小张买房记

■　胡梅杰　陈磊

    小张的房子终于定下来了，心里的大石头放下了一半。小张看好的房子总价是80万元，因为才毕业没几年，积蓄不多，加上父母的资助一共40万，预留下装修、购房过户的各种税费10万，首付30万元，剩下的50万还没着落。小张希望通过建行的个人住房贷款来满足自己买房的愿望。但一想到办理贷款的麻烦复杂，小张不仅倒吸口气。

    怎么办？是不是“房e通”也能帮忙？小张连忙回家打开了建行网站，进入到“房e通”个贷平台。果然，没有让小张失望，“房e通”个贷频道的个人贷款服务相当强大。贷前环节包括贷款方案设计、购房税费计算、贷款意向跟踪、贷款预约、贷款利率查询、贷款试算等。贷中环节包括网上贷款申请、贷款条件预评估、贷款能力预评估、担保物预评估、在线房产价值估算、交易资金托管、贷款进度查询等。贷后环节包括贷款账户查询、电子对账单订阅、贷后服务预申请等，真是实现了全流程的业务操作。这还不算，在建行“房e通”个贷频道申请贷款时，注册用户通过个人网银实名认证成为认证用户后，方能申请贷款，确保了客户个人信息、贷款信息的安全性、私密性，贴心又方便。

    小张把相关流程和环节都仔细研究了一遍，又将自己拟贷款的50万元，使用“房e通”的贷款试算工具进行了试算。他填写了试算类型为等额本息试算，贷款类别为商业贷款，计算方式为根据贷款总额计算，贷款年限为15年， “房e通”非常明了的计算出月还款、利息等数据。

    很快，小张通过“房e通”服务区的“我要贷款”栏发现申请贷款有两种模式，一种是提出贷款意向申请，由建设银行95533进行个人贷款意向跟踪服务；一种是网上在线自主进行贷款申请，需要填列详细的个人信息、贷款信息、抵押物信息及预约面谈时间。经过衡量，小张决定采用第一种方式，输入了姓名、手机号码、所在城市、拟贷款金额，并确定了离单位最近的建行市北支行为贷款银行，在“房e通”个贷频道提出贷款意向申请。接下来，他只需要等候建设银行95533客户服务专线的电话了。

    “张先生，您好，这里是建设银行95533，您申请的个人贷款意向跟踪服务反馈到拟贷款的市北支行，市北支行个贷中心的工作人员将与您联系，约定面谈贷款事宜的具体时间，告知准备的详细材料……”

    根据约定，小张带齐了提前准备好的相关材料和卖房人共同走进了市北支行个贷中心。根据小张的具体情况、房屋建成年限、贷款需求等信息，市北支行个贷中心的杨经理量身为其重新修订了贷款计划，建议还款年限由15年调整为20年，减少了月还款额的压力，并且随着小张今后薪酬的增加，建行可以随时为其提供提前部分还本业务。“你想了解更全面的贷款信息，可以通过‘房e通’，在线查看贷款进度以及贷后的账户查询、电子对账单。还能查询公积金账户信息。”杨经理热心的介绍着。“真是太好了，建行为我考虑的太周到了”，小张由衷的称赞。

    因建行对于通过‘房e通’成功买房的个人客户有差别化的绿色通道服务，可以优先办理贷款，加之小张准备的材料很完备，因此，当小张贷款申请提交到分行住房金融业务部当天就审批通过了……

“我现在是个贷专家了哈，你们要有啥不明白的地方尽管问我。”小张夸张的和同事显摆着。“建行的房e通，真是太棒了！我这外行都变内行啦。”（下）

 

 

