本报记者　刘静

图片由受访者提供

    2000年，正是中国互联网经历从疯狂到迷茫、由鼎盛到衰微的戏剧性的一年。在这一年里，发生了太多的事情：年初，纳斯达克达到5132点的历史记录，年底则跌至2500点附近。新浪、搜狐、网易相继在纳斯达克上市，但不久，新浪的股价跌到了1.06美元，搜狐跌至60美分，网易一度只有53美分。同时，C2B、C2C、B2C、B2B、G2G、P2P、X2X各种概念纷至沓来。网站并购也层出不穷，搜狐并购ChinaRen、联想并购赢时通、Tom并购163.net、携程网收购现代运通公司、盈动并购香港电讯……

    对于这场互联网企业的起伏跌宕的悲喜剧，万志勇“看”得着迷。“创业者是最有激情、最有想法、最有活力的一群人。你接触他们，就等于接触到了整个经济体中最有活力的部分。他们千奇百怪的想法，真的是很有创意。但纳斯达克不是空想家的天堂，企业没有好的业绩就会遭到淘汰。”

    万志勇的硕士论文选题就是风险投资。而那时，国内有关风险投资方面的理论和探索屈指可数，论文撰写时的参考资料几乎全部来自于国外文献，“当时做这方面研究的人还比较少，导致能参照的资料不多，但我本身对这方面的研究兴趣还很大。”从投资行为的角度讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域。

    当万志勇成为了一名管理股票型基金的基金经理之后，同样要面对“有想法的”互联网行业上市公司。因为之前最疯狂的想法都听到过了，所以此时的万志勇不惊讶、不激动，都觉得很平常。“在证券市场中，很多上市公司也都很有想法，有想做这个的，有想做那个的，展望着自己会达到一个什么高度。我在2000年看到了一个企业从无到有、从小到大是一件多么艰难的事情，所以最后到底是零还是什么，必须靠理性的判断。”

    目前，公司给基金经理们的邮箱容量都是特殊的，因为每天都会有七八百封机构研究报告进来，万志勇把这些报告当成了一个重要的参照工具。“我会尽可能多的浏览，通过标题瞬间决定哪些邮件重要，是否阅读。在与别人条件差不多的情况下，多努点力，发现真相的概率就大一些。”面对越来越多的上市公司，日趋复杂的金融环境和金融工具，万志勇觉得，需要学习的东西反而越来越多了，因为再熟悉的事物也是在变化着的。“三五年前没有欧债危机，现在发生了就要去研究；近期证监会有声音说新股发行制度要改革，你就要分析对市场的影响。当股票市场中有新的信息出现时，你就得去关心和学习，丰富自己。否则就很容易出偏差，如果根据这个偏差作出决策，结果就会远离真相。”

    目前，国内外经济形势依然严峻，建信基金的研究团队除了日常情况跟踪、调研等基本工作外，每个月都要完成大量的研究工作。万志勇会要求公司内部宏观分析人员和行业分析人员之间进行互动，在互动的过程中通过微观的数据去印证对宏观的分析和判断，同时对宏观的分析和判断也会对行业分析形成指导，然后在这个基础上再形成总体策略。他觉得，只有通过长期这种细致的工作才能潜移默化提高研究的水平。

    回忆起刚开始做基金经理的那些日子，万志勇很喜欢的一句话是：我每错一次，就好比翻错一块砖，但结果就有了长城。对于这样的自我释怀，万志勇觉得，这也是一种影响决策的自我认知能力。

    “其实，失手的时候太多了。做投资是一份面对未来的工作，而未来都是不确定性的，最后事物的发展与你原来的判断不一致，那是经常遇到的事情。要敢于接受错误，如果不能容忍失败，你就不适合在这个行业里生存。”

    记者的话： 基金经理的工作就是要做出甄别，找到真相。而对于人来说，最难的两件事也是认识世界和认识自我。除了要对行业认知，对上市公司认知，对企业主认知之外，也要对决策时的自己有认知，这中间出现偏差是难免的。但听万志勇平静的讲述他希望自己做到前二分之一之列的目标时，我发现，一位成熟的基金经理，其从容淡定的背后是强大的热情、深沉的喜爱和谙熟规律的老道。日常的每一步积累支撑着他们决策的那一刹那，并推动着他们向自己心中的理想慢慢靠近。