市场回顾与展望（年终盘点）

编者按：2015年的藏市是个不平凡的市场，因为在这一年中藏市的表现几乎颠覆传统模式，以一种新的姿态展现在众多收藏者和投资者眼前，而形成这种变化的则是对传统交易模式改变。因为在过去的一年里，“文交所”模式大行其道，用托管上市的方式彻底改变了传统面对面实物交易方式，并造成大量藏品价格发生巨大变化，在很大程度上也改变了许多投资者的命运。

 

从全年的市场表现看，邮品、钱币和磁卡三个市场的走势各不相同，而且各市场中的板块也分化严重，其中邮品市场走势最强，钱币市场相对较弱，而磁卡市场并没有出现整体性得上，走势羸弱。但即使邮品市场强势，不过其中的老邮依然萎靡不振，主要还是以2000年之后发行的新邮为主，且波及到所有板块。同样的，钱币市场走势虽不强，但纪念流通币板块却依然一枝独秀，改变了以往金银币代表钱币市场行情的引擎。相对而言，磁卡市场几乎是个品的表演，大多数品种继续在原地踏步，尤其是早期发行的中国电信田村卡和IC卡更是如此。

邮市篇

    尽管2015年的邮市行情已画上一个完美的休止符，但纵观大量邮品的全年表现，完全可以用走势不俗来形容，因为邮市是整个藏市的基础，邮市强则藏市兴，而2015年的邮市逞强对于藏市的贡献可谓功不可没。在这一年内，低价邮品在资金吸纳下纷纷崛起，有效地推高了行情的上涨力度，到岁末整个邮市的价值中枢已明显上抬，且这种价格上抬在各个热门板块中均有非常明显的体现，反映出市场的牛市步伐在进一步向深层次迈进。因此，2015年的邮市是一个循序渐进的“慢牛”走势，也是“个邮” 淋漓尽致地充分宣泄表现，更是市场交易模式发生质变的转折。

    交易所行情激越

    2015年是邮币卡交易所大发展的年份，更是叱咤风云的一年，全国各地纷纷涌现出大量新开的交易所或交易平台，2014年的“文交所”概念已经被可以经营现货商品交易电子盘的交易所打破。统计到2015年底，经营邮币卡电子盘的交易所已经从年初的9家快速扩展到50多家，各家交易所的竞争也趋于白热化，原来一骑绝尘的“南京文交所”则被拉下王座，只能成为第一梯队的一员。不过，伴随着大量新交易所加盟邮币卡电子盘交易，市场的日成交量还是超越了百亿大关，这说明了邮币卡交易所的发展模式获得了市场认同，也直接改变了传统交易方式，对邮币卡市场形成了结构性的交易嬗变。

    2015年邮市中的大量走势上佳品种均或多或少与邮币卡交易所托管挂牌有关，特别是一些邮品在交易所托管期间的表现撩人眼球，成为了市场“黑马”狂奔的主要因素，且波及品种涵盖小版张、小版票、小型（全）张、套票、小本票、纪念邮资封片和特种片等，令市场行情风生水起，热点更是你方唱罢我登场，为行情的延续不断注入活力，也营造了全年行情的慢牛格局。

    投资者可以在全年中看到大量品种对行情不断走强的推动力，令市场热点不断，人气得以有效激发。如“辛卯兔”和“甲申猴”小本票在托管的影响下价格即分别快速攀升到60元和150元，创出历史新高，而“民族大团结”全张票在托管期间快速扬升至300元，同样创下历史最高价，“邮联六大”双连小型张更是受到托管上市的推动，快速摆脱低迷盘旋的桎梏，市价由年初的50元暴涨到550元，在托管阶段成为了双连小型张板块的翘楚。

 

JP197 中国集邮 纪念邮资片

    各路板块纷争先

    市场上的各大板块在全年的行情中均有表现，且出现了抢占鳌头的趋势，虽然“个邮”表现是主流，但由于板块中大量“个邮”显山露水，也间接导致了板块的走强，且在很大程度上带动了其他低价品种的上扬，如此在比价效应作用下出现的板块崛起，是形成邮市整体逞强的一个崛起重要的原因，也可以说是一种变相的由点及面的走强。

