背景：尽管在美国政府与国会达成调高债务上限协议之前，三大国际评级机构穆迪、标普和惠誉都曾表示，如果美国债务危机得不到很好解决，将会下调美国的主权信用评级。但达成协议后，穆迪和惠誉仍维持了AAA评级，但展望为负面。唯一没有立即表态的标普在上周五（当地时间8月5日晚）最终选择宣布下调美国长期主权信用评级，这是自1917年美国首次失去AAA评级。随后，美国财政部立即指出后者在计算国债时存在2万亿美元的错误，标普也承认存在错误，但最终的评级结果没有改变。这不仅给包括中国在内的全球金融市场带来巨大动荡，且让全球经济的复苏更加充满不确定性，更让美国最大的债权国中国陷入了两难境地。截至6月末，中国的外汇储备已经达到3.2万亿美元，其中的1.16万亿美元用来持有美国国债。

热点：中国外汇储备的选择

从单一转向多元：增加股权、自然资源、实体经济以及黄金投资    

    应该加强主权投资基金的建设和管理，要减少债权投资，增加对外的股权投资。加大外汇储备资产对海外兼并、海外市场拓展、技术升级、资源能源收购、知识产权等项目的重点支持，以及对新兴产业的股权投入，通过资本的全球战略布局，将中国的资本优势转为制度、资源和投资的优势，完成由被选择者向选择者的转型，提高全球配置资源能力，寻求利益的重新分配。——国家信息中心研究员张茉楠

    应该把外汇储备放到社会上，企业上，市场上，让外储发挥更大的作用。成立更多的投资公司，而不仅仅是一个中投，设立一个法律的框架，通过市场去滚动这笔钱。还可以救助一些需要改革、需要改造的企业，四大行上市时，外汇储备注资了，这也是一种思路，要将外汇储备用到对经济有用的改革之中。对此外汇管理部门需要有一个规划，因为这涉及国家利益。——中国外汇投资研究院院长谭雅玲

    中国同富裕国家不同，外汇储备是国家用来管理财富的一种手段。因此，央行有理由通过增加黄金储备来分散风险。事实上，中国甚至可以建立类似SPDR黄金ETF基金这样的机构，由央行提供外汇，基金买进和持有黄金，在股票交易所发行和交易代表一定黄金数量的以人民币计价的股份。这样，央行减少了外汇压力，境内居民持有黄金股份。如果需要，政府可以通过交易赎回黄金。中国买黄金确实会在国际上会引起注意，但黄金有自己的内在价值。虽然供需关系可能造成短期的价格波动，但只要想买，总有办法可以通过各种渠道逐步积累起来。——美国芝加哥商品期货交易所董事总经理郑学勤

坚持以美债为主的外储投资

    至今除了美国国债，全球没有一个市场能容纳中国这么大的流动性，即吸纳中国的外汇储备。在外汇资产配置方面，不是中国可以自主选择的，选择美债也是无奈之举。毕竟中国外储投资除了要考虑货币贬值风险外，流动性风险也需要考虑。在没有更好的替代货币产生之前，美元仍将是主要的配置货币，同时美债也不会因为被降级而被中国和全球抛售。——中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉

    如果限定是外汇储备，其实除了美国国债还真没有更好的投资。外汇储备的一个基本要求是安全、保值、流动性。虽然现在美国国债市场也不敢保证前两条，但问题是没有更好的选择。前段时间中国投资西班牙主权债，现在看来还不如美国国债。至于投资实物战略资产，有三个困难：一是缺乏专业人才，过去投资屡屡失败是有先例的；二是相对于中国的外汇储备，这些资产市场比较小，一旦进入就可能大幅推高价格；三是一旦需要外汇，如何在短期内兑现？——北京大学国家发展研究院教授黄益平

    对于全球的资本投资市场来说，美国国债已经是风险比较小的了。首先，美元是全球第一大储备货币；其次，美国有最大的黄金储备，一旦出现危机可将这些黄金变现来偿还债务；再次，美国有最丰饶的土地，它是全世界最富裕的国家。单纯就债务问题来看，美国的还债能力是没有问题的。同时，我也不赞同中国外汇储备在此时增持黄金。在不同发展阶段，各个国家持有黄金或别的资产有不同的考虑，作为市场经济较成熟的国家，投资机会相对较少，更多的是拥有一些相对稳定的财富，黄金即可以满足此种需求。但对于发展中国家而言，可能需要更多用于投资和周转的资产，所以往往持有外汇储备比较多，可以随时用来进口原材料、扩大生产、满足大家不断增加的投资和消费的需求。——中国人民大学财政与金融学院副教授赵锡军