银行
“我把几个亿都交给建行打理了！”
转述：胡晓燕 整理：薛洁 绘画：李爽
从欧美银行的经营模式说起
辛乔利
自从意大利在文艺复兴时期发明了银行一词，那些做长板凳的钱币兑换商摇身一变成为银行家。成立于1472年的意大利西雅那银行被称为世界上最古老的银行，美国第一家注册银行成立于1781年的费城。这时期欧美银行的经营模式主要是吸收存款，发放贷款，为王室、贸易、商业、战争服务。
20世纪初，银行模式发生转变，在缺少监管的环境下，美国的银行跻身证券业。这些拿别人的钱赚钱的银行家们疯狂卷入火热的股市中投机，结果，股票市场的崩溃让银行难逃厄运，遭到公众的挤兑。为此，监管当局出台一系列监管措施，将银行手脚牢牢束缚，银行业也因此进入了平和时期，特别是在60年代，银行的经营模式就是赚取存贷差，市场上没有竞争，被称为令人昏睡的行业。到了70年代，四平八稳的好日子最终被打破。越战让美国经济出现巨额赤字，1971年8月，为了应对持续上涨的通胀，尼克松政府实施临时价格管制，暂停国际上美元换黄金，布雷顿森林体系也由此瓦解。
1973年和1979年的两次石油危机让金融市场发生剧烈震荡，也引发了70年代后期出现的两位数的通胀。前联储主席保罗·沃尔克于1979年出台激进的货币政策，将两位数的通胀降了下来，但同时也殃及了银行。由于存款利率方面受Q条例的约束，长期资产和短期负债之间出现严重的到期日错配，银行的利润受到空前挤压。美联储的货币紧缩政策带来1980-1982年的经济衰退，影响了信贷市场。
就在这时，房地产市场也出现周期性萎缩，新型国家债务违约频现，全球化让金融市场激烈震荡。市场风险、信用风险、国家风险一并袭来。银行经营成本加大，违约贷款激增，接二连三倒闭。
银行高管们坐卧不安，开始审视自身的经营到底哪里出了问题。一方面是内容不断更新的巴塞尔协议让银行监管成本大幅度增加，另一方面信用风险让银行家束手无策，再加上来自非银行公司的竞争，毫不留情地抢占着本属于银行的地盘。银行依靠吸收短期存款，发放长期固定贷款的经营模式遭受到前所未有的挑战。
面对挑战，银行家们一筹莫展，找不到对策，就在这时，一位打破僵局的神奇人物出现了，他就是沃顿商学院毕业、信孚银行总裁查尔斯·桑福德。他意识到，产品和工具的创新并不能解决银行的根本问题，要想改变现状，需要颠覆性的革命，那就是经营模式的创新，只有改变经营模式才能让银行获得新生。
1993年，桑福德在美联储举办的研讨会上发表讲演，阐述了他本人提出的“粒子金融”概念。他认为所有金融风险都可以被切分成最小的粒子，经过确认、量化、分割，最后出售给那些有意愿也有能力的投资者，现代技术提供了风险与回报的有效平衡。这样一来，我们的世界一下子就成为十维世界，也催生出一个数万亿美元的新市场。随着风险管理变得越加精确和因人制宜，银行家们承受的风险会大大降低，这样就减少了金融资本的需要，解放出来的资本可以为社会其他方面做更大的贡献。
信用衍生品的诞生在历史上首次解决了长期以来困扰银行家们那不可逾越的老大难问题， 桑福德尝试的最大胆的、堪称是革命性的金融创新就是发明了发放-转售模式（Originate—Distribute Model）。在桑福德的率领下，信孚银行放弃传统的存贷款业务，成为证券化和信用衍生品市场的领头羊。然而，过于乐观的桑福德忽视了人性中恶的一面，低估了市场上的欺诈和操纵，这位有着远见卓识的银行家最终成为悲剧人物，也为银行模式创新付出惨重代价，1998年，信孚银行发生严重亏损。信孚银行的招牌也随着德意志银行的收购而消失，他将银行变为风险管理学院的梦想随之破灭。
桑福德倒了，但发放-分销模式却在各家银行中流行起来。桑福德创立的从发放-持有到发放—转售的转变经历了20多年的时间，欧美银行业也由此发生巨变。新模式将银行经营由简单引向复杂、由表内转到表外、由吸收存款变为依靠短期批发资金市场。基于市场的信用中介毕竟在风险转移和流动性方面比旧模式有不少优势，减少了监管成本、减轻了借款人的包袱、增加了社会信用的规模、使更多投资者有了多样选择，提高了资金的分配和使用效率。
然而，难以回避的缺陷在2008年的金融风暴中暴露无遗。证券化链条中激励与约束的不对称引发的道德风险、银行家的贪婪、相关风险缺少透明度、产品与工具的过度复杂、风险管理能力欠缺都抵消着新模式的亮点。新模式从以银行为中心转移到以市场为中心，由此也让银行的经营处于市场风险的震荡中，失去了稳定与平衡。
