编者按：“熊猫”金银币跟随国际金银价格的涨跌起舞，尤其是2013版“熊猫”金银币的表现最为敏感，9月上旬1盎司“熊猫”金币和银币的价格分别上扬到9030元和174元。相对而言，2010──2012版1盎司“熊猫”金币市价基本上维持在11500─12000元，明显高于2013版同规格品种一筹。就投资角度出发，选择低价的2013版熊猫币是不二的上佳选择。

 

 

热点品种走势图

 

 

“中国古镇”小版张

 

“壬辰龙”全张票

 

“云冈石窟”小型张

 

 2013版“熊猫1盎司银币”

 

注：以上走势图，日期在一年内的用月、日表示，超过一年的用年、月表示。

 

 

2013年夏季藏市活跃品种一览表       单位：元

 

 

 

9月上旬，酷暑终于离去，今年的“歇夏期”也步入了尾声，人们在享受短暂的蓝天白云之际，开始重新回到了久违的藏市，去领略人气回升的市场氛围，感觉那份藏市独有的惬意。尽管9月上旬的邮币卡市场尚存炎夏低迷的阴影，但随着人流增多、成交温和放大，“歇夏期”内严酷的惨淡市道已渐行渐远。自然，伴随着成交的逐渐活跃，市场热点也开始有所增加。虽然目前看市场上的热点并不多，也不足以形成热浪，不过它们的出现至少标志着一年中最严峻的时刻已远去。毕竟市场在经过了3年之久的振荡回调后，是应该到了选择方向的时候，即不上即下，藏市不可能永远陷入牛熊分界线的缠绵中。

 

金铜佛造像 小版张

邮市篇

    8月份的反弹在经过短暂修整之后，到8月底即继续延续反弹格局，但与此前一样，力度并不强，不少热点品种在回升过程中遭遇的抛压不轻，导致反弹空间受制，而参与者的谨慎也同样使得反弹回升幅度大打折扣。如此表现虽令短线客无所作为，且市场的热点也无法很好地展现，但步步为营的振荡回升，却同样为大量品种夯实底部营造了非常好的基础，更为秋季行情能否如期而至留下了悬念。当然不可否认的是，8月下旬以来的邮市，其弱势形态并没有从根本上改变，且由于市场热点有限，到9月上旬整个市场尚未出现明显的回暖征兆，而仅仅是一种止跌企稳的状态。

近期回稳的意义

    近半个月的市场回稳，从表面看仅是热点品种的一种常见表现，但结合市场的成交与吸纳情况，依然可以发现不少特点，一是大多数热点品种存在着跌不下去的情况。二是在今年的几次下跌中，大量品种的跌幅呈收敛状态，幅度明显缩小。三是强势品种已开始拒绝回调。从中投资者隐隐约约能够感觉到一种底部形态雏形的显现，尽管笔者现在尚无法准确判断底部已至，但从抛压日轻的场面看，市场在经过两年多的调整之后，阶段性底部构造的大概率可能性极大，至少邮市离此底部已为期不远。

产品票喜忧参半

在上半年风头出尽的产品票，步入“歇夏期”即遭遇乏善可陈的局面，其走弱的原因主要是收购买盘的减少与吸纳价格的下降，以至于整个市场的热点无处可觅。笔者曾经介绍过本轮行情的诱发因素是产品票的价值回归，而在前几年的行情中产品票一直是贯穿各板块你方唱罢我走强的基石。恰恰是由于“歇夏期”内连产品票都逞弱，令市场无奈变得索然无味。好在产品票的调整到了8月末就基本结束，市场的买盘又起，不少品种的需求量重新回升。如毛泽东系列邮票价格即是如此，其中“毛泽东诞生90年”、“毛泽东诞生百年”和“毛泽东诞生110年”套票的买气回升，价格也分别上扬到85元、34元和70元，“毛泽东诞生百年”小型张也重新扬升至18.5元附近。回眸今年上半年这些邮票的买盘如火如荼，在停顿了3个月后收购盘再现，颇值得投资者回味。

