编者按：聚焦2012年各家银行年报公开数据，建设银行除了发布本行年报之外，也对同业年报中关于中国商业银行环境、改革、趋势三个方面为我们梳理了进程中的脉络。本版旨在通过报告，呈现2012年中国上市银行整体经营特点、发展脉络，以及面临的新挑战，其中关于民间资本入股商业银行、地方银行IPO和农村金融改革及商业银行发展趋势这几个方面，编辑部作为重点推荐，希望在2013年以至于后五年与大家一起关注其变革的脚步。

民间资本入股银行业步伐不可阻挡

    近年来，银行业利润的高速增长，投资于银行业的可观回报对民营企业具有较大吸引力。随着监管层鼓励和引导民间资本进入银行业政策不断出台，民间资本投资入股银行业占比平稳发展。

    2012年民间资本入股银行业情况

    为给民间资本入股银行业创造更加有利的条件，2012年5月，中国银监会发布《关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见》（以下简称《意见》），明确民间资本进入银行业与其他资本遵守同等条件，具有里程碑意义。民间资本进入的银行业领域放宽至：1、商业银行增资扩股；2、城市商业银行重组，持股比例可以适当放宽至20%以上；3、农村商业银行和农信社的并购重组，阶段性持股比例可超过20%；4、村镇银行发起设立；5、小贷公司改组为村镇银行；6、可以入股设立其他银行类金融机构，比如：信托公司、消费金融公司、财务公司、金融租赁公司和汽车租赁公司等。

    2012年，民间资本入股银行业的渠道进一步拓展。《意见》出台后，随着监管政策放宽，民间资本可以通过参与商业银行IPO、增资扩股、农村信用社股改、村镇银行发起等多种形式进入银行业，更多民营企业将有机会进入银行业。

    2012年，民间资本入股银行业步伐进一步加快。数据显示，截至2012年末，股份制商业银行和城市商业银行总股本中，民间资本占比分别为41%和54%；农村中小金融机构股本中，民间资本占比超过90%，其中，村镇银行股本中民间资本占比为73.3%，对银行业金融机构优化股本结构、提高治理水平产生了积极影响。总体上看,2012年民间资本在各类银行业金融机构总股本中占比与上年基本持平。但在民间资本活跃的省份，民间资本入股银行业的步伐加快。如，截至2012年末，浙江省辖内164家地方法人银行业金融机构民间资本股本占比达87.81%，比年初提高13%左右，其中，农村中小金融机构、股份制商业银行、城市商业银行民间资本占比分别达94.55%、83.17%和76.48%，有2家城市商业银行、89家农村中小金融机构为100%民间资本持股。

    2013年民间资本参与银行业程度加深

    与其他行业相比，银行业具有显著的外部性特征，比如民间资本入股银行业步伐过快，导致区域内银行数量过多，超过区域经济发展水平支撑能力，将引起恶性竞争；如果准入不严，监管不到位，将可能造成民资主体银行经营不规范，引起金融秩序混乱。再有民资主体银行的关系型经营可能引发的利益输送，引起信用风险和银行破产倒闭。

    无论是支持民营企业参与商业银行增资扩股，还是参与城市商业银行风险处置，持股比例可适当放宽至20%以上，都仅仅是买入现有银行存量和增量股权。而真正放开民间资本进入银行业涉及的两个关键问题还没有解决:一是允许民间资本出资新组建商业银行，而不是买卖现有银行股权。二是放开村镇银行必须由商业银行发起的规定。出于对金融业审慎监管的考虑和对民间资本风险控制能力的担忧，监管部门对民营企业的财务状况、资产规模等指标设置了较高门槛。

    鉴于以上问题的存在，因此，在当前中国金融改革逐步进入深水区、风险防范举足轻重的形势下，民间资本真正进入银行业并站稳脚跟将经历一个漫长而艰难的过程。

    尽管如此，民间资本进入银行业的进程是不可逆转的。就五家大型国有银行来说，目前以汇金公司为代表的国有资本占比非常高，截至2012年末，除交通银行外都在50%以上，最高的达80%以上。无论是从进一步提高国有资本配置效率，还是从提高五家大型银行公司治理水平的角度来讲，适度降低国有资本在国有银行的占比在未来都是可行的。而就全国性中小股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行来说，由于其天然具有股份多样化、机制灵活的优势，在国家政策鼓励和民间资本逐利动机的驱动下，民间资本将越来越多地通过增发、配股、参与发起设立等多个渠道进入其中。因此，2013年，民间资本在银行业的股本占比必将进一步提高，民间资本入股的银行业金融机构数量将持续增加，民间资本入股银行业的地域范围也会逐步扩大。