美国银行受证券化产品的牵连正经历着痛苦的变革，而欧洲主权债务危机让法国和德国银行受害不浅，这些银行其中一个共性就是对短期市场融资依赖都很强。美国货币市场基金是法国银行最大的投资人，而随着银行的降级，短期资金市场的转向进一步加重银行的困境。
认真研究欧美银行经营模式对中国银行业的深化改革和转型有着深刻的现实意义，当今中国出现的银信合作、非银行的飞速发展、国有上市公司向中小企业的转贷、民间借贷都让人感到本质上同欧美有很多似曾相识之处，只不过形式上还比较简单，做法上带有中国特色。回归传统已不可能，然而在新的市场环境下，如何发挥银行的中介作用，寻找新的经营模式并不是一朝一夕的事情，但衡量银行模式的利与弊将是银行家们永远研究的课题。
另类理财产品之我见
2008年，在股市低迷、基金缩水、楼市扑朔迷离的投资环境下，国内银行首款挂钩红酒的另类理财产品问世，引起了众人的关注，此后多家商业银行利用自身独特的平台优势，相继推出多款另类理财产品。随着另类理财产品挂购标的范围的不断扩大，产品种类也是五花八门，包括投资于红酒、艺术品和普洱茶的财产受益权的另类理财产品，以及投资于“二氧化碳排放权”和“全球水资源指数”等标的的理财产品。另类理财产品的悄然升温，为理财市场开辟了一个全新的投资领域。对于这个理财市场的“异类”，大家也是众说纷纭。
陆嘉麟（上海市闸北第六支行个人业务顾问）
与一般面向普通大众发售的产品不同，另类理财产品有其诸多特质。首先，这类另类投资于葡萄酒、艺术品和普洱茶的财产受益权产品的投资金额门槛相对较高。其次，另类理财产品一般基于特殊的实物或非实物商品，这种理财产品要求其投资者一定要对其所投资的标的商品的质地、性能、功用有足够的了解。第三，另类理财产品的流动性较差，大部分属于固定期限投资，不能提前赎回，所以投资者只会选择长期不会动用的资金进行投资。第四，有些与实物挂钩的另类理财产品一方面能满足投资者获利需要，另一方面还具有满足高端投资者特殊投资偏好的作用。一方面享受现金收益，另一方面还可消费实物，一举两得。
另类理财产品这四方面的特性就决定了其只适合拥有大量资金的客户作为分散投资使用，并不适合资金量较小的普通投资者。同时另类理财产品属于非保本类浮动收益型，高收益通常与高风险相伴而生，相对于常规理财产品有更大风险，适于风险承受能力较强的客户。
王寅卿（上海市闸北支行营业室客户经理）
艺术品、邮品、名茶、名酒、二氧化碳排放权等相关产品作为理财产品挂钩标的存在着很大的信息不对称，这样不仅可能存在道德风险，同时针对相关产品的保存以及长期维护会产生极大地困难，特别如艺术品、名酒、名茶等皆可列入奢侈品类，其需求弹性极高的产品，在经济不景气的条件下会引起需求大幅下降，从而可能使该产品资产遭受损失。金融行业的信息不对称和对挂钩标的风险与利益的不了解，很容易让客户产生低风险高收益的错觉。如蒙受损失，对银行影响也将是负面的。因此我认为，这类产品的挂钩需要有个金融领域标准，这样能够更好的将产品的信息不对称的影响降到最低，规范个别银行只为利益而产生的道德风险，从而正确引导相关风险承受能力的客户进行认购，促进金融行业良好发展。
刘佳（北京市分行私人银行部财富顾问）
总体来说，我接触到的客户一般还都属于稳健型的，购买的大多都是传统意义上的理财产品。但对这些另类理财产品，还是会有客户关注，也有一定的需求，比如像玉石、红酒等，咨询的比较多，但总体来说还是属于小众。其实，我个人认为，现在很多银行都在推所谓的另类理财产品，更大层面上是创品牌，说白了就是一个噱头，另类理财产品在现阶段不会成为主流。我建议如果要投资这些另类理财产品，最好是圈里人，了解红酒、茶、玉石、艺术品这个市场，对它的价值有准确的判断，还有就是你是真的需要这个东西。
刘宗阳（山西省太原私人银行投资顾问）
投资另类理财在我国尚属新生事物，在整个理财市场的占比还很低，国内市场仍处于起步阶段。投资者要尽量选择自己熟悉的领域，对投资标的价格有一个趋势性的判断后再进行投资。以投资艺术品为例，主要存在三大类风险：鉴定风险、价值变现风险以及政策风险。另外，艺术品价格持续上升，在某些区域市场比较混乱，可能存在泡沫，如果投资时机不佳出现泡沫破裂，甚至会面临本金损失的风险。因此，投资者选择这类产品时需要对产品投向要有足够的了解，仔细考察产品细节、管理人研究能力和艺术鉴赏力，最好通过购买银行理财借助专业的鉴定机构和信托公司进行投资，不能盲目跟风。
北未（财经媒体记者）