证券化再思考

    2008年金融危机后，证券化被不少学者和监管当局视为制造危机的魔鬼，成为一个负面词，大家谈证券化色变。根据《华尔街日报》最近的报道，当今的大环境很多方面有点类似1990年代初期，利率低下，各种投资回报不尽如人意，引发投资者重新青睐证券化产品。随着美国房市回暖，更多房地产投资者开始寻求新的机会，但目标不是购房而是买抵押贷款支持证券（MBS）；JP摩根和摩根斯坦利以及一些对冲基金，又开始制造较高风险的合成CDO，不过这次是客户主动找上门来要求银行提供相关产品，这一切都让人感觉到证券化有回潮的趋势。尽管证券化在中国由于金融危机的爆发而终止，但随着金融改革的进一步深入，我们对这项现代金融发展过程中的革命性创新存在着太多的疑虑与迷惑：证券化到底在经济生活中扮演着何种角色？又是如何伴随着不同的经济发展环境不断发展壮大？我们如何对待这样一个现代金融创新中的实用工具？

    证券化是一种金融技术，简而言之就是将贷款或其他可以产生预期现金流的资产转换为可交易的证券，贷款人通过出售相关资产未来应收的现金流，从资本市场筹集资金。具体来说，证券化指的是从贷款发放、出售、建池、评级、分层、最后到分销给投资者的整个过程。证券化彻底改变了金融机构的传统商业模式，为融资开辟了一条新渠道。

    证券化的发展大致经历了两个主要阶段。第一阶段是从1970年代开始，政府发起机构为了解决市场流动性问题，首次将证券化技术应用到住房抵押贷款，不过这个时期的证券化有政府的担保，结构也比较简单，几乎可以忽略违约风险，同时还有活跃、成熟的国内外二级市场，起到了用金融创新解决市场问题的作用。政府发起机构用从资本市场筹集来的资金发放更多抵押贷款，盘活了死水一潭的抵押贷款市场。第二个阶段是私人机构的参与。1982年后，美国政府推行经济扩张政策，利率持续走低，监管部门不断放松管制，特别是利率市场化的影响，导致商业银行资金成本相对上升，资产负债错配，银行贷款组合质量恶化，评级被大幅度下调，直接影响监管要求，银行需要在新的市场环境中寻求生存空间。此时，证券化为苦苦挣扎的金融机构提供了救生圈。商业银行、投资银行和一些非银行金融机构等新的市场参与者的加入也让证券化市场发生根本性改变：证券化的抵押资产从住房贷款迅速蔓延到其他可产生预期现金流的资产，如汽车贷款、信用卡应收款、知识产权等；产品方面也出现更多的变种，从有具体抵押资产的证券到以衍生品为标底的合成证券。

    证券化的发展远远超出任何专家学者们的想象，在20多年的时间里，从一个简单的金融工具演变成为现代金融市场上一只庞大的恐龙，一跃成为美国资本市场中的主流产品，未尝余额达到1万多亿美元。证券化为何有如此大的吸引力？从银行角度看，证券化不仅解决了报表上的监管比率问题，还让银行在管理流动性和风险方面更加机动灵活，丰厚的手续费成为新的赢利点；从企业角度看，证券化提供了非银行融资渠道，不仅减少了对银行的依赖，还通过从市场直接融资，大幅度降低成本；而对于投资者来说，证券化产品流动性强，在其他条件相同的情况下，回报高于其他固定收益产品，成为调整投资组合结构的不二选择。

    证券化不仅创造出一个崭新的市场，其更大的意义还在于信用市场同资本市场的巧妙结合，在于金融中介市场化的尝试，证券化将市场上更多资产转化为可交易证券，价格由市场决定，投资者根据自己需要以及承受能力，做出多样化选择。

    金融创新的主要目的之一是降低金融市场不完美造成的交易成本，降低资金从投资者到借款人流动过程中的各种障碍，也就是杜绝社会财富的浪费，从金融角度看，证券化的初衷正是这一理念的体现。银行吸收存款和发放贷款在效率方面要低于资本市场，证券化的流行让银行失去了金融中介的绝对优势。证券化与市场化，证券化的合理使用促进经济发展，解决的是资金的分配效率问题。相对提高资金分配效率。从这个意义上讲，证券化在降低融资成本方面符合金融的意义。然而，同其他行业创新不同的是，金融创新是把双刃剑，在提高资金使用效率，推动经济增长的同时，也为金融体系带来巨大的潜在风险，证券化技术也不例外，从简单到复杂，再从复杂到简单，长长的链条模糊了问责关系，也生出更多结点，每个结点都行使着新的金融中介的功能，带来更多不确定性。在缺少监管与自律的情况下，证券化开始走偏，最终成为金融风暴的主要诱因。证券化不可能消除风险，只不过是换了一种方式，但这种风险的转移或者重新分配到底是降低还是加速了整个金融体系的系统风险还需要进一步探讨。

