编者按：蛇年的夏季，申城遭遇了百年未遇的酷暑，40℃的极端高温接踵而至，空气中弥漫着令人窒息的热浪。在如此恶劣的气候下，藏市无疑面临着五年来最为严峻的考验。市场门庭冷落自不待言，而热点的快速消遁也让人感受到“歇夏期”的冷寂绝非浪得虚名。不过即使在这样的恶劣环境下，细心的投资者还是发现了市场上不同寻常的变化。

 

 

热点品种走势图

 

 

“琴棋书画”小版张

 

“金铜佛造像”小版张

 

 “和”字书法（1）普通纪念币

 

《庚申猴》邮票

 

注：以上走势图，日期在一年内的用月、日表示，超过一年的用年、月表示。

 

 

2013年夏季藏市活跃品种一览表      单位：元

 

 

 

    在刚刚过去的两个月，不少藏家和坐商再次感受到如同2008 年“歇夏期”的残酷，成交极度萎缩、热点极度匮乏和人气极度低迷的歇夏特征展露无遗。不过即使在这样的恶劣环境下，细心的投资者还是发现了市场上不同寻常的变化，虽然这种细微的变化往往被人们所忽视，但仍有老道的藏家在蛛丝马迹中觅得后市企稳的希望，而这或许就是癸巳蛇年“歇夏期”所隐现出的别样风采。

邮市篇

    正当许多人对今年“歇夏期”不抱幻想，认为热点品种会继续下台阶之际，市场的走势却并非如人们所预料的那样，出现凄惨的大幅跌势，相反在7月中旬步入止跌反弹的轨道。当然，由于市场的整体弱势形态并没有发生明确的改变，因此这种反弹的力度也是较为有限的，而这也成了今年反季行情若隐若现的症结，毕竟到8月中旬为止，如此反季行情的能量过于羸弱，以至于不少人感觉行情犹如游丝般地忽隐忽现。但不管市场如何表现，8月份局部品种的反弹还是颇为清晰，也在一定程度上缓解了前3个月市场的颓萎状态。

    反弹力度不大

    7月下旬初露端倪的近期热点品种反弹，到了8月初就成为了一种趋势性的走向。虽然炙热的天气阻碍了大多数投资者入市脚步，并在一定程度上影响到反弹的力度，且由于成交量无法有效配合放大，反弹力度也自然有限。但因气候炎热造成的人气不佳，并没有完全阻止反弹的延续，至少网络时代的优势体现出其别具一格的功效。在8月上中旬的反弹中，大多数的交易量是依靠网络来实现的，这无疑从一个方面折射出网络邮市前景大有可为。

    在此就要分析一下目前的反弹行情究竟会如何演绎？从性质看，8月初开始的反弹行情与前两年的反季行情十分类似，因为就反弹品种或板块而言，主要是第三轮生肖版张、双联小型张板块和近两年发行的小版张，这种似曾相识的反弹热点品种格局，实际上与前两年的反弹时如出一辙，尤其是第三轮生肖版张与双联小型张已成为了连续四年的反季行情热门板块，唯一变化最大的应属当年发行的小版张，但这种变化主要是品种上，而非板块变化，如果联系市场实际，那么就是炒新的翻版而已。

    反弹性质剖析

本轮的反弹行情直至8月下旬依然颇为弱势，其参考指标主要有以下几个方面：一是波及品种有限，目前看主要就是第三轮生肖版张，双联小型张和2013年发行的小版张，波及对象不多；二是反弹空间有限，即使是反弹中有一定升幅的第三轮生肖版张，其扬升空间也不足2成，个别品种几乎只有10%，而双联小型张和今年发行的小版张均在5—10%之间；三是成交相对有限，交易量没有明显放大迹象，是反弹行情偏弱的最大致命伤。由此，笔者认为目前部分品种或板块的回升，尚难以企及前两年反季行情的规模，虽然我们不排除后市会演变升格成反季行情的可能性，但就现在来讲只能算是普通的反弹行情。

 