农村金融机构改革伴随城镇化持续推进

    农村金融机构改革在一定程度上决定中国银行业未来发展水准。2012年，中国主要农村金融机构坚持服务“三农”的市场定位，在农村信用社改革和培育新型农村金融机构方面探索和推进，使得农村金融服务得到改善。2012年末召开的中央经济工作会议为农村金融今后的发展指明了道路，城镇化建设将为农村金融带来活力和增长契机。2013年，“深化改革”将贯穿于全年农村金融工作的始终。

    2012年农村金融改革成效

    第一，农村信用社资格股①占比大幅度降低。银监会确定了2015年之前全面取消农村信用社资格股的改革目标。目前，全国农村信用社资格股占比已经降至30%以下，河北等省份农信社投资股②占比已经达到100%。

    第二，新组建农村商业银行数量大大增加。截至2012年末，全国共组建农村商业银行337家，当年新组建125家，仍有农村合作银行147家，比上年减少43家，仍有农村信用社1927家，比上年下降338家。

    第三，村镇银行等新型农村金融机构快速组建。截至2012年末，全国共组建村镇银行876家，比2011年末增加150家，其中开业800家，筹建76家。

    第四，农村金融服务有效改善。一是农村金融服务覆盖面自2009年中国银监会启动全国金融机构空白乡镇基础金融服务全覆盖工作以来，截至2011年末，全国银行业金融机构空白乡镇已经减少到1696个，实现乡镇机构和服务双覆盖的省份（含计划单列市）从工作启动时的9个增加到24个。2012年，中国银监会又印发《关于做好老少边穷地区农村金融服务工作有关事项的通知》，明确对老少边穷地区在信贷投放、网点建设、金融创新等方面的差异化政策，要求银行业金融机构继续巩固和扩大乡镇基础金融服务成果，并取得了积极进展。二是农村金融服务质量显著提升。2012年，中国银监会启动实施“金融服务进村入社区”、“阳光信贷”和“富民惠农金融创新”三大工程，以提升“三农”服务的便利度、透明度和契合度，缓解农民贷款难。截至2012年底，银行业金融机构涉农贷款余额为17.6万亿元，占全部贷款的26.2%，同比增长20.7%，高于各项贷款平均增速5.6个百分点，涉农信贷投放力度不断加大。

    2013年农村金融机构改革路径

    第一，农村银行业金融机构体制机制改革步伐将加快。逐步建立和完善农村银行制度会提升整体的农村金融服务功能与核心竞争力。增加农村信用社转制为农村商业银行的数量，省联社将进一步淡出行政管理职能。与此同时，商业银行和政策性银行也将加快推进农村金融服务建设，加大对水利、粮食生产和抗旱减灾等重点涉农信贷投放的力度。

    第二，城镇化建设配套金融服务将大大加强。包括农村中小金融机构在内的银行业金融机构将积极创新完善小城镇建设金融服务功能，创新小城镇系列信贷产品，设计符合小城镇建设的金融服务产品。

    第三，农村金融机构改革将坚持服务“三农”的方向和市场定位不动摇。由于广大农村中小金融机构长期扎根农村，在农村金融市场上具有先天比较优势，因此，坚持服务“三农”的市场定位,是农村中小金融机构实现差异化、特色化发展的内在需要，而从宏观上说，农村金融机构坚持服务“三农”是提升金融整体服务功能的客观要求。

