■　黎秋蓉

    负利率时代，保险产品因其稳健的特性得到了低风险偏好投资者的青睐。目前在银行销售的投资类保险产品不外乎三种：分红型保险、万能型保险、投资连结险。那么，该如何做出比较与选择呢？

    分红型保险的投资收益主要来源于保险公司的经营成果，每年的分红受经营成果的影响而具有不确定性，透明度较低，限制了分红险的投资功能，收益难以抵御高通胀。

    投资连结险在保险公司投资团队的运作下投资于权益类市场，在承受较高风险的前提下获得较高收益，但一旦出现亏损，损失由投资者承担。其高风险投资的性质已与保险的本意相去甚远，因此，投连险较适合对资本市场有一定了解、风险承受能力较高的投资者。

    万能险兼具人身保障和投资理财账户，因其缴费灵活，支取方便，费用和收益透明而被称之“万能”。在保险条款中会明确列明万能险的所有费用，包括初始费用、保障成本、退保费用等，投资者能心中有数。万能险每月由保险公司公布结算利率，并结算利息计入保单账户，真正实现“利滚利”。

    那么，万能险是如何抵御通胀的呢？首先是以上所述的复利的威力，复利，正是抵御通胀的利器。假设年结算收益率是5%，持有保险金额100万元的万能险10年，单利计算的收益所得是50万元，复利计算的所得是64.7万，复利比单利所得高出了29.4%；其次是万能险灵活的收益率，在加息周期下，万能险不会因一次存入而锁定收益率，降低了利率风险。例如2007年从3月18日第一次加息至12月21日第六次加息，走过了一个完整的加息周期，投资者不管是在年初存入定期或因加息频繁“转存”，都将损失一定的利息。而同期如购买了万能险，则较好地规避了利率的风险，分享利率上调的空间。以平安保险公司的万能险为例，2007年的结算利率从1月份的3.5%升至同年12月的5%，并不断上调至2008年的5至7月的6%，之后才随着人民银行的降息有所下调。

    投资万能险即可坐享资金的稳健增值，还可获得高达2-3倍的人身意外保障，可谓一举两得。万能险期限灵活，最长可持有至投资人70周岁，一些保险公司还规定被保险人满50周岁可申请保险金转换年金领取方式，帮助投资者实现“老有所养”的退休规划。

    万能险拥有许多优点，但并不是就没有风险。风险体现在它的流动性上，万能险如果在5年内退保，保险公司将按持有年限收取一定比例的退保费用，投资者将损失一定收益甚至本金。因此万能险只适合作为中长期投资的资产配置。（建行广东省汕头分行）

    （本栏目观点不构成投资指导）