背景：国家统计局4月15日发布最新经济数据显示，3月CPI同比上涨5.38%，创32月新高。数据发布后，业内人士产生不同观点。乐观者认为最多再加一次息甚至不会再加息，下半年经济回升通胀减缓、政策趋稳。而悲观者则认为，年内CPI回落至4%以下不可能，甚至担心政府可能会借行政手段抑制通胀。

热点：通胀压力会不会减缓？

乐观派

    从环比以及趋势分析来看，下半年经济增速将回升，通胀压力下半年会减缓。首先因为下半年非食品大幅上升的可能性并不高，如果一季度经济增长能够得到控制，那么非食品价格环比涨幅将会降低；其次，房地产调控将导致居住价格有所回落；再者，中东动荡导致油价的上升可能只是短暂现象，不会持续维持油价高涨。所以国家货币政策相比上半年而言会有所放松。——中信证券首席宏观经济学家诸建芳

    尽管不排除二季度个别月CPI见6％的可能，但通胀压力下半年会减缓。理由是，房地产调控和货币政策调控的长期效应将会显现，国际经济增速放缓，翘尾因素也将减弱。预计下半年的物价将冲高回落，不排除个别月份CPI下降到4%以下，但要下降到3%以下的难度很大。——交通银行首席经济学家连平

悲观派

    最新数据表明前期宏观调控政策在控制市场价格方面并没有起到预期的效果，目前中国的通胀压力比外部任何一个国家都大。——中国外汇研究院院长谭雅玲

    年底CPI数据很难低于4%。原因是，国内人工成本上涨、日用消费品价格支撑较强，且目前企业原材料和农产品价格上涨趋势并没有缓解迹象；国际方面，目前全球资源处于紧平衡状态，局势动荡和意外事件冲击都有可能使价格再度出现较大幅度上涨。——中国社科院中国经济评价中心主任刘煜辉

    目前影响通胀的国内外因素众多，输入性通胀、成本型通胀增长的局势并未改变。首先，国内流动性泛滥 问题并未得到解决，特别是外汇占款仍在大幅上涨，一季度外贸出现逆差；国际上，中东和北非局势不稳、日本大地震、欧债危机等的不确定性的影响非常大，油价上涨对大宗商品市场的影响很大。——银河证券首席经济学家左小蕾

    3月物价超预期，货币信贷较2月反弹，社会通胀预期增强是重要原因。而通胀预期主要来源于货币信贷、上调油价、抢盐、日化和食用油涨价欲望强烈、啤酒涨价等因素。农业部农产品批发价格指数3月环比下降2.92％，但商务部食用农产品价格指数环比上涨1％，这说明中间流通环节价格上涨。这既与油价上调这样的涨价有关，更与普遍的涨价预期有关。从今年4月份到12月份，央票到期资金高达33085亿元，此外还有新增信贷以及外汇占款在不断增加，市场流动性仍然保持在一个比较宽松的水平。更为重要的是，控制流动性的手段似乎已经不多。加息手段刚刚用过，存款准备金率已经处于高位，央票发行难以放量，人民币汇率升值只能缓解部分通胀压力。——民生证券郝大明

    我们从17个行业数据的分析得出，现在的通货膨胀已反映到社会神经末梢：消费者的消费价格。因此通胀率下半年虽会有所下降，但仍将在高位运行，这种情况很可能要持续到年终，降到4%以下的可能是没有的。——法国巴黎证券(亚洲 )首席经济学家陈兴动

    此次CPI增长不仅表现在食品通胀，服务业价格上升占很大因素，服务业价格指数突然升至4.6%，比上月的2.8%大幅上扬。服务业通货膨胀起步，源于工资的全面上调。预计CPI将在年中见6.5%，今年下半年CPI将维持在5%左右。——瑞信亚洲区首席经济分析师陶冬