地方商业银行股权交易积极活跃

    2012年地方商业银行股权交易情况

地方商业银行关注的首要问题是改革上市，但无一家商业银行IPO成功。目前，在证监会排队等待上市的八百余家企业中，有包括城市商业银行和农村商业银行在内的16家地方商业银行，其中，成都银行和无锡农村商业银行为2012年新增（见表1）。因此，地方商业银行股权交易变得异常活跃，从地方商业银行的角度来说，是由于其股权结构比较复杂，成为上市的一大瓶颈。在筹划上市过程中，为满足上市条件，股权交易就成为地方商业银行清理股权、扫除上市障碍的重要途径。而从股东角度来说，从2012年1季度开始，部分城市商业银行和农村商业银行不良贷款余额上升较快，一部分股东出于对资产质量担忧而采取减持措施；另外，在经济和投资增速下滑的情况下，部分持有地方商业银行股份的企业（主要是受经济下滑影响较大的民营企业）现金流出现困难，被迫减持所持有的银行股份。据不完全统计，涉及股权转让的地方商业银行数量约28家（见表2），大大超出2011年的17家和2010年的6家。与此同时，2012年地方商业银行股权转让具有一个突出特点，即前十大股东出现在转让方中频率较高，其中不乏地方财政股东，明显不同于2011年的主要为内部员工持股股权转让。如，2012年上半年，张家口市财政局转让其持有的张家口商业银行1.88亿股股份，合18.81%的股权；北京农村商业银行第三大股东北京华融综合投资公司转让其持有的北京农村商业银行5亿股股份，合5.23%的股权；新疆汇和银行第一大股东奎屯市财政局转让3898.27万股股份，合13.44%的股权；天津滨海农村商业银行第一大股东华融资产管理公司，转让其7.09%的股权；烟台银行第二大股东华电集团转让其持有的烟台银行全部股份，合13.65%的股权；2012年9月，宁波东海银行的大股东新疆联和投资向巨星科技转让其持有的4915.65万股股份，占宁波东海银行总股本的9.657%。

资料来源：中国证监会网站、WIND及各外部公开资料。

注：表1信息截至2013年3月21日；表2商业银行基本按转让时间由近及远顺序排列，如自贡市商业银行股权转让时间在2012年12月，而武汉农村商业银行股权转让时间在2012年3月。

    2013年地方商业银行IPO现实难题

    第一，地方商业银行自身存在诸多不足。地方商业银行的上市障碍包括股权结构复杂、公司治理不完善、风险内控体系不健全等，加之证监会拟出台的中小商业银行上市指引仍无时间表。在目前A股市场低迷的形势下，地方商业银行要在排队等待上市的800多家企业中脱颖而出，难度之大可想而知。

    第二，多家地方商业银行或转战H股市场或延迟上市IPO前途不定，导致一些早先潜伏其中的地方商业银行股东们，开始了一轮接一轮的股权挂牌转让行动。2013年，迫于补充资本金等方面的压力，证监会公布的申请上市的16家地方商业银行中，将有多家处于落实反馈意见中的银行或者转战H股市场，或者做出延迟上市的决定，其中包括重庆银行、上海银行、龙江银行、南昌银行等。在等待上市的银行中资产总额排名第一的上海银行，多次延迟上市期限后，上市重心将转到H股市场。同样被视为本轮城市商业银行上市第一梯队成员的江苏银行，2013年第一次股东大会通过了《延长首次公开发行境内人民币普通股（A股）股票并上市决议有效期的议案》。重庆银行IPO早已万事俱备，但在目前的情况下，决定第三次延长上市有效期，至2013年6月5日。2012年10月，汉口银行召开临时股东大会，审议了该行增资扩股和上市延期事宜。

    第三，H股可能成为分流地方商业银行IPO的重要渠道。2012年，为缓解A股上市压力，监管层降低了内地企业赴海外上市的门槛。2013年，监管层可能会试点H股IPO全流通，并简化H股再融资审批。因此，H股市场有可能成为分流A股IPO的主渠道之一。预计若干排队等候上市的地方商业银行将于2013年启动H股IPO。

    ■ 建行研究部　执笔人李丹红

    注：① 是取得信用社社员资格所必需缴纳的基础股金，是社员获得农村信用社优先、优惠服务的前提。资格股入股起点可根据实际情况确定额度，资格股可转让、继承，实行一人一票。

    ② 是由具有一定条件和实力的社员在资格股金外投资形成的股份，额度由投资人自行确定。根据投资额多少确定投票权，以强化对农村信用社的约束、监督机制。