市场
热点频仍力度小走势缠绵温度降
—— 2012全年藏市综述
编者按：纵观2012年的市场走向，可以用以下几句话来概括：热点此起彼伏，力度有气无力；调整无奈延续，市况乍暖还寒；人气逐渐下降，价值中枢下移。如何来理解呢？今天我们不妨看下一年来的藏市具体表现。
2012年本版对藏市的热点变化进行了持续跟踪，全年版面到本期结束。2013年我们将继续关注藏市，敬请期待。
2012年即将与集藏者挥手告别，在这一年中世界政治与经济都发生着巨大变化，而大环境的走向在很大程度上不仅影响到经济与投资领域，同样也促使藏市的温度发生节奏性嬗变。因此，藏品市场的走势实际上与大环境的变化休戚相关，并对政策面和经济面的风吹草动极为敏感，从中集藏者和投资者也或多或少地能从一年来的藏市变化中，感悟到大环境的变幻莫测，毕竟藏市几乎就是经济强弱的缩影。
纵观2012年的市场走向，可以用以下几句话来概括：热点此起彼伏，力度有气无力；调整无奈延续，市况乍暖还寒；人气逐渐下降，价值中枢下移。如何来理解呢？我们不妨看下一年来的藏市具体表现。
年初反弹昙花现
2012年的藏市开局较为顺畅，以“龙年”春节前后为主的生肖行情主宰市场，并形成了一波反弹行情。在这波行情中，无论是邮市还是币市，均以生肖品种为契机，呈现出交易活跃、人气升温、价格上扬的繁荣场面，惟如此走势并没有延续多久，到了3月下旬即戛然而止。造成这种表现的因素，除了大环境的影响外，绝大多数强势品种无法创新高，且难以将热点拓展至其他板块，也是令行情难以为继的原因。所以，这波生肖行情具有明显的局限性，定性为反弹级别的行情实不为过。
春秋季行情夭折
全年藏市表现最糟糕的当数春季行情与秋季行情的逍遁，这种常年性的波段行情居然无法显现，一方面反映出市场在调整中趋于弱势化，另一方面也显示出大环境对资金面的影响非常大，投资者参与的心态已变得十分慎重。由于春季行情和秋季行情在“龙年”中销声匿迹，使得全年的市况处于萎靡不振状态，这反过来制约了全年行情的活跃程度，低调趋势自然难以改变。
热点频现力度弱
虽然全年的行情表现颇为颓萎，但市场上的个品热点却此起彼伏，且产品票热点和新品热点贯穿始终。可惜的是，这些热点无法撬动藏市行情的走强，相反由于新品热点转换速度过快，加之高开低走在市场上司空见惯，不仅无法营造藏市持久性热点，却令炒新陋习卷土重来，并无形中起到了资金抽血作用，对市场就是雪上加霜的负面结果。如此情形下，尽管市场热点隔三差五地出现，但力度却明显不足，新品频繁的短暂炒作，更使市场难获休养生息，大行情的出现也就成了水中捞月。自然，产品票的强势一直是近3年来藏市的主流，不过产品票分布散，无法形成强有力的板块，这一点是其难担刚启动行情的重任，惟在行情低迷中能够起到稳固大盘基础的砥柱作用，这也酿成全年行情进退两难的走势，这里面产品票在抗跌性上可谓功不可没。
年末走势现微妙
在2012年3月中旬之后，藏市无奈陷入低调整理，大量热点品种的价格也出现了较大幅度回调，个别前期因炒作而狂涨的升幅不菲品种，价格被腰斩的也屡见不鲜，好在这些跌幅巨大的品种并没有跌破2010年秋季行情启动时的价位，因此尚无破位之忧，可惜那些前期不明就里的盲目跟进者只能在“龙年”中成为套牢族。不过，大幅调整也令不少强势品种的泡沫消退，新的投资机遇闪现。而这在11月中旬开始的反弹中再次淋漓尽致地展现，如双连小型张板块的全年走势就很好地反映了邮市由年初的反弹，到年中的落寞，再到年底的回升。
