巴拿马运河并不是按照先来先走的原则运营，船只要提前很早就预约。

    不过，巴拿马运河是在100年前修建的，现在许多船只的体积已经超过了运河的通航能力。即便体积适合，从大西洋深水区到太平洋深水区，50英里的路程也需要8-10个小时。

    巴拿马运河现在从技术上来看已经太落后了——太狭窄了，船只要花很长时间才能通过。多年来，为了让它们能通过运河，造船师不得不在设计船只的时候让船比理想中的更窄更小。随着发动机的发展和燃料效率的提高，船只绕行合恩角只需要几天时间而不是之前的几个月，因此人们造出了大型船只绕行合恩角，而避开了巴拿马运河。

    供给和需求再次发生了碰撞。长期以来美国政府都对这条大西洋与太平洋之间的通道保有垄断权，而且价格一直不断上涨。如果取道巴拿马运河的花费为10万元，而绕行合恩角花费9.7万美元，那么船主在考虑了绕行合恩角的风险后还是会取道运河。但是，如果从运河走的价格上升了一倍，那么他们就会从合恩角绕行了。

    从世界史来看，从没有一项垄断能够永远维续。巴拿马运河之前被认为是最完美的，但是世界一如往常地在变。大多数垄断都会把价格定得太高，要么就是变得无效率、服务差。美国的邮政系统就是一个很好的例子。

    巨型船只穿过运河是一大奇迹。100英尺宽的船体两侧距离运河两边都不超过1英尺。在运河运营中需要这样的军事准确性让我为运河和巴拿马的未来都感到悲观。像巴拿马这种拥有运河等得天独厚条件的地方，其国家的高官都会把他们的裙带关系安插到工作中来。

    在美国1999年撤离巴拿马运河后的一年或者几年内，该运河仍将在老职员的管理下运行良好，他们已经准确地经营了多年。但是之后，一些政客就会认为他们的亲属会做得更好（记住，每一个亲属都需要工作）。看了看账本后，这些亲属就会说，“嗯，我们的利润正在下滑，那为什么我们还要花很多钱给闸门上油？”要么就说，“为什么要修补裂缝，反正油轮经常撞击这墙？”提高利润的最简单方法就是缩减这些维护指出。

    最终巴拿马将使自身退出运河生意。这其中一部分原因是因为美国人带来的钱全部撤走，另一部分原因是维护的混乱。巴拿马人错误地把运河当做巨大的挣钱工具，没有人清楚到底运河是否盈利。

根据吉姆·罗杰斯《投资骑士》一书整理改编

文中时间跨越为1990.3.28-1992.8.31