面对已经过去的2010年，不论您处在哪个市场当中，是热度不减的楼市、上窜下跳的股市，还是一路上涨的金市、频创天价的藏市，一番耐心寻找之后，相信都能有所收获。进入2011年，这些领域还有哪些投资亮点和机遇，新年伊始，编辑部将为您一一呈现。

    股市：从“十二五”规划中掘金

    中信、银河、中金、光大、国信等10余家知名券商新近发布的2011年投资策略报告显示，多数机构对2011年A股市场的走势持乐观态度，对沪综指未来一年的点位波动区间预测在2600-4200点之间。

    从行业上来看，受益于“十二五”规划的“新兴产业”、“制造升级”、“节能环保”、“消费转型”等概念成为机构新宠。就个股而言，2010年预测“十大金股”最准的申银万国看好“传统+新兴”的结合体，即拥有传统产业的低估值，有享受新兴产业的高成长性，如果所处的市场格局属于寡头垄断则更佳。推荐中国南车、中国一重、郑煤机、中国西电、中兴通讯、中海油服、启明信息、软控股份、星网锐捷、美克股份为“2011年度金股”。

    基金：精选品种 均衡配置 长期投资

    在过去的三年中，有24只偏股型基金的整体回报为正收益，也就是说，这些基金目前的净值已经超越了A股6124点的顶峰时的价格。几轮牛熊转换之后，那些坚持长期持有的基民们笑到了最后。在这24只基金中，嘉实和华夏两家明星公司的产品达到11只，接近半数，表现抢眼。

    进入2011年，专家建议对于偏股型基金应专注于选股能力强的中小规模基金；指数型基金仍看波动率，关注波动度较高的深证红利和中证500；封闭式基金主要关注净值表现和平均折价率；债市虽面临加息的系统性风险，但持有高信用评级的企业债和持债组合久期较短的债基也具有较好的防御作用。此外，加息周期下的货币基金也值得关注。

    银行理财产品：一年期人民币产品紧跟CPI

    在一定程度上而言，物价水平是银行理财产品预期最高收益的先行指标，也就是说，在CPI高企时，银行理财产品收益率会随之调高。

    但中国社科院金融所理财产品中心王增武表示，由于国家统计局公布的物价水平表示的含义为以人民币计价的物价水平在今年同月较去年同月的物价变化，所以，CPI影响到的理财产品并非全部。人民币理财产品和一年期理财产品才有可比性和对应性，而其他期限以及外币理财产品的收益率变化与国内的CPI基本没有关系。

    按币种来说，人民币理财产品会随CPI的走高而走高。按产品投资方向来看，组合资产管理类产品（也就是新规下改头换面的信贷类产品）灵活度较高，会紧随CPI调整；而人民币结构类理财产品设置了保息和封顶收益，跑赢CPI的可能性不大。

    黄金：波动区间在1200-1600美元/盎司

    2010年的黄金市场可谓牛气冲天， 2011年，业内人士普遍表示黄金仍有上涨的动力，很有可能在1200-1600美元/盎司区间内波动。

    支持金价上涨的原因主要有：包括中国在内众多新兴市场通胀压力一直没有减弱；欧洲债务危机依然严峻，欧洲一些主权国家的评级已经下调；美国反复“量化”，不断印钞，反过来又加大了通胀压力。总体来看，黄金价格还是会得到支撑。中国的加息只会令金价短期波动，建议投资者还是要多关注欧美经济层面的消息来判断金价走势。

    外汇：看好震荡前行的美元

    专业人士认为，2011年外汇市场仍会受到欧债危机持续恶化（西班牙和葡萄牙已经快撑不住了）和美联储很有可能的“三次量化”影响。另外，通胀迫使越来越多的国家开始进入升息周期，人民币兑美元汇率也因此被多数机构预测明年会升到6.4。因为中美之间在货币政策上存在着某种默契，中国率先进入加息周期，以美国目前复苏形式优于欧洲的情况看，离美联储采取升息行动的日子不会太久，而欧元区却被成员国此起彼伏的债务问题折腾的焦头烂额，所以美元在未来应会有较好的表现，但是绝不排除会像2010年一样出现宽幅震荡的可能。其他非美货币里，可以重点关注商品货币中的澳元。