 

毛泽东诞生110周年

与之类似的则是“红色题材”产品票买盘的卷土重来，像人物题材品种的拒绝回调、名山系列的再度企稳等，都说明了产品票的热点有卷土重来的迹象。不过，产品票中的个别品种则受到礼品买气不佳的影响，买气下降，走出了小幅回调表现，如“齐白石”突破价格下跌到650元附近，较上个月的690元跌去4％。

 

甲申年 小本票

生肖票热点增强

    生肖票在经过短暂的小幅回调后，即于8月末重拾升势。其中第一轮生肖中的“庚申猴”邮票价格尽管维持在12000元，但其收购买盘却由11600元提升至11800元，而四方连的市价却从48500元扬升至50000元，则极可能预示着单枚票突破12000元整数关已为期不远了。与此同时，沉寂年余的第二轮生肖全张票也出现了回升势头，如第二轮的“猴年”、“龙年”、“蛇年”、“马年”和“羊年”全张票分别上攀到90元、4100元、800元、980元和900元。第三轮生肖版张仍是邮市短线热点所在，9月初绝大多数版张均现攀升，像“甲申猴”、“乙酉鸡”、“丙戌狗”、“丁亥猪”和“戊子鼠”全张票分别扬升到635元、175元、85元、110元和220元，“己丑牛”、“庚寅虎”、“辛卯兔”、“壬辰龙”和“癸巳蛇”全张票则分别攀至215元、200元、90元、330元和120元，小版张中的“甲申猴”、“乙酉鸡”、“丙戌狗”、“丁亥猪”、“戊子鼠”、“己丑牛”、“庚寅虎”、“辛卯兔”、“壬辰龙”和“癸巳蛇”也分别回升到200元、61元、32元、37元、45元、75元、40元、45.5元、94元和43.5元，而“甲申猴”、“乙酉鸡”、“丙戌狗”、“丁亥猪”和“戊子鼠”赠送小版张分别微涨到76元、32元、55元、18元和17元，“己丑牛”、“庚寅虎”、“辛卯兔”、“壬辰龙”和“癸巳蛇”赠送小版张也分别反弹至24元、16.5元、13元、24.5元和12.8元。

    有趣的是，一直走势不佳的第三轮生肖小本票同样整体回升，“甲申猴”、“乙酉鸡”、“丙戌狗”、“丁亥猪”和“戊子鼠”小本票分别扬升到65元、37.5元、27元、25元和42元，“己丑牛”、“庚寅虎”、“辛卯兔”、“壬辰龙”和“癸巳蛇”赠送小版张也分别反弹至30元、22.5元、17.5元、40元和24.8元。由于小本票的回升，令多年不见的第三轮生肖品种全线飘红场景再现，也使得不少投资者对秋季行情的形成充满憧憬。

热门版张续升温

    小版张的调整并没有维持多久，尤其是热点品种的盘旋取代了回调，但9月份的回升依然与此前漫步小跑一样，没有出现突破性的上扬，整体看盘桓走势依旧，惟前段时间下跌的2003─2004年小版张有回稳表现。

9月上旬，2003年发行的“篆书”、“隶书”、“楷书”、“行书”和“草书”小版张分别在185元、41元、21元、60元和37元附近波动，“绵竹年画”、“朱仙镇年画”、“漳州年画”、“梁平年画”和“凤翔年画”丝绸小版张分别微升到42元、15元、19元、13.5元和10元，“春节”、“端午节”、“中秋节”、“重阳节”、“清明节”和“母亲节”小版张分别盘桓在280元、52元、22元、27.5元、9.5元和18元。而今年来发行的“第十二届人大”、“景泰蓝”、“雷锋题词50年”、“金铜佛造像”和“琴棋书画”小版张分别小涨至6.8元、15.7元、19.5元、16元和22元，前两年发行的“梅兰竹菊”、“福禄寿喜”、“资本市场”、“昆曲”和“中国曲艺”小版张分别维持在29元、46元、35元、20元和12元左右。

