■　祁斌

    如今，互联网金融在中国社会已经成了一个高度关注的现象。互联网金融这个词在中国社会也正式成为一个很时髦的词汇。大家经常问到两个问题，一个是为什么美国华尔街没有被互联网金融所取代，二是为什么在中国互联网金融井喷式发展。笔者认为，美国华尔街在某种程度上没有被互联网金融取代，核心原因大概是三个。

    一是金融机构与互联网主动结合比较早，也比较快，比较积极，因为它的竞争使然。

    二是尽管华尔街的金融机构有很多不好的地方，但是总体来说它还是为客户提供了附加值，一般很多金融机构包括中国的证券公司很多时候很担心某一天被互联网给短路了，担心的原因之一还是自己的竞争力、附加值不够。如果你的研究报告非常有价值，如果你对于市场的判断、对于客户的了解、对于行业的判断有价值，你应该是能够赢得更多的商业份额而不是减少。

    三是华尔街是机构投资者主导的市场，他们一个单子可能是几亿美元，不是一闭眼睛在网上回个车就下单了，它可能还是要跟优秀的券商去探讨，去一起商量，也不会为了节省一点佣金而给自己带来巨大的损失。

    中国互联网金融为什么出现了井喷式发展？其一，正如吴晓灵行长的判断，我们的金融服务整体还是相对落后一些，社会对金融服务的总需求非常大，总体服务不足。

    其二，是时间的价值开始在提高。随着现代社会的发展，时间变得比较值钱，大家宁愿支付更高一点的价格来节省时间。如今偶尔去银行也发现排队时间比较长，所以更愿意跟互联网去结合。

    其三，是中国的互联网和移动互联网实现了跨越式发展，原因是传统的通信工具原来相对比较落后，服务也不到位。90年代中后期的时候，在北京装一个电话要等四个月，还要交六千块钱，大致相当于现在的六万块钱左右。现在你肯定不会花六万块钱装一个电话，而是要买手机，所以使劣势变成了前进动力，变成了后发优势。

    其四，是中国社会的创新动力比较强，美国这样的国家尽管很年轻，两百多年，但是社会有点暮气沉沉了，中国虽然是个很古老的国家，但是社会氛围很年轻、很积极，大家都去创业。

    麦肯锡发现全世界各个国家互联网经济占经济中的比重，中国是4.4%，美国是4.3%，应该说大国里我们算最高的比重了。

    为什么互联网金融要鼓励它规范发展，还有另外一个重要的背景，那就是中国有两多两难的问题。过去三十年，中国人均GDP增长了178倍，而人均储蓄增长的倍数，是1619倍，所以中国有大量社会富余资金。同时，中国的中小企业数量超过了1400万家，浙江销售过亿的企业10000家，中关村达到上市标准的公司超过了1000家。企业多、融资难，资金多、投资难，怎么解决呢？一个重要的措施就是建设多层次资本市场，中国未来的资本市场应该是这样的形态，最上面是主板、中小板，然后是创业板，之后是新三板，这之下还有上万家的PE和VC，以及越来越多的天使投资人和现在快速发展的互联网金融，这些应该是中国多层资本市场的组成部分。

    互联网金融对于中国金融体系的影响，总体来说，它的出现增加了竞争，改进了金融服务，促进了互联网和金融的相互融合，同时也促进监管的进一步完善，提升了中国金融市场的效率。我们应该鼓励中国的互联网行业和金融行业相互竞争，相互合作，互相促进，互相补充。

    有一个无法回避的问题就是监管。监管的目标和目的不是为了监管而监管，而应该是为了促进更好的发展。作为监管部门制定互联网金融的政策目标，应该立足于至少两个方面，一是立足于以提升中国金融市场的效率，提高中国金融体系的竞争力为出发点。二是立足于完善多层次资本市场体系，解决中国经济两多两难问题，促进中国经济转型加快和完成。——摘自作者博客

（作者为中国证监会创新业务监管部主任）

（文中观点为个人观点，仅供参考，不构成指导建议）