    首先看一下2015年整体走强最为突出的板块——邮资封片

    作为市场的一个大板块，邮资封片在前十年的表现非常羸弱，大量品种的走势萎靡不振，价格洼地形态极其突出。但随着“文交所”在2015年青睐邮资封片之后，局面即发生了极大改变，众多低价邮资封片不甘示弱，随着一些品种上市交易后的良好表现，激发了投资者介入欲望，大量纪念邮资片的价格也随即扶摇直上，上半年除了近3年发行的个别新品种外，其他品种的市场交易价格均站上10元关隘，到了下半年连纪念邮资封的价格也“消灭”了5元以下品种，特别是整包货源变得炙手可热，与散片的价格差距进一步拉大，如JP81“少数民族运动会”、JP85“甲骨文”和JP101“新华社”整箱价格均由2500元攀升到15000元，JP94“记者节”整箱市价也从年初的3000元攀升到18000元附近，JP103“CDMA”整包价格曾跃上80000元高位， JP184“杨凌高新科技”整包价格更是创出100000元的纪录，2015年初发行的JP197“中国集邮”整箱价也从发行初的2000元升至8000元附近。不过这些品种的散片，基本上只有整包价格折合单枚的30—50%。

    与此同时，纪念邮资封也开始显山露水，像JF40“杨浦大桥”、JF41“建行40年”、JF48“石油大会”、JF57“档案馆”和JF73“工商银行”整包市价分别由年初的1200元、1500元、4500元、2000元和1800元走高到4000元、6000元、11000元、10500元和10000元，JF81 “孔子教育奖”和JF87“人口普查”和JF109“双拥模范”整箱价格分别创出25000元9500元和15000元新高。而TP31(B)“中国船舶”小本片更是出现了大量整箱成交，折合单本的交易价格高达300元，TP9“高山花卉”特种片则攀升到40元左右。

    其次看一下在市场上走势恒强的生肖版张

    生肖版张的表现同样震撼市场，特别是版式多样的第三轮生肖票更是成为了2015年各邮币卡交易所挂牌上市的热门对象。受此影响，第三轮各种生肖全张票、小版张和赠送小版张均出现了不俗表现，价格整体攀升，成交也格外活跃。如第三轮生肖全张票中的“甲申猴”、“戊子鼠”、“己丑牛”、“壬辰龙”和“甲午马”即一度分别走高到1300元、550元、680元、1850元和410元，小版张中的“乙酉鸡”、“庚寅虎”、“辛卯兔”、“壬辰龙”和“辛巳蛇”则分别上攀至430元、220元、140元、300元和120元的高点，而“丙戌狗”、“丁亥猪”、“戊子鼠”、“辛卯兔”和“甲午马”赠送小版张分别上扬到380元、300元、230元、105元和80元。从价格对比看，第三轮生肖的各类版张在2015年已全线创出新高，尤其是其中的低价品种涨幅更为可观。

    第三轮生肖版张的上扬，也实实在在地带动了第二轮生肖全张票的整体攀升，并同样令第二轮的十二种生肖全张票站上历史高点，其中“壬申猴”、“癸酉鸡”、“甲戌狗”、“乙亥猪”、“丙子鼠”和“丁丑牛”全张票分别走高到260元、170元、180元、200元、240元和390元，“戊寅虎”、“己卯兔”、“庚辰龙”、“辛巳蛇”、“壬午马”和“癸未羊”全张票分别攀高到390元、480元、4500元、1650元、2000元和1450元。

此外，生肖票的领头羊——第一轮的“庚申猴”邮票在2015年底创出了13500元的历史新高，全张票更是扬升至130万元附近。

 

2012-1 壬辰龙 赠送小版张

    再次来看一下市场上的航母级板块——小型（全）张

    小型张和小全张作为邮市消耗资金最大的航母板块，在2015年已正式开始起航，其中尤以编年小型张的表现瞭眼，而这个板块恰恰是市场行情走牛阶段最难逾越的门槛。不过，2015年该板块借助邮币卡交易所平台，摆脱了长期低迷徘徊的桎梏，成功实现了突破，也为邮市的腾飞点燃了最后一级推动火箭。

    在刚刚过去的2015年，小型张和小全张板块中的大量品种登陆邮币卡平台交易，导致市场成交活跃，价格普遍上扬，一扫笼罩在投资者心头长达十余年的低迷盘旋阴影，许多长期套牢的投资者迎来了翻身的曙光。如“春节”、“武当山”、“毛泽东诞生100年”、“八仙过海”和“九龙壁”小型张在托管上市的烘托下，整盒价格分别创出4000元、8000元、3800元、10000元和11500元新高，而“杭州西湖”、“孔庙孔府孔林”、“大足石刻”、“鸟巢”和“长征胜利”小型张整盒市价也分别攀升至5500元、4300元、7000元、6800元和8000元。“丽江古城”、“兜兰”、“桃花坞”、“鼓浪屿”和“杨家埠”小全张整盒市价也一度分别走高至6000元、8000元、7000元、20000元和11500元，“恭贺新禧（1）”和“祖国边陲风光”小全张单枚价格创出130元和150元历史高点。