可以发现，2012年的邮市出现了两头反弹，中间回调的形态，而币市的走势要孱弱得多，全年除了新品的短线活跃外，整个板块几乎一直沉沦于回调中，且大量品种成交萎缩，买卖差价不断扩大，弱势状态甚于邮市。
邮市篇
邮市在2012年整体走势以回调为主，但从价格变化分析，则呈明显的上有压力下有支撑的牛皮市态。虽然热点品种上攻乏力，不过回调后的支撑力度同样也不弱，这说明一年来的价值中枢已基本上处于多空平衡，以至于上下两难的表现维系着邮市温度，前面笔者曾经提及双连小型张板块的走势几乎就是邮市大盘的翻版，那么我们不妨看一下该板块最具代表性的“洛阳世展”双连小型张（也称“牡丹”双连张）的全年走势。
梁平年画 丝绸小版张
“洛阳世展”双连小型张在2011年底的价格为75元，步入2012年后即出现上扬走势，到了2月末攀升至93元，而3月中旬之后即出现缓慢回调表现，春季无所作为，导致6月下旬跌至60元附近，而8月份重新回升到70元，但秋季再度沉寂，使之价格在11月初一度下沉至48元，逼近45元的重要支撑位。有趣的是，11月中旬该张即神奇般的快速反弹，12月上旬重新回升到76元，几乎回至年初的价格水平。该张在“龙年”春节的反弹没有冲破前期的130元高位，而下跌中也难以击破45元的颈线位，形成了区间振荡格局。这种走势很好反映出邮市整体的全年走向，也成为一个十分典型的缩影。如此表现的品种还有不少，其中第三轮生肖版张的风向标──“甲申猴”全张票的走势也如出一辙。
关公 小版张
“老邮票”碎步上行
“老邮”板块在2011年率先步入回调，但2012年春节之后即呈回升趋势，不少品种一扫此前下跌的颓势而开始了缓慢的回升。在2012年中表现最好的“老邮”，分别在老纪特票中的早期低价品种、JT板块中的早中期强势品种和JT后期低价品种上，这其中低价品种的补涨最撩眼，不少低价品种创出新高，如特21“古塔”套票就攀升至100元，是历史高位，J173“现代科学家（2）”、T106“熊猫”和T156“都江堰”套票也分别扬升至11元、23元和5元的高位。相比较而言，JT早中期强势品种主要是超跌反弹，并没有任何品种突破2011年初的高点，像“齐白石”套票即回升到900元附近，但离2011年的1100元高点仍有差距。好在无论是强势品种还是低价品种，绝大多数“老邮”在过去的一年中基本上出现缓步上扬之态，前期回调的跌势得以明显缓解。
雷锋题词 邮票
产品票热点不减
产品票无疑是2012年邮市中的一大亮点，且因市场上热点品种闪光点有限，令产品票的光芒变得更加明亮。可以说，如果没有产品票的活跃，那么2012年的邮市将陷入十分冷清的境地，所以笔者将产品票视为市场低迷调整中的中流砥柱，是毫不夸张的事实。在过去的一年中，产品票波及范围进一步扩大，从老纪特到JT票，再至编年邮票，连前期纹丝不动的小型张也有一些品种涉足，且绝大多数品种价格均全线上扬，创新高的也不在少数，如J26“雷锋题词”套票即创出160元新高，全年价格也呈翻番之势。
纵观产品票一年来的表现，除了2011年形成的“红色题材”板块继续走红，具有古玩色彩的“古代文物”和名山系列也成为产品票的新贵。由于这些品种的价格长期低悬，且不少品种在年初尚处于打折状态，因此成为产品票的目标后，其升值幅度往往都较惊人，个别品种更是成了“黑马”。像“寿山石雕”套票的价格就由年初的5元攀升到岁末的7元，涨幅为40％，1999年发行的“钧窑瓷器”套票则从5.5元上扬到9.5元，升幅为73％，而2006年发行的“孑遗植物”、“青城山”和“喀纳斯风光”套票也由14元、10元和13元涨势至20元、15元和18.8元，涨幅分别为43％、50％和45％。当然，“毛泽东”题材邮票的走势非常强悍，如J97“毛泽东诞生90年”套票的价格就从年初的45元攀升到12月上旬的85元，价格接近翻番。而“五岳”套票的整体走强，也预示着风光题材邮票已被礼品开发者纳入了产品票吸纳的视线。这些题材都是近一年来产品票的新军，也使其队伍越来越壮大。