 

绵竹年画版张

    “红色题材”小版张中的“十八大”、“红色足迹”、“建党90年”、“改革开放30年”和“首都大阅兵”分别小升到19.5元、17.5元、12.7元、20元和17.9元。2003年发行的“羊年”、“古桥”、“网师园”、“图书艺术”和“青铜器”小版张分别徘徊于195元、280元、67元、48元和70元附近，2004年发行的“司马光砸缸”、“国旗国徽”、“华南虎”、“绿绒蒿”和“城市建筑”小版张分别在29元、38元、24.5元、27元和48元附近窄幅振荡。而古典名画小版票出现回升，“富春山居图”、“神骏图”、“洛神赋图”和“清明上河图”分别反弹到128元、65元、34元和44元，其中“清明上河图”和“洛神赋图”小版票的价位已重返歇夏前的水平。

小型张振荡回升

    小型张的波动有加剧迹象，尤其是JT小型张的振荡频率增大，像“红楼梦”小型张在半个月内即由1420元回落到1300元，并于9月上旬重回1400元，“簪花仕女图”小型张也从8月20日的1100元下滑到8月22日的1050元，10天后则攀升至1150元。近年来发行的编年小型张也有所反弹，其中“捣练图”、“十八大”、“丝绸之路”、“关公”和“国庆60年”小型张分别微涨到12.5元、8.3元、5.7元、10.5元和8.6元，“和谐铁路”、“云冈石窟”、“长征胜利”、“壶口瀑布”和“步辇图”小型张的价格分别上扬至69元、14.5元、13.6元、82元和24.5元。

    双连小型张并没有回调，而是继续温和反弹，9月上旬“悉尼奥运会”、“洛阳世展”、“无锡亚展”和“十八大”双连张的市价分别上攀到115元、61元、24.5元和28.2元，“邮联六大”、“改革开放”和“世博会”双连张则分别小涨至19.7元、32.5元和23.3元。

    从半个多月邮市的走向分析，市场短期内并没有结束反弹的迹象，而是延续了小幅振荡回升的步调，这种走势仿佛正在为今年冷寂的“歇夏期”划上句号，并有为邮市的秋季走势营造氛围，至少目前的市场上绝大多数品种跌势已遭遏，回升的势头渐现，仅是成交量还没有明显放大的征兆，多少让行情带有些扑朔迷离的感觉。为此，投资者需要在9月中下旬到10月份重点关注强势品种的价格变化与热点品种的成交变化，一旦两者出现价升量增态势，则需考虑秋季行情形成的可能性。鉴于邮市今年以来没有出现过象样的中级反弹行情，所以投资者需格外留意今年岁末前可能出现的行情，尤其要关注行情的力度。

币市篇

    币市在8月下旬出现了一波力度极微的反弹，波及品种仅限于新发行的金银币品种，其他板块的盘桓依旧，低迷状况没有任何改观。

金银币新品小涨

    金银币板块的整体低调走势并没有发生变化，仅由于8月下旬国际金银价格出现反弹，引发了新品种的价格回升，但因新品沽压一直存在，所以反弹空间十分有限。其中刚刚发行的“黄山”金银套币价格在跌至5150元后出现了回升，9月上旬反弹到5250元附近，1公斤银币和5盎司金币的市价分别为12300元和91000元，虽然价格上扬，但与8月中旬相比依然呈小幅回调趋势。而“青铜器（2）”金银币因前期回调空间较大，在反弹中的沽压略轻，9月上旬“青铜器（2）”金银套币回升到3400元左右，5盎司银币微升到6600元，1盎司银币、5盎司金币和1公斤银币则分别在500元、75000元和1100元波动。不过，也有不少金银套币价格回调，一些机构投资者借回升之机抛售，如“普陀山”金银套币下跌至5200元，“航母‘辽宁舰’”、“青铜器（1）”和“五台山”金银套币分别小挫到6500元、3950元和4930元附近。

