逆向投资家
建信基金
约翰·邓普顿,邓普顿基金集团的创始人,福布斯《资本家》杂志称之为“全球投资之父”,2006年被《纽约时报》评选为“20世纪全球十大顶尖基金经理”。
1912年,约翰·邓普顿出生在美国田纳西州的一个小康之家,在大萧条时期家道中落,但他凭借着优异的成绩,依靠奖学金完成了在耶鲁大学的学业,并以全班最优成绩取得经济学学位。在耶鲁求学期间,邓普顿对价值投资、逆向投资产生了十分浓厚的兴趣,并开始了自己的研究。从耶鲁毕业后,他进入牛津大学继续深造,并于1936年取得法学硕士学位。
1937年在大萧条最低迷的时候,25岁的邓普顿成立了自己的投资公司。1939年,希特勒入侵波兰,邓普顿意识到世界大战即将爆发,战争很可能把美国迅速带出大萧条。于是,他在萧条与战争的双重恐怖气氛中,借款收购在纽约股票交易所和美国股票交易所挂牌、并且价格在1美元以下的公司股票各100股。在总共104家公司中,34家处于破产状态,其中4家后来分文不值,而整个投资组合的价值到1943年已经上涨了3倍。
1954年,邓普顿在英国的巴哈马成立了邓普顿成长基金,这只基金后来成为邓普顿基金集团的旗舰基金。
20世纪60年代开始,邓普顿开创性地实施全球分散化投资策略,成立了包括邓普顿全球基金在内的一系列基金。在投资理念上,“价值投资”和“逆向投资”仍是邓普顿及其掌管的基金的投资主题。比如,20世纪60年代中期,邓普顿成长基金率先大规模投资于日本,而在日本股市进入大泡沫的疯狂时代,他成功退出,并获得了辉煌的投资业绩。
在之后的30年时间里,邓普顿基金集团逐渐成长为全球最大、最成功的基金集团。在1954年至2004年,邓普顿成长基金获得了13.8%的年化收益(50年共增长640倍),大幅超越了标普500指数同期增长率(年化增长率11.1%,共增长192倍)。
1992年,邓普顿将旗下的基金卖给富兰克林集团。此时,邓普顿旗下基金管理的资产已经高达220亿美元。
退休之后,通过约翰·邓普顿基金会,他开始活跃于各类国际性的慈善活动。该基金会每年重奖在人文和科学研究上做出卓越贡献的人士,这就是世界上奖金最丰厚的“邓普顿奖”。
投资名言:
● 投资不是赌博:如果你在股市不断进出,只求几个价位的利润,或是不断抛空,进行期权或期货交易,股市对你来说已成了赌场,而你就像赌徒,最终会血本无归。
● 不要听“贴士”:小道消息听起来好像能赚快钱,但要知道“世上没有免费的午餐”。
下期预告:约翰·邓普顿(二):逆向投资的智慧