最早的艺术品基金雏形可追溯到16世纪。那时的荷兰，资本主义发展产生了大量商人，成为画家最大的客户源。很多时候，他们一起出钱购买或者定制艺术家的作品，形成了艺术基金的雏形。1905年，一位法国人创立了熊皮基金，由此成为艺术品基金的鼻祖。但是那时，还没有基金概念，只是一个合伙投资机构。尽管他们个个资金雄厚，但是并不足以拿下主流艺术品，于是决定筹集各路资金，砸向梵高、毕加索等大批艺术家的画作。幸运的是熊皮基金不仅财务回报惹人眼球，还将梵高、毕加索等艺术家捧到了造诣的巅峰。
国外的经验显示，富人很青睐另类理财产品，尤其是当金融和证券市场持续下跌时，另类理财产品往往成为资金的避风港。法国兴业银行为顶级的私人银行客户设计了“极致葡萄酒基金”，每年在葡萄收获季前发行一次，然后封闭一年，封闭期过后，投资者在每个季度有一次赎回机会。
“私享家”的幸福生活
中秋前后，吉林省分行私人银行部为客户举办了多场专享活动，在当地打响了“私享家”俱乐部的品牌。
在西安大路支行财富管理中心的 “私享家”俱乐部活动中，当地最高端的卓展时代广场系列名品——隆达骨瓷代理商为现场的财私卡客户展示了精美的陶瓷商品，客户不但学到了陶瓷鉴赏知识，而且财富中心会员客户通过财富中心客户经理订购产品，还可以享受市场价的2.5折扣优惠。
在辽源的秋季养生讲座上，国家级营养师王川老师为到场的高端客户主讲了“秋季养生”健康知识讲座。立秋之后，天气由热渐凉，进入了“阳消阴长”的过渡阶段，人体的生理活动要适应自然界阴阳的变化，凡起居、饮食、精神、运动等方面调摄皆不能离开“养收”这一原则。通过王川老师生动的现场讲解，针对男女不同体质如何养生，如何通过肢体的种种现象判断可能发生的疾病类型，怎样是亚健康的状态等相关知识，让在场的高端客户无不认识到养生的重要性，并且感受到建行私人银行对高端客户的关爱。
秋季是东北地区的家装旺季，在一汽财富管理中心举办的“建行财富 ‘建’康家居”主题活动中，22名财富级客户及潜力客户参加了活动，活动主题围绕绿色家居、健康家居的生活理念来进行，邀请专家讲解了绿色家居方面的知识，使客户有了一次完美的绿色体验。（王彦波）
佳节团圆“DIY”
“看看我做的月饼圆不圆”
“好。你负责拌馅，我来和面，你爸负责压模！”
“建行组织的活动有特色！不仅给中秋佳节增添了祥和欢乐的气氛，还让我们增长了传统文化知识，我和家人都很喜欢！” 客户张女士高兴地说。
为了更好地为客户服务，提升客户体验，河南省分行财富管理中心延承“财富论坛”、“博雅·嘉年华”和“感恩·思源”等系列活动的风格，主打亲情牌，结合中秋传统文化，创意了这次参与性强、传统文化色彩浓厚的中秋民俗活动。活动以月饼现场制作为主线，同时开设糖画、面塑、皮影等非物质文化遗产民间艺术品展览。
在月饼制作环节，专业的月饼制作师首先介绍了月饼悠久的历史及制作程序，随后，大家便迫不及待开始一展身手，制作月饼。和面、拌馅、压模成型，不论大人还是小孩，个个兴致高昂，互相交流、观摩，活动现场气氛热烈。在等待月饼烤制的过程中，客户还在客户经理的带领下兴致勃勃地参观了民间艺术品展览和现场制作表演，每人挑选了一件心仪的民间艺术品作为收藏。
“下次还组织什么活动？到时候我要带朋友们一起来参加，可以吗？”活动结束的时候，很多客户意犹未尽，对下次的活动充满了期待。
（杜红升 秦晋）
“博饼”闹中秋
“好高兴，我博到了！”
放一盏荷花灯许下一个心愿。
“博饼”，相传是郑成功屯兵厦门时，为解士兵的中秋相思之情，激励鼓舞士气而发明的一种游戏，用六粒骰子投掷结果组合来决定参与者的奖品，相传这种游戏可以预测人未来一年内的运气。如今，“博饼”已经演化成厦门人独有的中秋传统活动，在市民中有着极高的参与度。厦门民间素有“小春节、大中秋”的说法，由此可见“博饼”对厦门人的重要性。
厦门市分行巧用民俗提升高端客户服务，自2004开始举办中秋“博饼”联谊会，邀请个人高端客户一起“博饼”，增进与客户的感情。至今，“博饼”联谊会已经连续举办了7年，活动参与人数也由最初的两三百人发展至如今的一千一百人以上，成为高端客户一年一度的节日。本场中秋联谊会是厦门市分行历届中秋联谊活动中规模最大，参与客户数量最多的一届，活动不仅拉近了银行与客户的感情，而千人共庆中秋的盛况也预示着建行的业务又上一层楼。（马飞宇 栾萌菲）
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