    证券化的演变与利弊反映的也是人类发展过程中遇到的难题。证券化带来的是革命性创新，改变着金融的方方面面，将信用市场和资本市场的结合本身就是风险管理的新尝试，引发新的信用和流动性风险也不足为奇，新的金融技术与工具在实施过程中也为投机者创造了新的套利机会与空间，这些都需要市场参与者与监管当局的关注，监管者需要在以市场为导向的管理框架中寻求新的平衡，在发展中寻找新的解决方案，当然，前提是要努力将系统性风险降到最低，也应避免让市场驶向没有航海图的海域。

    金融行业的主要任务就是运营风险和管理风险，纵观证券化的发展，正是伴随着利率、汇率市场化的演变发展起来的。是银行在传统的借贷盈利模式受到冲击后，寻找新的增长点的结果。在当今这样一个充满不确定的大环境中，市场波动将是常态，用创新去增强金融机构驾驭风险能力是大势所趋，但绝不是一帆风顺。新的挑战也许比传统的更难，然而这却是我们不得不面对的现实。

    经济转型呼唤着一个更加有益于社会、更加开放和高效的金融市场。证券化存在着不少问题，但作为一项金融技术本身有其合理性，问题的关键在于如何深刻理解和科学认识证券化的利弊，这是一个值得相关机构与部门重新思考的问题。

 

 

部分还款是否影响银行的催收效力？

 

插图／桂林分行谢诗

    案例：

    张三持信用卡于2010至2011年1月期间共消费40000美元，到期后拒不归还欠款，经银行多次催收，分别于2011年2月、4月、5月向银行还款300美元、200美元、100美元，银行再次催收后，超过3个月仍没有归还剩余欠款。张三被公安机关以涉嫌信用卡诈骗罪实行抓捕，案发后，张三又于同年7月、10月向银行还款500美元、300美元。

    张三认为其经银行催收后都有部分还款，能阻断银行催收的效力而不构成恶意透支的罪名。

    说法：

    本案涉及的是信用卡诈骗罪。根据《最高人民法院、最高人民检察院关于办理妨害信用卡管理刑事案件具体应用法律若干问题的解释》第六条规定“ 持卡人以非法占有为目的，超过规定限额或者规定期限透支，并且经发卡银行两次催收后超过3个月仍不归还的，应当认定为刑法第一百九十六条规定的‘恶意透支’。”

    “经银行两次催收后超过3个月不归还的”是信用卡诈骗罪的客观构成要件之一。上述案例中，张三经银行催收后3个月内有部分还款，其行为能否导致银行催收失效并且需重新催收并计算3个月的期间，从而逃避法律对其制裁呢？答案应当是否定的。无论持卡人有多少次还款行为，也无论还款的金额是多少，持卡人归还部分欠款的行为不能推翻此前催收的效力，银行对于尚未归还的欠款催收效力继续有效，不需对该部分重新催收，但对于持卡人已归还的金额催收效力终止，并且应将这部分金额从犯罪金额中予以扣除。原因有三：第一、如果按任意金额还款就能使催收效力终止并进行重新催收，那么持卡人就能以较小的成本导致催收失败，而使恶意透支信用卡诈骗罪失去了威慑之力，使得持卡人利用部分还款来恶意逃避刑事责任；第二、若承认部分还款就能导致催收失效并重新计算相关时效，会使银行陷入重复催收的境地，使银行的金融成本增加，金融风险加大；第三、目前司法上对于持卡人归还“一定金额”的透支款而导致银行催收失效并没有统一的认识，银行所设的“最低还款金额”是赋予正常用卡的持卡人的一种权利，所以不能将“银行最低还款额”作为“一定金额”的底线，使恶意用卡人利用此逃避责任。

