■　本报特约记者　王浩民

    兔年遁去，龙年已至，中国股市在期待和失望中告别了2011年。在这一年里，中国股市遭遇内外交困。一方面在国内CPI节节攀升的背景之下，货币政策一再收紧，上市公司业绩增幅趋缓；另一方面，欧洲主权债务危机、中东政治动荡、全球经济增长乏力，也对A股造成外部冲击。

    关键词1：“熊冠全球”

    纵观2011年，沪深两市除了在4月中旬之前出现过一波小幅度上涨以外，在其余八个多月的时间里，基本呈单边下跌走势。记者根据长江证券交易系统统计，沪综指全年累计跌幅21.68%；深证成指累计跌幅28.41%；中小板和创业板分别下跌37.09%和35.88%。衡量两市平均水准的沪深300指数跌幅为25.01%。 有意思的是，去年年初最为机构推崇的“高成长”的中小板、创业板跌幅最大，极少被看好的银行板块却最抗跌，年跌幅为3.57%。

    在全球其他主要股市中，美国股市表现最为抢眼。道琼斯工业指数全年上涨5%，标普500指数与去年底持平；在美国股市分类指数中，道琼斯公用事业类指数表现最为亮丽，录得14.4%的升幅。受欧债危机影响，欧洲股市表现不佳：英国股市全年下跌 5.6%；德国法兰克福DAX指数全年下跌14.7%；法国巴黎CAC40指数下跌了将近17%；处于债券危机漩涡中的意大利股市则下跌了25%。“金砖四国”其他三国的股市也由上年的大涨转为下跌：巴西、俄罗斯、印度三国股市分别下跌19% 、23%、24%。

    关键词2：十年零涨幅？

    12月13日，证指数盘中触到2245点，这个点位正好是10年前的2001年牛市见顶回落的位置，“10年零涨幅”的言论一时充斥。如果以2001年6月的最高点2245点计算，截至2011年底，10年间上证综指涨幅为-2.05%；但如果以2001年末1646点计算，10年间涨幅为33%。所以，“10年零涨幅”出现了正反两方。正方观点是：从2001年12月31日到2011年12月30日，香港恒生指数由11397点上涨到18434点，涨幅为62%。与中国经济发展相似的巴西、印度涨幅分别是315%和411%，俄罗斯股市涨幅为486%。而经济增长最快的中国内地其股市却没有与经济同步。反方观点是： 10年来上证综合指数成分股出现巨大变化，导致上证综合指数严重失真，如果仍以10年前664只成分股作为固定样本股，上证综合指数10年来实际涨幅为29%。

    引述《证券时报》的《上证指数涨幅十年归零的含义》中的文字，这也许是较为客观的一种评述。“股价指数有着丰富的内涵，不是简单几句话可以概括的”，“如果将上证指数归零看成是从终点回到起点的瞎折腾，恐怕不是实事求是的态度。当然，无视归零的事实，将它看成不关痛痒的数字游戏，也是不可取的”。

    关键词3：缩水与膨胀

    数据显示，沪深总市值从2010年底的30.40万亿下降到2011年底的24.93万亿，一年内缩水5.47万亿；流通市值则从19.14万元下降到16.36万亿。

    与此同时，A股上市公司股票总数则从2041只上升到2320只，一年内年共有279只新股上市，平均每个交易日1.14只；IPO融资2720亿元，仅次于2007年和2010年。全年有179家上市公司完成定向增发，共募集资金4368亿元，较2010年增加逾两成。全球规模最大的股市美国两个市场2011年IPO募资总额约2076亿元。 在指数跌幅“熊冠全球”的同时，A股的融资规模同样“冠顶全球”。

    关键词4：郭树清主席新政

    11月18日，证监会有关负责人公开表示，中国证监会将推进债券市场制度规范统一和监管审核统一；多管齐下逐步改变高市盈率发行股票的局面；完善退市制度，坚决遏制恶炒绩差公司的投机行为；将启动创业板上市公司非公开发行债券工作；坚定不移地打击内幕交易行为；协调有关方面清理整顿各类交易场所。这应该是“郭树清新政”的正式亮相。这六项组合拳，再加上之前强化上市公司分红制度的举措，目的只有一个：那就是，让中国股市成为一个规范的、能给投资者回报的市场，而不是一个炒作之风日盛、投资者利益任人随意侵害的场所。

    12月初，随着年内存款准备金率的第一次下调，货币政策也似乎出现了拐点。目前，A股投资价值凸现是市场人士的共识，不过到底向国际靠拢还是历史大底出现，是阴霾持续还是曙光初现，2012的龙年也许会给我们揭开这个答案。

    （注：本文数据除标明外，均来自Wind数据）