奔马 小型张

    生肖票挑大梁

    生肖票的活跃，几乎是本轮邮市行情冷热的一个重要指标。特别是第三轮生肖版张的作用十分明显，几乎所有的上扬或下跌行情，均能够看到第三轮生肖版张沉浮的身影。8月初，随着“癸巳蛇”版张的企稳与“甲申猴”版张的回升，第三轮生肖版张整体走稳所形成的市场反弹格局也逐步显现。到8月中旬，“癸巳蛇”全张票、小版张和赠送小版张分别回升到118元、43元和11.5元，“甲申猴”全张票、小版张和赠送小版张也分别反弹至610元、208元和75元，而“乙酉鸡”、“丙戌狗”、“丁亥猪”、“戊子鼠”、“己丑牛”、“庚寅虎”、“辛卯兔”和“壬辰龙”全张票分别上扬到170元、82元、102元、220元、210元、176元、84元和298元，“乙酉鸡”、“丙戌狗”、“丁亥猪”、“戊子鼠”、“己丑牛”、“庚寅虎”、“辛卯兔”和“壬辰龙”小版张则分别回升至60元、31元、34元、41元、70元、39元、40.5元和89元附近，而“乙酉鸡”、“丙戌狗”、“丁亥猪”、“戊子鼠”、“己丑牛”、“庚寅虎”、“辛卯兔”和“壬辰龙”赠送小版张分别反弹至30元、57元、17元、16元、24元、16元、12元和25元。

    值得一提的是，第一轮生肖中的“庚申猴”邮票逆势攀升，其强势在歇夏期内显现，市价已重现上扬到12000元整数关，再度具有冲击前期高点的征兆。鉴于“庚申猴”邮票的风向标作用，以及其所独有的领先上扬指标，因此该票后市一旦形成有效突破，则必须引起投资者的高度重视。

    热门版张现反弹

    小版张的反弹也有所体现，但涉及的反弹品种基本上集中在2012─2013年发行的新品种上，且2013年发行的小版张反弹力度要略强于2012年。而让人感到沮丧的是，2010年之前发行的小版张却按兵不动，甚至2003─2004年发行的小版张还在小幅回落。

截止到8月下旬，2013年发行的“雷锋题词50年”、“桃花”、“母亲节”、“中国古镇”和“景泰蓝”小版张分别为19元、20.5元、18元、17元和15元，“金铜佛造像”和“琴棋书画”小版张分别维持在17元和19元附近。2012年发行的“丝绸之路”、“红色足迹”、“福禄寿喜”、“招商局”和“十八大”小版张分别在10元、17.2元、46元、9元和19元附近盘旋，2008─2011年发行的“首都大阅兵”、“国庆60年”、“行书”、“草书”、“梅兰竹菊”和“关公”小版张分别盘桓在17元、10元、58元、34元、29元和26元左右。不过，2003─2004年发行的小版张则继续阴跌，其中2003年发行的“百合花”、“聊斋（3）”、“藏羚”、“民运会”和“晋祠彩塑”多版式小版张分别下滑到130元、135元、48元、34元和65元，“岳飞”、“杨柳青年画”、“篆书”、“梁祝”和“飞机发明”小版张分别跌至42元、53元、190元、40元和67元，2004年发行的“雅典奥运会”、“人大”、“漆器与陶器”、“中国名亭”和“城市建筑”小版张分别回调至22元、20元、17元、47.5元和48元。另外，古典名画小版票中的“富春山居图”、“神骏图”、“洛神赋图”和“清明上河图”分别下跌到125元、64元、29元和38.5元附近。

 

中国古代草书

 

中国名亭特种邮票

    双连张弱势回升

    双连小型张板块的反弹较为弱势，8月下旬“悉尼奥运会”、“邮联六大”、“改革开放”、“洛阳世展”、“世博会”、“无锡亚展”和“十八大”双连小型张的市价仅分别微涨到112元、19.5元、32元、57.5元、23元、24元和28元。从市场表现看，双连小型张的成交略强于小版张，但逊色于第三轮生肖版张，反映出该板块的热度仍存，且存在着主力继续驻留的迹象，惟运作者极为谨慎，高抛低吸的区间运作形态较为明晰。