由此可见，恰恰是产品票不断扩大吸纳范围，造成了市场上大多数品种难现下跌空间，所以产品票成为2012年市场最为抗跌一族（占据的数量已接近半壁江山）的功臣当之无愧，也是今年邮市表现最“牛”的板块。
生肖板块频振荡
除了产品票外，市场上表现最活跃的仍属生肖票，特别是第三轮生肖版张是全年振荡最为频繁、价格波动最大、成交最为活跃的板块。从价格振荡区间的角度分析，生肖邮票处于箱体振荡状态，呈现出两头高中间底的凹形运行态势，折射出年内的走势具有探底特点。这其中“甲申猴”全张票的走势十分典型，该张年初的价格是590元，最低在年中一度下滑至460元，而到了12月上旬市价已重新回升至660元，略高于年初的价格，且全年基本上围绕着600元波动，探底的趋势非常明确。
从“甲申猴”全张票上就可以窥得第三轮生肖版张其他品种探底回升的走向，从平均价格看，绝大多数品种市价到年底时较年初市价要高10─20％左右。其中小版张和赠送小版张的表现要强于全张票，而这种结果显然与前两者价格偏低有关。当然，2012年发行的“壬辰龙”的走势就更加强悍，其全张票、小版张、赠送小版张、小本票和套票价格分别高开在180元、45元、35元、23元和5元，而到了年末价格分别升至405元、140元、37元、75元和8.5元，此价离年内创出的450元、157元、55元、86元和9元差距不大，显示出发行后一直处于高位运行的状态，也是第三轮生肖版张发行一年之内表现最为强势的。可惜的是，“龙”票虽然走势强悍，但邮市的整体表现却差之千里，这多少反映出投资者的寄托与实际表现并不吻合，用事与愿违来形容当不为过。
热点新邮温度降
在2010─2011年大出风头的近期热点邮票，步入2012年同样遭遇滑铁卢式的下挫，一些前期涨幅不菲的热门品种更是在年内的调整中跌势不小，价格被腰斩的品种也不少，让不少投资者看得心惊肉跳。尽管到了11中旬开始不少品种市价回升，但全年价格下跌品种仍居多，尤其是2008年之后发行的小版张最为明显。以走势较强的“行书”为例，该张年初价格在95元，最高上攀到120元，最低则下沉至52元，而岁末重新回升到78元附近，与年初相比跌幅接近2成，但高低点的价差高达57％。此外，“儒林外史”、“昆曲”、“世博园”和“资本市场”小版张也分别由年初的24元、26元、19.5元和73元下挫到15元、18元、13.5元和42元，而年末的价格则回升至20元、21元、15.5元和48元。
贺喜 小全张
当然，2012年发行的小版张同样出现高开低走再回升的趋势，一些品种更是跌破了面值，出现弱势市道的打折现象，如“共青团90年”、“延边风情”和“伦敦奥运会”小版张均现跌破面值表现，而到了年底“延边风情”小版张依然在面值下方呻吟。自然也有些小版张走势较强，其中“福禄寿喜”、“红色足迹”和“十八大”小版张的表现颇佳，到岁末市价分别为51元、29元和50.5元，溢幅分别达到431％、101％和426％。
“十八大” 套票
币市篇
币市在2012年的走势较为羸弱，且全年呈现出每况愈下的趋势，其不仅体现在价格的逐步回调上，也同样反映在成交的不断萎缩中。整体看市场热点围绕着新品种展开，但持续性不长，一旦后续新品种出现，那么前期的新品种就陷入昨日黄花境地，而从中也表明市场的短线投机行为占据上风，令市场难以有效企稳。