此外，双连小型张中的“上海世博园”双连小型张一度从75元暴涨到600元，“洛阳世展”、“无锡亚展”、“十八大”、“邮联七大”和“唐卡”双连小型张也分别扬升到250元、310元、260元、100元和135元附近。

 

首都大阅兵 小版张

 

2012-19 丝绸之路 小版张

    最后看一下市场的主流热门板块——小版（票）张

    小版张和小版票当仁不让地成为市场的主战场，同时也是各家邮币卡交易所争夺的重要上市目标。其中“红楼梦（1）”、“建党80周年”、“琴棋书画”、“关公”和“草书”小版张分别走高到80元、180元、100元、160元和550元，“景泰蓝”“昆曲”、“儒林外史”、“首都大阅兵”和“第十二届人大”小版张则分别扬升至160元、320元、310元、160元和150元，而“十八大”、“资本市场”、“黄龙”、“重阳节”和“世博会开幕”小版张也分别蹿高到270元、180元、65元、350元和100元，“文房四宝”丝绸小版张突破千元大关。

    小版票也后来居上，“复旦大学”、“永乐宫”、“南通博物苑”、“神骏图”和“富春山居图”小版张分别攀升到300元、550元、150元、500元和300元，“北京申奥成功”、“抗击非典”、“鸡血石印”、“汶川抗震救灾”和“玉兰花”小版票分别上扬至550元、5000元、280元、1600元和220元。

    必须看到，绝大多数托管品种或者是跟风上扬品种所创出的高价都具有短暂效应，一旦托管结束则价格回调也在所难免，但底部抬高的特征却依然明显。像前面提及的“邮联六大”双连小型张在2015年12月末的价格已回调到180元附近，但依然远高于年初50元的价格。从中投资者可以看到，交易所托管对品种价格的提升很清晰，能够很明确地反映出其对实体市场的正面影响力。

    低价邮品孕“黑马”

    2015年邮市行情在演绎中也表现出一个十分有趣的特点，即低价品种走出了整体逞强趋势。这当中不仅有邮资封片，也有小型张和小全张，不少2014年价格依然处于打折或低位的品种，在2015年就呈现出典型的咸鱼翻身走势。更加让人意想不到的是，大量打折套票也开始收复面值，且下半年更出现了被大量吸纳的景象，个别品种的市价则扶摇直上，令人看了不得不啧啧称奇！

    以2010年的“朱熹诞生八百八十周年”套票为例，今年初的市价仅为2.1元，跌破2.4元面值，并一度在春节后下滑至2元，而到了2015年底市价已攀升到5.5元，高出面值130%，同样2011年发行的“中国飞机（2）”套票（面值3.6元），年初价格只有3.2元，但到了2015年岁末市价已臻至9.7元，足足涨了2倍多，如此价格翻番表现的套票在2015年大量出现，特别是下半年的表现更为明显，折射出以往除了产品票后即乏人问津的套票，已表现出很明确的价值回归走向。恰恰是由于前期套票的不断上扬，乃至收复面值，也在极大程度上阻止2015年新邮套票的颓势，并在下半年形成了回暖逞强之态，进而造成2015全年份票在没有“筋票”拉升价格的情况下，同样高于面值交易。

    这种现象说明了什么？很简单，证明市场在不断趋强，价值中枢持续提高，仅仅是以一种慢节奏的形式来实现，循序渐进，稳步推升，通过慢牛的方式来实现市场整体牛市格局，摒弃了以往大干快上所导致的暴涨暴跌弊端，让市场在进退有序的调整中稳步上扬，这种以时间来推升高度的做法或许就是本轮牛市最主要特征。

