■　益智

    我每年都用生肖简单地预测过市场的吉凶，倒还真有些准。猪年发大财，股指涨到6100，鼠年被偷吃，股指跌回1600，牛年牛市，又涨回3500，虎年有些凶，震荡下跌，兔年呢？我的好朋友威廉姆斯在年前发给我一封信，说由于兔子毛茸茸可爱的形象使人认为在那一年出生的人都会非常幸运，但星相学家的预测远非如此，他们认为兔年会发生许多意想不到的事情，但绝不会是令人欢喜的（the coming year on the Asian lunar calendar will be anything but cuddly）。各种冲突是不可避免的。

    发明威廉指标（W%R）的威廉姆斯在我去年11月到美国参加财富之旅课程上还说，2011年1月是最好的买入机会，结果春节后股市果然有个上扬动作，延续生肖预测股市的思路，这个上扬应该不会持久，我们可以把兔年看作一个蹦蹦跳跳的年份，涨多了应该卖掉，跌多了还会弹起来，但从整年来看，应该是兔子尾巴长不了，市场会处于一个长期的震荡过程。这些似乎是无稽之谈，但牵扯出对于基本分析的看法：基本面因素太复杂，任何所谓的基本面因素分析都是挂一漏万的，还不如简单地看一两个指标，粗笨如生肖，精巧如各种有经验的成功者发明的各种技术分析体系。

    从风水的角度，兔年的五行充满了金和木，而这两个元素是绝对相互冲突的，金克木应该是其中之意。因此国际上突发事件此起彼伏，北非中东骚乱不断，典雅的新西兰基督城被地震破坏后，平静富足的日本居然也成为救灾对象，内容除了海啸地震甚至牵涉到核泄漏；美国日本的量化宽松货币政策，国内通胀压力、股市扩容压力、楼市的非市场调控、货币紧缩、经济滞涨、消费不足；经济增长方式和结构调整令人忧心忡忡。国内外游资猖獗，油价重新升到100美元之上，大宗商品价格高位震荡，捕风捉影的碘盐也被疯炒。

    周五（3月18日）晚间又报出今年第三次提高准备金率的消息，达到近年的最高。其实1984年我国第一次使用准备金工具时，央行按存款种类规定差别法定存款准备金率：企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款40%。所以目前的20%准备金率实在只到山腰，如果流动性过多，上调的空间还是很大的。在股票市场中，由于银行股会受到较大压制，导致市场整体估值较低，但许多个股表现机会会更多。

    在这种背景下，主流资金势必左顾右盼、迟疑不决，但游资热钱却可以发挥其短线的优势，以其敏锐的产业触觉，迅速把握相关事件所带来的投资契机。比如日本地震后，对抗辐射概念股以及新能源产业股的炒作等。而此类个股虽然并不代表着基金等机构资金的主流方向，但毕竟活跃了市场，聚集了人气，并令A股市场渐趋活跃。因此，股市也在震荡中逐渐出现上攻的苗头，这意味着游资热钱所引导的板块热点逐渐成为市场短线希望所在。

    而目前市场短线追逐热点的行为与兔子的许多特征不谋而合，如胆小，易受惊吓，兔子尾巴长不了等。在不确定性加大的市场环境下，短线交易将会是今年可行的模式，其所依仗的技术分析策略将会更加重要。

    （作者系浙江财经学院金融学院副院长，金融学教授）

    （文中观点为个人观点，仅供参考，不构成指导建议）