背景：2011年2月8日晚间，中国人民银行决定自2月9日起，金融机构一年期存款利率上调25个基点至3.0%，一年期贷款利率上调25个基点至6.06%。这是央行今年首次加息，也是2010年以来第三次上调利率。央行曾于去年10月份和12月份两次上调利率。去年两次加息后，各界一度对于今年加息“靴子是否落地”存在不同看法。而在春节假期最后一天，监管层发布通知，并从第二天起即实施加息政策，缩短投资者消化空间，强化政策力度的意图十分明显。2月15日，统计局发布1月经济数据，其中CPI为4.9%。此前中国国务院总理温家宝两次表示，今年要坚决防止物价过快上涨，通过发展生产、保障供给、搞活流通、加强监管，保持物价总水平基本稳定。业内对于加息脚步加快的预测也纷纷明朗化，市场人士几乎都做出了类似判断。

热点：2011年，如何加息？

加息频率：半年内加息到位

    预计今年会再加息50个基点。今年通货膨胀很可能在4%-4.5%之间，而现在一年期的存款利率是3%，也就是说加100个基点才能勉强解决负利率问题。但现实中还有各种各样的考虑，比如对实体经济的担心，对热钱的担心，对地方政府融资平台的担心等等。加息也不是央行一个部门可以决定的问题。因此，决策者可能选取折中的方案，就是再加息50个基点。且今年前半年就会完成这50个基点的加息，因为此后CPI可能会持续回落。——德意志银行大中华区首席经济学家马骏

    按每次25个基点来算，还有1至2次加息，且集中在上半年的可能性大。原因有三：一是目前的基准利率水平已处于稳健货币政策周期的中性水平；二是前瞻地看，通胀已处于中后期，且上半年见顶回落是大概率事件，加息作为前瞻性的价格型工具，其使用往往提前，并不意味着后期利率的提升空间还很大；三是经济增长的不确定性仍存，尽管过往的经济数据表现强劲，这并不代表经济的增长前景已完全无忧，事实上，从短期的波动来看，2011年一季度处于再次去库存阶段，季节性因素的扰动也会使一季度的经济数据出现下滑。——银河证券

    考虑到2月和3月CPI再创新高的可能性较小，而二季度CPI存在再创新高的可能，且热钱在二季度前保持大规模涌入态势，预计年内二次加息会发生在二季度。下半年CPI归于正常水平后，加息脚步或会暂停。——广发证券

加息力度：不对称加息是下次加息重点

    此次加息的细节显示，除了1年期基准利率外，其余年限的存款利率的上调都略高于贷款利率。央行存贷款非对称加息的策略很明显，就是把重点放到解决负利率。而且活期存款利率加的不多，定期加的多。还是收缩的表现，让更多的人存定期。目前预计，下一次加息很可能将成为首次完全的非对称加息，这将进一步有助于调整通胀预期，控制银行信贷冲动。——法兴银行中国经济师姚炜

    此次加息仍然偏重存款利率，存款利率上调幅度大于之前的两次加息。活期存款利率出现27个月以来的首次上调，除一年期以外的其他各期限的定期存款利率上调幅度在30至45个基点之间，均高于基准利率的上调幅度，表明了央行抑制存款活期化的决心。贷款利率方面，半年到三年期贷款利率上调25个基点，三-五年和五年以上分别上调23个基点和20个基点。虽然目前偏重存款的加息方式有利于控制存款活期化，但在抑制经济过热方面作用仍然较弱，后续的加息可能将更侧重于贷款，抑制投资冲动。——国内大型投资机构重阳投资