    市场节奏弃传统

    应该看到，慢牛行情从2009年开始就已展现，且在涨跌与调整中至今不辍，而如此表现也让市场原来的传统运行节奏发生极大改变。如以往每年都会出现的年票行情、春季行情、歇夏期调整和秋季行情等，在这些年都发生了部分消失，而2015年上述行情则几乎均在规定时间内不见踪影。由于这种节奏被打破，也使得市场上大量投资者难以适应，在行情的把握上出现了偏差。因此，面对市场的变化，投资者如何去面对和适应，就成了重要抉择，至少无论是投资或者生存，适应市场的变化是难以回避的，所谓适者生存就是要迎合市场的变化，否则被淘汰仅仅是时间问题。

    那么如何去把握呢？实际上2015年的市场走势已经给出了很好的答案，即以往以板块为主的行情被“个邮”行情所替代，而由点及面的表现依然存在，惟波及时间明显放缓，过去典型的季节性行情已遭模糊，取而代之的则是全年此起彼伏的热点。譬如生肖票行情不再是岁末年初的行情主流，而是贯穿全年的市场热点，邮资封片和小型张也不像以往那样，以小型张打前站，后面再由邮资封片殿后，几乎就是全面开花，热点参差。所以，行情的这些新特点需要投资者仔细把握，而选择投资的目标仍离不开“个邮”这个关键点。

    回眸2015年的邮市整体表现，可以发现行情所围绕的主线是交易所托管上市，由此引发的行情热点则是托管品种——“个邮”的走热，造成的结果是行情节奏的改变，而投资者也必须去适应这种交易模式改变所带来的变局。当然，必须看到这种变化在全年对市场的影响是积极的，毕竟变化带来了市场价值中枢的上移，带来了市场前些年最为匮乏的资金和人气，带来了行情的慢牛能够得以真正持续和实现，带来了2016年新邮预订如火如荼的热潮。而这一切就是2015年邮市所带给集藏者和投资者的结果，相信市场在2016年仍将会延续如此状态。

币市篇

    2015年钱币市场上的三大板块表现大相径庭，其中纪念流通币板块走势出色，金银币板块基本上新品短线活跃的天堂，而纸币继续沉沦，除了个别上市品种外，其他绝大多数品种低迷整固状态没有任何改变。可以发现，钱币市场延续着2014年的格局，仅仅是活跃的板块更为趋强，沉闷的板块更加低迷。

    金银币依靠“新”浪

作为钱币市场的重头戏，贵金属币（主要是金银币）板块受重视的程度并未改观，但连续多年的低迷表现却也导致投资者的关注度不断下降，反映到市场上就是交易的不振、人气的萎靡和热点的有限。应该看到2015年贵金属币的政策面是十分好的，大多数品种缩量的政策延续，继续提供给了市场休养生息的空间。但这个利好局面却被基本面的不佳无情地冲击掉，尤其是金银币遭遇了国际金银价格的持续下挫打击，即使面对政策的扶持，投资者也不敢轻举妄动。因此新品的发行就成为了钱币市场间歇性活跃的润滑剂，也是低迷市道参与者无奈的选择。

 

乙未羊 普通贺岁流通币B

全年所发行的金银币都有所表现，但主流热点则集中在“吉祥文化”、“中国近代国画大师（徐悲鸿）”、“九华山”、“曹雪芹”和“猴年生肖”金银币上。当然绝大多数新品发行后在二级市场上高开低走的轨迹如出一辙，惟2015年初在市场上亮相的“贺岁（羊年）”银币异军突起，出现了高开高走的表现，成为2015年金银币板块的明星品种，其价格在年底依然强势盘桓在950元附近。受之影响，接踵而至的“贺岁（猴年）”银币同样呈大幅高开之态，虽然与前者相比发行量扩大了3倍余，但2016年出面世时的市价依然高开在500元附近，保持着该系列的强劲势头。“徐悲鸿”金银币也是表现较强的品种，同样表现出高开高走状态，2015年12月末的市价维持在9500元左右。相对而言，“曹雪芹诞辰300周年”金银套币的走势较为温和，发行后窄幅波动，年底的价格基本上保持在5700元附近。

 

丙申猴年 流通币

    2015年第四季度亮相的“丙申猴年”金银币成为岁末钱币市场的大热点，但市场闻“新”起舞的痼疾未改，而“丙申猴年”的热点也没有维持多长时间，到2016年初“丙申猴年” 彩金银套币和本色金银套币的市价分别为3750元和3350元，“丙申猴年”扇形金银套币和梅花形金银套币则分别在4600元和13100元盘旋。而大规格的“丙申猴年”5盎司长方形金币和银币分别盘桓于78000元和2700元左右，5盎司彩金币和彩银币分别79000元和3650元，1公斤梅花形金币价格在48—50万元之间，1公斤银币则盘旋在13000元，这些价格与2015年11初相比，均有一定幅度的回落。