    信托：房地产类信托产品收益率继续攀升

    建行北京分行产品团队陈浦然坦言，从目前的货币政策来看，明年信贷需求会更加紧张，房地产商的资金压力会更大，另外产品收益率也会随着加息的步伐而提高，房地产公司信托融资成本进一步加大。二者会对房地产公司形成前后夹击的压力，但除此之外也没有更好的办法。明年房地产类信托产品的高收益率还会持续。

    从信托公司来讲，今年房地产公司由于急于回款，会以高收益率作为回报要求信托公司加快产品的成立和发行速度，但明年由于监管机构严格信托公司会对所接项目更加谨慎，这类产品的成立发行会减缓，但较高的收益率仍会吸引众多低风险偏好的投资者来购买。

    保险：分红险成抗通胀主角

    从分红险的年度收益看，目前保险业整体的分红收益水平基本保持在3.5%至5%，个别优秀的公司更高，这意味着投保人每年都能享受到略高于CPI的回报率。

    平安保险有关人士表示，分红险之所以具备抵抗通胀的能力，是因为分红险的收益与当时的利率以及保险公司的投资业绩挂钩，因此能够有效回避通胀对资金贬值的威胁，使资金相对保值甚至增值。譬如，面对居高不下的通胀压力，央行往往会采用单次或多次加息来应对，这对保险产品是一个明显利好，因为保险公司的大部分资金是放在银行的，加息之后保险公司的协议存款增加，保险产品的收益水平也会水涨船高。

    楼市：商业地产和异地投资逐渐兴起

    从2010年下半年开始，北京、上海等一线城市的不少投资者转向选择商铺或写字楼进行投资，但一旦政策放松，住宅市场的投资热潮会再次涌动。投资者的心态都是买涨不买跌，目前一线城市进行投资的阻力不是价格或其他，而是政策。2011年，多数人士认为一线城市房价会呈现小幅波动的状态，既不会大跌也不会大涨。同时，部分资金将流入一线城市附近的二三线城市，异地投资逐渐兴起。另外，目前新的一波移民潮兴起，国外投资房地产也成为一种趋势，无论作为自住或投资都是不错的选择。

    大宗商品：新兴市场助推 向上趋势不改

    上海中大经济研究院院长益智表示，2010年由于恶劣的天气，导致很多商品供给受限，价格推向历史高位，尤其是小麦、白糖、稻米、咖啡、棉花和玉米。进入2011年，实物商品和期货市场都将主要受到经济复苏周期带来的需求增长的影响。近期金属生产国和商品消费国的利率上调措施更加肯定了全球经济复苏的信心。

    尽管未来发达国家经济增长较为缓慢，但由于新兴市场需求的强劲增长，2011年商品整体走势依然向上。看好铜、橡胶、原油，农产品和黄金，但建议投资者利用有效的技术分析手段对冲短期下行风险。此外，还需防范主权债务危机、宏观政策失误以及全球保护主义等因素带来的风险。

    收藏：古代书画和瓷器风头最盛

    在北京匡时总经理董国强看来，2011年开始，瓷器过亿元不再稀奇。现在出现在市场中的藏品还不是最好的东西，还有相当一定的量留存在藏家的手里，因此市场上能够过亿元的、可流通的瓷器不会少于100件，未来3年内，假如有50件过亿元的拍品，他预测其中至少50%是瓷器。

    虽然近现代书画在2010年拍卖市场风头强劲，但董国强认为近现代书画只能靠量取胜，而古代书画却“以质取胜”。以北京匡时冬拍为例，宫廷瓷杂类的一本图录中只有20多件拍品，就可以拍出1.7亿元左右，而300~400件近现代书画才能拍出1亿元左右。中国嘉德广州国际拍卖有限公司副总裁许习文也表示，因为历代有大成就的大师很多，他们中无论哪一位的作品出现天价，都会成为同时代大师的价格标杆。比如黄庭坚的作品拍出4亿多元，同时期的苏东坡作品价格也会因为横向对比而被重新定价。