背景：一年前，日本“3·11”大地震、海啸以及随后引发的核泄漏事件让日本成为全球关注的焦点。尽管大地震并没有震垮日本经济，但日本震后经济复苏的道路却并不平坦：制造业元气大损、债务问题阴影重重、日元升值旧伤复发。近日，日本央行下调了其对日本经济形势的预期，在其公布的金融政策决定会议的内容中对目前日本经济的判断由“经济正在好转”下调为“经济恢复的速度趋缓”。日本经济新闻社日前进行的“社长百人问卷调查”结果显示，近五成企业认为世界经济现状正在恶化，七成以上企业认为日本经济处于“停滞”状态。日本央行行长白川方明也指出，日本经济回暖的步伐暂停，企业信心进一步恶化，大地震之后的严峻形势依旧存在。

热点：日本经济震后复兴的优势与障碍  

优势：

应急能力及专一精神

    日本的优势在于身处亚洲巨大市场坐拥难得的地理优势，震灾重建中体现出来的应急能力、对品质的追求和细致的服务精神，以及金融系统的稳定性。通过发挥这些优势，日本企业可以同时开拓海外和国内两个市场，形成良性循环，才能提高日本经济的增长能力。新兴经济体的高增长潜力仍在，只要政策得当实现软着陆，海外经济将在新兴经济体牵引下重拾增长势头，日本国内震后重建的内需也将逐渐扩大，因此日本经济暂时减速后有望重新回到缓慢复苏轨道。——日本银行(日本央行)行长白川方明

生产效率大幅提升

    虽然此次日本地震造成的灾害和影响非常巨大，但日本企业复苏的速度和恢复速度非常快。一个佐证是，截至2011年底，日本生产制造指数实现上升，只比去年同期下降了5个百分点。日本公司的利润率开始大幅上升，海外销售也从36%上升到48%。更值得关注的是，日本经济正经历自我修复、完善的过程。日本的产业，特别是大产业已经经历了巨大的重组，很多公司已经进行了精简化的过程，公司效率得到很大提升。此外，日本银行的违约率即不良贷款率不断降低，现在只有1.7%，10年前为8.4%。日本大地震也促使日本加强与国际市场的联动。由于日元升值，日本企业正在进行非常激进的收购、并购活动，在对外国公司的收购方面，2011年达到了历史新高。因为日本具有非常明显的技术优势，这对于整个亚洲制造业的发展非常重要，日本的制造企业在亚洲地区进行了更多的投资和扩张。——商船三井董事及会长芦田昭充

障碍：

日元升值不利实体经济恢复

    出口萎缩导致的贸易赤字，已经成为日本经济复苏的主要障碍。日本在上世纪亚洲金融风暴后致力于以出口复苏为增长导向的经济形态已成过去时。日本财务省此前公布的2011全年的国际收支情况显示，其全年经常账户盈余数据跌破10万亿日元关口，报收9.63万亿日元，与去年相比下降43.9%。日本海外收入的增加，被迅速膨胀的贸易赤字严重拖累。如果日本将在未来若干年内保持贸易赤字的局面，这将破坏日本维持几十年的经济格局。我们预计，2012年日本将会有3.2万亿日元的贸易逆差，导致日本实体经济的破坏性因素，将在今年继续横行。日元汇率是影响今年日本经济走势的关键因素，但现实情况是，央行已经做了应该做的，接下来就该看政府是否有继续干预汇市的举动。——野村证券日本经济学家Kohei Okazaki

债务问题困扰灾后复苏

    没有钱是最重要的一个打击。首先是政府缺钱。国际标准中，政府累计债务余额不得超过GDP60%，日本现在数据是200%，在这种情况之下，靠发债筹集资金会遇到很大困难。实际上原来日本也存在这些问题，但通过地震这样一个诱发的因素，让这些一下子暴露在人们面前。第二，资金还可以来自于民间，比如说企业。实际上地震发生以后，日企业出口受到严重打击，企业也缺钱。另外，日本的储蓄率非常高。现在政府、企业和家庭都缺钱。在这种情况下，灾区的重建没有办法正常启动。还有一个非常关键的问题，涉及到经济政策，包括重建政策的延续性问题。现任野田政府有一个特点，野田本人担任过财政大臣，在财政上有独到之处。他访华要购买中国一百亿美元的国债，意味着中日在财政和金融合作方面迈出一大步，通过财政金融合作，通过国际协力解决日本重建资金短缺问题不失为好的路径。希望日本政局能够相对稳定下来，使得其重建政策能够有一定延续性。——外交学院副院长江瑞平