■　本报特约记者　王浩民

    2013年上半年的A股市场再次出乎了绝大多数投资者的意料：截至6月末，上证指数半年累计跌幅达12.78%，深圳成指则半年收跌15.60%，两市双双遭遇2010年以来最为糟糕的上半年行情。相对而言，上半年公募基金的整体业绩远远跑赢大盘，取得了0.64％的正收益，主动型股票基金平均涨幅更是超过了5%。数据显示，截至6月末，在可比的490只偏股基金（本年度成立的除外）中，共有348只取得正收益，占比超七成；业绩超过10%的占比三成左右。

    上半年：新兴产业和周期行业冰火两重天

    但值得玩味的是，在主板市场取得糟糕成绩的同时，中小板指数和创业板指数却表现强劲。其中，中小板指数上涨了4.66%，创业板指数更是大涨41.72%，并成为今年以来全球主要市场中表现最牛的指数。一方面是主板指数的全球第三熊，另一方面则是创业板指数全球最牛，A股市场出现的大幅背离让国内外人士瞠目结舌。

    伴随股指的巨大落差，上半年，国内基金市场出现了前所未有的两极分化：偏股基金业绩首尾相差70%。

    在上半年业绩排名靠前的基金中，几乎全部是重仓中小板和创业板股票的新兴产业基金，其中上投摩根新兴动力以44.04%的回报率获得冠军，紧接着是中邮战略新兴产业和长盛电子信息产业基金，两者的年内回报分别是37.13%和36.53%。而在业绩排名靠后的基金中，偏周期行业的基金一败涂地，其中易方达资源行业、华宝兴业资源优选和南方隆元产业主题三只基金分别以亏损26.43%、 26.37%和21.17%占据后三位。

    记者统计发现，不管是单边上涨行情，还是震荡调整行情，偏股基金在半年时间内业绩首尾差距如此之大前所未有。业内人士认为，在同样的市场大环境中，基金间的业绩出现如此大的差距，除了基金经理的个人能力以外，应该归功于以创业板为主流的新兴产业概念股的表现，业绩突出的基金重仓的股票几乎全部是创业板中的新兴产业概念股，如新能源、医疗保健、产业升级等。

    下半年：两极分化是否继续

    交银国际认为，目前A股面临热钱流出的严峻考验，按照企业的偿债能力这个最严格的评估标准，A股最多还有20%的下跌空间，上证指数底部大概在1800点。国泰君安证券认为，转型期间传统模式下投资思维和周期阶段的工具在逐步失效，三季度A股将在2100点到2350点区间震荡，四季度或重回上涨。持有类似观点的还有中金公司，该公司研究部在下半年A股市场投资策略报告指出，A股下半年将“先下跌后反弹”，如果“去产能”贯彻好于预期，四季度有望出现一波周期行业的反弹行情。

    对创业板的走势，基金看法不一。天治基金总经理赵玉彪表示，创业板在短期调整之后，仍有投资空间，下半年仍可重点关注。南方基金的杨德龙认为，创业板的炒作已经到了最后的疯狂阶段。而近年来一直钟情于成长类基金的投资者、某大学金融学教师戴先生也认为，他说，目前还不能断定市场风格会不会立刻转变，但主板和创业板上半年那种两极分化不会持续太久。

    今年3月，基金业也开始实施惩罚性赎回费，目的是避免基金投资短期化、鼓励基金运作平稳化。在进入第三个季度基金业显现分化的态势下，长期投资将与选择偏好相伴而行。

（北京金智东博国际投资咨询有限公司）

各类型基金业绩表现（截至2013年6月底）

数据来源：海通证券

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