背景：国际白银价格从2010年8月启动以来，价格从18美元/盎司一路飙升至今年5月前49.75美元/盎司的30年历史高位，期间涨幅接近200%。尤其是进入2011年4月以来，白银价格出现加速上涨，每周涨幅都在8%左右，4月期间白银价格更是从37美元/盎司涨至49.75美元/盎司的历史高位，这也带领国内白银T+D的价格一路上扬，然而其中的隐忧也逐步显现出来。国际白银5月2日开始交易，当天最大跌幅超过11%，是近几十年来白银最大的单日跌幅。随后，国际白银价格连续3个交易日出现暴跌，5月5日最大跌幅超过8%，国内白银T+D则是连续三天出现跌停。截至5月6日下午4点，国内白银T+D合约报每公斤7914元，比4月25日的10500元下跌近2500元，跌幅超25%。

    热点：白银投资：止损，还是抄底？

抄底派：

    在1987年时，股票市场大跌了30%到40%，很多精明的投资人随即开始大举抄底。我只知道白银价格在一个月内涨了25%，这种状况不可能持续，因此银价必须要有所调整。但如果现在价格继续大跌，我应该也不会笨到不去抄底白银。——投资大师吉姆·罗杰斯

    此次下跌是以本·拉登之死为借口、对冲基金主动抛售为事实、各大交易所提高白银交易保证金比例为催化剂共同作用的结果。但到目前为止，全球经济基本面并未发生重大变化，全球特别是新兴市场的通胀形势依然严峻，换句话说，支撑白银价格上涨的基本因素并未改变。另一方面，新兴市场在继续购买黄金，墨西哥最近才购入近100吨黄金这证明贵金属并未失去其价值，因此现在这种大幅下跌，虽然触目惊心，但实际上是在修正此前过热的价格，挤出水分。随后，白银将很可能重拾升势。短线上，恐慌情绪严重，继续回调的可能性也非常高，预计在30美元/盎司左右会有比较强劲的支撑。——高赛尔贵金属高级分析师龚山强

    前期银价基本是投机性上涨，上涨后肯定会出现投机性获利兑现的一个修正，目前来看这一过程已经开始。但目前全球宏观环境没有改变，这一宏观环境主要建立于货币宽松的基础上。这就注定了黄金、白银牛市根基没有动摇，但此牛市的根基不能理解为可以无限制投机性上涨。因此本波下跌就是对过度投机的修正，当价格修正到符合投资的主线时，投资者完全可以再次买入白银。——威尔鑫黄金首席分析师杨易君

止损派：

    期望散户投资者还是能够尽早止损，但真正止损的并不多。他们反而在跌停盘买进多头白银补仓，摊薄持仓成本。这正是令众多散户投资者投资买涨白银面临巨亏的直接原因，他们直接照搬国内股市逢低买入“抄底”的做法，却没有考虑全球白银投资氛围正悄然变化。目前，关于索罗斯基金抛售白银的传闻已弥漫整个白银投资市场，正引发一大批资金开始跟风撤走白银多头阵营。仅5月5日一天，全球最大的白银上市交易基金(ETF) I Shares Silver Trust的白银持仓量就比上一交易日骤减521.8吨。——上海某黄金交易所会员机构负责人

    对诸多散户而言，其投资白银的方式存在诸多风险。其一是白银T+D是杠杆投资，很多客户没有设立止损点，导致损失惨重。其二是许多白银投资者仍然以炒股票的方式来炒白银T+D，但股票可以长期持有，而白银T+D却是要每天结算损益，许多客户并未意识到这一点，所以还是尽快止损为好。——某股份制商业银行贵金属交易负责人

    目前应该注重控制风险，尤其是白银交易带有保证金交易的模式，因此盲目做多并不合适，短期切不可抱有抄底的想法。建议前期做多的投资者，在42~43美元/盎司的价位可以将手中的头寸获利了结。出现亏损的投资者，应该及时止损。——中国工商银行贵金属部高级交易员罗济润

    前期支撑黄金和白银上涨，与投资者对未来升值预期有一定关系，一旦市场普遍对黄金和白银的升值预期发生改变，其价格趋势也会生变。白银价格目前存在过度上涨的局面，出现回调在情理之中。建议青睐投资贵金属的投资者，不妨分流部分资金到铂金当中。与黄金和白银相比，铂金在去年和今年，涨幅均只有10%左右，前期涨幅较小，后期上涨的空间就较大。——渣打银行财富管理部门投资建议及策略副总裁冯博