金银币恋新弃旧
金银币板块的调整势头从2011年延续至2012年，其全年的市场特点为炒新不恋旧。具体到品种上，老品种继续阴跌，买卖差价极度放大，且个别品种的价差高达50％，主要集中在大规格的金银币上，如一些
“壬辰龙”梅花形 1公斤金币
整体看彩金银币板块，基本上处于跌势中，新品高开低走的痼疾难改，老品种的下挫趋势无法改变。到年末，“贵妃醉酒”彩金币实际成交价在48000元附近，“龙凤呈祥”5盎司彩银币在5000元左右，“壬辰龙”5盎司彩银币盘旋在6250元，“壬辰龙”彩金银套币导跌至3800元。
新品种中表现略强的“五台山”和“青铜器”金银套币也无法拯救市场的颓势，价格分别从面世初的5800元和5100元下挫到4700元和4250元。而熊猫金银币继续受制于国际金银价格的沉浮，形成了同频率的振荡格局，与年初比较价格基本持平，其中2012版“熊猫”金币和银币的价格分别由年初的11500元和265元跌至年终的10200元和230元，但到了12月上旬重新回升到11700元和250元。相对其他金银纪念币来讲，“熊猫”金银币的走势较为稳健，也是全年市场上成交量最大的板块，其投资币的特性一览无余。
纸币越炒越弱势
纸币板块的全年表现令人担忧，虽然从年初开始，投机者对港澳纪念钞进行了大肆炒作，尤其是澳门“壬辰龙年”纪念钞、“中银百年”香港纪念钞和“中银百年”澳门纪念钞（俗称“荷花钞”）的炒作炙热，但这波炒作到了5月中旬即销声匿迹，而给市场留下的则是一地鸡毛。截止到12月上旬，澳门“壬辰龙年”纪念钞的价格已下挫到160元，“中银百年”香港纪念钞和澳门纪念钞的价格分别跌至500元和580元附近，与高点相比跌幅巨大，跟进者损失惨重。
对港澳钞的炒作以败走麦城结束，但市场资金却严重失血，导致纸钞板块走势全线萎靡，其中第四版和第五版人民币走势低迷，价格呈阴跌状况，而即使是较为抗跌的第三版人民币同样也难以振奋，其中的三驾马车──“红一角”、“背绿”有水印和无水印1角券分别在7500元、41000元和4000元附近盘旋，主力想抬高的意愿也遭遇无米之炊之忧。
第三版人民币“红一角”券
流通币略下台阶
流通币全年走向呈弱化趋势，绝大多数品种价格小幅回调，但跌幅相对有限，总体在10％左右。该板块全年惟一兴奋点出现在8月底的“壬辰龙”普通流通币亮相之际，但这种热点也仅仅维系1个月后即告结束，且引发上扬的品种局限于前期发行的生肖流通币上。形成热点短暂的原因有二：一是“壬辰龙”流通币创出了天量，令投资者不敢盲目介入，二是反弹中的风向标──“癸未羊”流通币仅攀升到220元即告不支，上扬幅度不足20％，表明上档压力仍存。
截至12月上旬，流通币板块中一些具有代表性品种的价格分别如下：“央行建行”的成交价在3800元附近，“宋庆龄”、“癸未羊”、“熊猫”和“壬辰龙”流通币的市价分别为47元、190元、160元和9元左右。
从即将离开收藏者和投资者视线的2012年藏市表现分析，从2011年夏季开始的调整并没有发生改变，且热点品种价格有小幅下调的迹象。不过与2011年冲高回落的走势不同的是，2012年藏市出现了较为明显的凹形筑底走势，其在邮市上的表现最为清晰，但目前其尚处于右边回升的营造阶段，能否在后市获得成功，并形成有效突破，将是留给2013年藏市走向的最大悬念，也是藏家与投资者非常希冀能够看到的结果。
■ 本版文字／图片 宝木
热点品种走势