“熊猫”金银币全年走势极为被动，完全受制于国际金银价格的不断震荡下跌，2015版1盎司“熊猫”金币市价从年初的8500元下滑到岁末7450元，此价已跌至发行价底线附近。2016版30克金币和1盎司银币价格分别是7050元和163元，1克、3克、8克和15克金币的价格分别为465元、1330元、2050元和3500元，“熊猫”小规格全套金币价格在14300元附近。

 

中国航天 流通币

    流通币演绎“百”度

    纪念流通币板块是全年钱币市场的救星，也是维系钱币市场人气的亮点所在。2015年中国人民银行共发行了3枚纪念流通币，加上推迟至2016年初发行的“丙申猴”贺岁流通币，一共有4枚新品种问世，这4枚流通币的一个特点是发行量庞大，除了面值10元的“乙未羊”贺岁流通币和“中国航天”纪念流通币发行量分别为8000万枚和1亿枚外，面值1元的“抗战胜利70年”纪念流通币和面值10元的“丙申猴”贺岁流通币的发行量则均创出5亿枚的天量。

    但有趣的是，尽管这些流通币的发行量和面值都双双创新高，不过市场的表现并不弱。如“乙未羊”贺岁流通币从发行初的30元震荡攀升，2015年8月份在75—80元附近小幅波动，而到了2015年底则出现了再度上扬趋势，2016年1月下旬已攀高至100元左右，表现十分强悍。“抗战胜利70年”纪念流通币因为发行量庞大，发行后价格高开低走，单枚散币从10元下滑到至4元附近，随后即反弹至5元附近。2015年11月末面世的“中国航天”纪念流通币价格则由40元下滑到30元，然后再回升至38元，表现不错。而2016年1月16日亮相的“丙申猴”贺岁流通币初期价格定位在20元附近。

    顺带说一下，在发行“中国航天”纪念流通币的同时，也发行了“中国航天”纪念钞。作为新中国发行的第四种纪念钞，其设计与印制技术堪称迄今为止我国纸钞登峰造极的典范，但由于发行量偏大，因此尽管在市场上引发不小振动，惟发行后抛压如潮，市价难以走高。“中国航天”纪念钞（市场俗称“航天钞”）发行初的市场价格在120元附近，不过一个月后价格已下滑到100.5元，仅有0.5%的象征性溢幅。这种现象与1999年发行时的“建国钞”惊人的相似，但“航天钞”应该不会重蹈“建国钞”长期低位徘徊10余年的老路，至少16年间中国经济体量已急剧膨胀，货币的使用价值和发行量也不可同日而语，因此“航天钞”消化调整在所难免，1—3年时间可能性居大。

    需要指出的是，2015年发行的纪念流通币和纪念钞采用了网店公开销售与网上预约相结合的新方式，这种与互联网家喻户晓的“百度”搜索模式相近的销售理念，极大地方便了普通民众的参与，也使得纪念流通币和纪念钞的概念得以快速推广，进而激发了全国各地民众对纪念流通币和纪念钞集藏与投资的兴趣。因此，尽管新品种发行屡创天量，但市场购买力的提升，还是让上亿枚发行量的纪念流通币洛阳纸贵，其中所蕴含的后市潜力当不言自明。

    2015年藏市的走势依然处于喜忧参半状态，喜的是市场从2013年10月份开始启动的“文交所”交易模式，已获得了大多数投资者的认同，“文交所”依托的电子盘交易更是深入人心，并由此改变了市场的交易模式，带动了市场大量品种的价格上扬，其中邮市最为突出，也由此奠定了藏市全年逞强的基础。忧的是市场上的钱币板块和磁卡板块仍然睡眼惺忪，除了个别板块和个品显山露水外，大多数品种继续在“冬眠”，依然是藏市难以言表的缺憾。

    好在通过一年的运行，投资者终于看到了大资金介入藏市的身影，也说明了市场的牛市格局在延续，给未来的市场发展增添了后劲，这才是2015年藏市的最大收获，它必将注定2016年的藏市不会寂寞，延续2015年的市场格局前行应该是2016年市场的主旋律，不排除出现波澜壮阔的行情演变趋势。

■　本版文字／图片　宝木

 

 

2015年藏市活跃品种一览表      单位：元