    实践中，持卡人在遭遇银行方催收又无能力立即还款的情况时，为避免银行追究其刑事责任，持卡人可根据其还款能力与银行方达成还款协议，持卡人通过归还最低还款金额以上的欠款表明其还款意愿获得银行允诺暂时不追究其刑事责任，此外持卡人也应注意严格履行自己的还款义务以防银行方以违反还款协议为由再追究持卡人的刑事责任。

    （广西区柳州分行杨雪莹）

 

 

多行卡片，一网打尽

    钱包里塞满了多家银行的各类卡片，手提包里放置了各色网银盾，支付转账，都得派上用场，出外办事，一个都不能少，真的很烦恼，有木有？建行网上银行很懂你，推出的个人网银跨行资金归集业务使你通过建行网银就可以管理各家银行的账户，方便进行个人资产的统一管理。

    个人网银跨行资金归集业务的操作流程：

    第一步：进入个人网银界面，点击“我的账户”-“互联账户管理”-“跨行资金归集”菜单，点击“进入跨行资金归集”按钮，进入归集首页。选择主账户后，点击“新增归集”。

    第二步：在可添加归集账户页面，点击“新增关联账户”按钮，按照页面提示签约互联账户查询协议和支付协议。

    第三步：返回可添加归集账户页面，点击“设置归集”，按照个人需要设置跨行资金归集相关规则，验证安全工具，设置成功。

第四步：系统将自动按照你设置的归集规则进行账户归集，将他行银行卡的资金归集到建行主账户名下。

小贴士

    问：什么样的客户可以办理跨行资金归集？

    答：我行个人网银高级客户，均可办理跨行资金归集。

    问：跨行资金归集有哪些归集模式？

    答：跨行资金归集有保留余额归集、全额归集、双向归集三种归集模式。

    保留余额归集是指当归集账户余额大于此保留余额时，超出部分全部转至主账户；

    全额归集是指归集账户保留1元，其余全部转至主账户；

    双向归集是指当归集账户余额小于余额下限时，差额部分由主账户转至归集账户；归集账户余额大于余额上限时，超出部分由归集账户转至主账户。

    问：跨行资金归集收取手续费吗？

    答：跨行资金归集，无论是建行转他行还是他行转建行，都暂不收取手续费。

    问：如何查看跨行资金归集结果？

    答：您可以点击“跨行资金归集”功能首页的“明细”按钮查看归集明细和结果。最长可查询1年内的归集明细。

    （电子银行业务中心潘俊哲）

 

 

产品月报

发行银行类型分布

 

收益类型分布

 

币种分布

 

期限分布

 

投资对象分布

    2013年9月银行理财产品发行数量环比出现下跌。本月共有90家银行向市场发售个人理财产品，发行总数共计1944款，环比降幅为8.78%。其中，工商银行的产品发行量最大，为173款，中国银行、建设银行、平安银行和农业银行的发行款数也都超过百款，分别为139款、133款、117款和100款。从投向类型来看，本月债券与货币市场类产品环比减少178款，降幅为18.26%；组合投资类产品则环比增加15款。本月临近季末，银行间市场资金利率从月初开始逐渐攀升，因此本月理财产品收益率整体呈现出上涨态势。以人民币款产品为例，1个月以下、1-3个月、3-6个月、6-12个月、1年以上期限段产品平均预期收益率分别为4.15%、4.83%、5.10%、5.24%、5.53%，环比上涨幅度普遍在20BP以上。

（本栏目数据由上海普益投资顾问有限公司提供）

 

 

漫“话”金融

王二雇工

    王二雇工的故事说明了，对工资征税的负担究竟是由雇主承担还是由雇员来承担，取决于劳动力市场的状况。中国的农民工市场的特点是，如果你愿意支付市场的工资水平或者略高一些，你就可以雇佣到很多工人，但市场的工资水平整体上是农民工可以接受的底线，因此，你稍微降点工资，立刻就会出现民工荒，对这样一个市场，用术语说就是供给弹性很大，将税收转嫁给工人是很难的。

绘画／李爽（建行北京市安慧支行） 文字／根据《王二的经济学原理》一书整理