    此外，今年发行的小型张表现仍然不佳，即使前期强势的“捣练图”小型张也从13元下滑至12元，而“邮联七大”、“金铜佛造像”和“龙虎山”小型张的价格分别下跌到3.9元、4.9元和4元。好在JT小型张的走势稳健，大多数品种处于窄幅波动状态，其中“从小爱科学”、“奔马”、“西厢记”、“红楼梦”和“荷花”小型张的价格分别盘桓在12200元、3600元、850元、1420元和1850元附近，“兰花”、“杜鹃花”、“簪花仕女图”、“水浒（1）”和“牡丹亭”小型张也分别在65元、32元、1100元、1220元和145元小幅盘旋。

    由此可见，近期邮市虽然出现了反弹，绝大多数品种的价格高于7月初的低点，但鉴于力度不大，所以市场整体尚处于“歇夏期”的阴影中，像模像样的反季行情并没有真正体现，这在一定程度上反映出市场的羸弱形态没有从根本上改变，且如此市况已从年初延续至今，惟“歇夏期”的负面作用被再次有效放大而已。为此，建议投资者继续观察市场热点品种和板块的动向，如果没有像样的反季行情形成，那么不妨就放弃近期的弱势反弹，或许过一段时间后，市场会出现变化，届时可再行决定投资方向。

币市篇

    币市整体的颓萎状态并没有从根本上改观，其中作为市场的主流板块──金银币的走势已几乎完全跟随着国际金银价格的变化而沉浮。如果说作为投资币的“熊猫”金银币跟风而行尚有其合理性，那么其他纪念金银币也坐上金银价格的电梯，多少让人感到不可思议，毕竟纪念金银币的发行方式、升水和购买群体与投资币完全不同，一边倒地挂钩金银价格走势在以往也极为罕见，从中隐现着币市热点极度匮乏的尴尬状态。

    从7月份以来的市场表现看，纸币板块几乎沉沦，热点荡然无存，纪念流通币的热点仍然局限于贺岁板块上，而金银币的热点同样稀少，仅新发行的品种微现涟漪。

    金银币仍沉寂

“歇夏期”的金银币板块整体表现低迷，大多数品种的价格在缓慢回调，市场的熊迹越发明显。如果说有什么热点的话，那就只有近期发行的新品，且也仅有“青铜器（2）”和“黄山”金银币略显活跃。其中“青铜器（2）”金银套币的市场热点并没有延续很长时间，从价格看呈现小幅波动特征，大多数规格的品种有所回落，如“青铜器（2）”金银套币的价格跌至3200元，比6月底要跌去1成左右，1盎司银币的价格则下滑到500元，跌幅接近2成，而5盎司金币和1公斤银币分别小挫至72000元和10700元，唯一上扬的仅5盎司银币，市价在6500元。8月份亮相的“黄山”金银币令人耳目一新，但发行初延续高开低走的模式，市场承接格外谨慎，造成成交不畅，到8月下旬“黄山”金银套币的市价在5500元，1公斤银币的市价为12500元，1盎司银套币的市价下跌到2050元。

 

黄山1盎司银币猴子观海

此外，“五台山”、“青铜器（1）”、“云冈石窟”、“辛亥革命”和“天地之中”金银套币分别微跌到5000元、4000元、16700元、3900元和4150元，“北斗导航卫星”、“深圳特区”、“国庆60年”、“航母‘辽宁舰’”和“普陀山”金银套币也分别小挫至3800元、3700元、6650元、660元和5350元。

 

青铜器(2)5盎司银币司母辛觥

    彩金银币溢幅较大，回调趋势难挽，即使8月中旬国际金银价格有所反弹，但该板块的低迷状态却在延续。截止到8月下旬，风向标“贵妃醉酒”彩金币下调到51000元附近，“梁红玉”、“黛玉夺魁”、“盘古开天地”、“收月兔”和“及时雨宋江”彩金币分别下挫至15000元、37200元、12000元、12600元和4500元附近，5盎司彩银币中的“虢国夫人游春图”、“挑滑车”、“群芳夜宴图”、“蟠桃盛会”和“燕青智扑擎天柱”则分别下沉到3700元、3200元、3650元、9000元和3300元左右。