熊猫币沉浮频仍

    “熊猫”金银币跟随国际金银价格的涨跌起舞，尤其是2013版“熊猫”金银币的表现最为敏感，9月上旬1盎司“熊猫”金币和银币的价格分别上扬到9030元和174元，2013版5盎司“熊猫”银币则上涨至1850元。相对而言，2010──2012版1盎司“熊猫”金币市价基本上维持在11500─12000元，明显高于2013版同规格品种一筹。对此表现不少投资者感到无法理解，实际上造成如此现状的原因是，这几年发行的熊猫金银币因当时国际金银价格较高，导致发行价格同样水涨船高，市场的持筹成本不菲，因此尽管目前金银价格下滑，但这些年份的金银币市价难以下跌，不过市场成交寥若晨星却显示出投资者对价格并不承认，毕竟对于投资者而言，近些年发行的熊猫金银币存在着高低悬殊价格的差距，而就投资角度出发，选择低价的2013版熊猫币是不二的上佳选择。

    必须看到，“熊猫”金银币在2012年4月份之前出现了一波为期3年的蔚为壮观牛市行情，大多数年份的“熊猫”金银币价格均在此波行情中大幅上扬，且由于换手积极，导致了市场持筹成本的普遍升高，也是目前2007─2012年发行的品种难以回调的主因，除非一级市场低价抛货，估计目前这种价格水平难以大幅下滑至2013版品种的价格水准。自然，2005年以前的“熊猫”币由于市场消化良好，近年来的价格走势已脱离了国际金银价格变化的羁绊，而更多地体现出集藏价值──即物以稀为贵的集藏投资价值特征，如1982年发行的“熊猫”全套（4枚）金币市价高达53000元，1998年发行的“熊猫”全套（5枚）金币市价更是高悬在98000元。又如1983版1盎司“熊猫”银币2000年1盎司“熊猫”银币的市价也分别站高在15000元和2300元。这些金银币的市价已远远高出国际金价的水平，鉴于早期发行的熊猫金银币奇货可居，不仅成为了集藏者的心仪目标，也是长线的稳健投资者关注对象，其投资形式与新品的短期倚靠黄金价格波动投资迥然不同。

    由近半个月的币市走向看，国际金银价格的反弹带动金银价格的回稳，但市场上的抛压却并没有减轻，个别机构借机出货的迹象依然明显，这是导致反弹力度孱弱的重要因素，而其潜台词无非是笔者上期提及的美国QE政策变化可能性。因此短期看金银币市场的发展趋势不会向好，且不排除后市受金银价格重新回调影响而下台阶的存在可能性，其对新品的影响或许会更大。

卡市篇

    地铁卡在“歇夏期”内的走势变得略低调，但与邮票和金银币等板块相比，其回调的幅度和力度均要小得多，主要表现在成交量的萎缩上，导致投资者的观望情绪有所蔓延。不过，从一年来的上海地铁卡表现看，不少品种的升幅巨大，本身就有回调的需求，因此借“歇夏期”调整也是市场一种明智的选择。

本次调整中，跌幅较大的地铁卡均为今年上半年大幅攀升的品种，如“泰坦尼克”电影海报卡价格从年初的300元飙升至5月下旬的800元，本次回调至400元附近，目前回升到500元，2000年发行的“碟中谍（2）”电影海报卡也由850元下沉至600元附近。但也有一些品种拒绝回落，像今年发行的“悲惨世界”电影海报卡价格一直站稳在200元上方，9月上旬则攀升到260元，创出了新高。

 

功夫熊猫  电影海报地铁卡

    至于大量价格在50─100元的电影海报地铁卡，基本上以横盘来替代下跌调整，显示出良好的抗跌性。

    随着秋风微现，地铁卡的买气从8月末开始已渐渐回升，一些回调的品种吸纳盘重现，地铁卡市场能否重现升势已成为卡迷与投资者关心的焦点所在。毕竟，今年的藏市中，上海地铁卡是一个重要的亮点板块，也是藏市投资者觅宝的新天地。

■　本版文字／图片　宝木