    生肖金银币前期跌幅不大，近期下沉走势无奈维持，尤其是大规格的5盎司彩银币出现补跌征兆，如“庚寅虎”、“辛卯兔”、“壬辰龙”和“癸巳蛇”5盎司彩银币分别滑落到26500元、8700元、5400元和3000元。另外，第一轮生肖彩金银币低调盘整的格局不变，像“虎年”、“兔年”、“龙年”、“蛇年”和“马年”彩金币分别低悬在9000元、5700元、5000元、6300元和6150元左右，1盎司“虎年”、“兔年”、“龙年”、“狗年”和“牛年”彩银币则分别徘徊于3600元、1650元、2550元、9200元和6750元附近。第二轮生肖金银币中的“庚寅虎”、“辛卯兔”、“壬辰龙”和“癸巳蛇”也分别4500元、3000元、3550元和2650元。这些品种的价格较6月末略有下调，但幅度均在10％之内。

    “熊猫”金银币的货源依然充足，而市场成交量却在不断减少。好在7月下旬以来国际金银价格呈现回升走势，令之价格也呈碎步上扬之态，但与6月份相比仍现回落趋势。其中2013版1盎司“熊猫”金币和银币的价格分别跌至8800元和168元，但比7月中旬的8100元和162元要高些，2013版5盎司和1公斤“熊猫”银币则微涨至1750元和9100元。

    流通币局部活跃

    流通币继续围绕着生肖（贺岁）品种为主流热点展开，但前期的冲击力度减缓，短线盘整之态显现。如“辛未羊”贺岁普通流通币继续在300元附近整固，维持着前期的蓄势待发形态，而“甲申猴”和“戊子鼠”贺岁普通流通币则分别小涨到98元和110元，“丙戌狗”、“丁亥猪”、“己丑牛”、“庚寅虎”、“辛卯兔”、“壬辰龙”和“癸巳蛇”贺岁普通流通币分别盘桓在72元、70元、24元、23元、28.5元、12.5元和9.5元附近。此外“‘和’字”第一组和第二组流通币的买盘从7月份开始加大，市价有所攀升，8月下旬两者的价格分别为63元和30元。相对而言，纪念流通币的走势较为稳健，从价格看，全套纪念流通币的市价在10000元附近，与年初相比略有上扬，幅度接近3％。

    纸钞已乏善可陈

    “歇夏期”的纸币板块热点无影无踪，市场成交更是一落千丈，其中第四版和第五版人民币的市价出现缓跌迹象，而第三版人民币走势相对稳固，纪念钞和连体钞则有回调趋势。

    8月下旬，第三版人民币中的“三大币王”呈小幅振荡状态，其中“红一角”券微跌到7800元，“背绿”一角券无水印和有水印的价格则盘桓于43500元和4750元。2元面值“车工”古币水印和五星水印券的市价分别小跌至1850元和1550元附近，5元面值券和10面值券维持在320元和300元左右。

    纪念钞和连体钞均有小幅回调表现，其中“中银百年”澳门纪念钞（俗称“荷花钞”）市价微挫到800元，“中银百年”香港纪念钞下跌至410元，而“国庆50年”纪念单钞和三连体钞的价格分别回调到200元和13200元，“迎接新世纪”龙钞单张和双连张的价格分别为1400元和11500元左右。观察近两个月市场上的纪念钞和连体钞，前期较为抗跌的局面已变为阴跌趋势，表明市场货源有缓慢沽出的苗头。

    从近期币市的走向分析，尽管国际金银价格有所反弹，但这种反弹维系的时间不会很长，而后市的演绎将视美国经济政策的变动而定，特别是要重点留意美国QE政策的变化，一旦终结QE则将对金银价格产生冲击，金银价格再度回落的可能性极大，故投资者近期需谨慎操作，至少目前并非是建仓投资的良机。

综上所述，从近两个多月藏市所表现出来的走势看，今年“歇夏期”的负面影响明显偏大，市况较预计的要更加低迷些，其表现在前两年8月初所出现的反季行情在今年却变得十分弱势，几乎是以常规的短线反弹行情为主，说明市况颇为羸弱。而这种弱势从今年3月份以来一直延续至今，其对后市所产生的影响将极可能体现在三个方面：一是多年不见的秋季行情会否重现？二是延续5年之久的牛市会否就此终结？当然还有一种可能性，就是延续目前进退两难的“温吞水”市况。可以说，接下来的9─10月份藏市将面临的一个抉择，这也将成为投资者要重点关心的市场走向与投资方向问题，必须加以留意。

■       本版文字／图片　宝木