我国首个炼化尾气专利技术制二氧化碳成功用于石油开采，图为中国石化中原油田石油化工总厂技术人员正在将生产出的液态二氧化碳产品装车运往采油区。该项目是中石化“碧水蓝天”工程的重点环保项目之一，总投资1.5亿元，整个项目采用的是中国石化自主研发的尾气净化专利技术。图/CFP

绿色信贷在行动

“爱渠”始于19世纪的一个水电项目，但开挖一半就停止了，成了胡克化学公司的垃圾倾倒场。1953年，胡克公司在填满化学垃圾并覆盖它们之后又将这里卖给了瀑布城，成为居民区。1976年附近居民开始抱怨化学异臭味、药物灼伤、及居民生出畸形儿等事件。1978年，卡特总统宣布此地区进入“紧急状态”，州政府将该地区封闭并迁出两百多户住家和关闭学校。

美国爱渠事件导致，1980年美国超级基金法案（《综合环境反应补偿与责任法》）的出台，确定企业在环境治理方面的无限责任，极大增加了商业行为的环境风险。

作为企业关联方，超级基金法案（以及其他各种环境法规、民间运动）增加了商业银行贷款的环境风险。不少商业银行开始关注及评估信贷业务环境风险。TXU德州电力是一家总部在德克萨斯州、年营业收入104亿美元的上市公司。2006年春天，TXU宣布计划在德州新建11座燃煤火力发电厂，每座电站的投资近10亿美元，将新增发电量9000兆瓦，占全国火力发电产能的3.5%。但这个举动遭到了环保团体的抗议。理由是，新建发电站每年将产生7,800万吨二氧化碳──比瑞典、丹麦和葡萄牙等国的排放量都多。德克萨斯的碳排放量在全美已经位居第一。美国环保协会，自然资源保护理事会提出抗议：“这是朝错误方向迈出的多达110亿美元的一步”。

数月之间，TXU股价下挫20%。科尔伯格-克拉维斯（KKR）与德太投资（TPG）出价440亿美元，收购TXU。高盛、摩根斯坦利、莱曼兄弟、花旗组成银团，最终，收购成功，TXU退市，更名EFH。此次KKR收购成功的“筹码”是，收购集团同意把火电厂从11家减少到3家，承诺自愿减排计划，“中和”新厂排放的温室气体，承诺投入4亿美元致力于提高能源效率的研究。

环境和社会风险迟早会来，越早应对越好。中国新常态会加速环境社会金融风险的暴露。发达国家提供了极为成熟的风控体系和工具，可以借鉴。绿色金融不仅有风险一面，也有机会的一面。银行可以进行产品端的金融创新，推出与绿色金融相关的产品和服务。全球绿色金融发展日新月异，每时每刻都在创新。中国的银行，无论大小，站在相近的起跑线上，不论是风控还是产品创新，都大有可为。

据人民银行绿色金融工作小组测算，绿色产业在今后5年内每年需投入2万亿人民币以上，约占GDP的3%。在全部绿色投资中，政府出资占比约为10%至15%，社会资金比重将占85%到90%。《绿色金融与低碳城市投融资》：仅是未来五年，中国低碳城市建设所需投资总额将达到6.6万亿元人民币，用于低碳建筑、绿色交通和清洁能源三大行业。在生态环境治理领域，未来5年仅针对工业水污染治理的投入就将达2万亿元；全国完成全面水生态治理需要投入约10万亿。目前全国耕地土壤污染面积达3%（约5400万亩），按照治理成本测算，土壤污染治理也可能需要投入10万亿元左右。

总行信贷管理部

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建行绿色信贷鼓励支持的9大领域

● 清洁能源领域：主要包括风力发电、太阳能光伏发电、智能电网及能源互联网、分布式能源、太阳能热利用、水力发电、生物质能项目、清洁能源推广项目、其他新能源利用（天然气、地热能、浅层地温能、海洋能、空气能及其他可再生能源的利用）等。

● 清洁交通领域：主要包括铁路交通、城市轨道交通、城乡公路运输公共客运、水路交通、清洁燃油、新能源汽车、交通领域互联网应用、交通运输环保项目等。

● 节能减排领域：主要包括工业节能、可持续建筑、能源管理中心、具有节能效益的城乡基础设施建设、减少污染物排放、职业病防治等。

● 节能环保服务领域：主要包括节能环保技术的研发与推广、工艺设计、评估咨询、节能量交易服务等，主要包括节能服务、环保服务、节水服务、循环经济（资源循环利用）服务等。

● 资源节约与循环利用领域：主要包括节水及非常规水源利用、尾矿及伴生矿再开发及综合利用、工业固废与废气（液）回收和资源化利用、再生资源回收加工及循环利用、机电产品再制造、生物质资源回收利用等。

● 生态保护和适应气候变化领域：主要包括自然生态保护及旅游资源保护性开发、生态农牧渔业、可持续林业开发、灾害应急防控等。

● 污染防治领域：主要包括污染防治、环境修复工程、煤炭清洁利用等。

● 采用国际惯例或国际标准的境外项目领域：指符合联合国相关公约、世界银行集团及其他国际组织机构颁布的相关国际标准，或公开承诺遵守国际良好实践等进行开发和信息披露的境外项目。

● 节能低碳园区建设领域：主要包括节能环保产业基地（园区）、低碳城（镇）、低碳社区、低碳园区等的建设运行管理。

案例一·污水处理行业信贷

我国城镇污水处理起步于20世纪70年代。随着水环境质量恶化趋势加剧，城镇污水处理厂建设和改造投入加大，行业进入快速增长阶段。截至2014年底，全国累计建成城镇污水处理厂3717座，较之2009年新增1724座；污水处理能力1.57亿吨/日，较之2009年新增0.57亿吨/日。

随着工业化和城市化进程加快，出水水质要求将越来越高城镇污水处理厂出水水质要达到一级A标准。因此未来一段时间，重点地区的污水处理厂提标提质项目将增多。根据《“十二五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》，到2015年全国新增城镇污水管网约16万公里，城市污水处理率达到85%,基本实现所有县和重点建制镇具备污水处理能力，其中县城污水处理率平均达到70%。

根据《“十二五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》及《国务院关于加强城市基础设施建设的意见》，在保障政府投入的基础上，推进投融资体制和运营机制改革，建立政府与市场合理分工的城市基础设施投融资体制。鼓励采取特许经营、政府购买服务等多种形式，吸引社会资金参与投资、建设和运营城镇排水与污水处理设施。财政部2014年底公布的首批30个PPP项目中，就有9个污水处理项目；湖南省首批30个PPP项目中有7个污水处理项目；浙江省首批20个PPP项目中有5个污水处理项目；河南省首批29个PPP项目中污水处理项目占4个。

污水处理行业的行业特点是，一次性资金投入大，经营期现金流稳定，投资回收期长；污水处理行业属于资金密集型行业，项目建设首次投入资金量较大；但建成后一般与政府协议有保底处理量，经营期现金流不大但比较稳定，因此经营期风险较小，但投资回收期较长。城镇污水处理由于地域固定性和产品排他性，服务范围由政府配套管网及城市规划决定，具有区域垄断的特点，产品不存在竞争。污水处理提供的服务不直接面对最终用户，且居民随自来水费一并缴纳的污水处理费并不与污水处理厂服务收费直接挂钩。城镇污水处理厂的收费价格由当地政府根据污水处理厂建设成本，并考虑一定的利润率来协商确定，企业本身无自主定价权。

怀化市全城污水处理有限公司位于湖南省怀化市鹤城区，该公司是怀化市政府于2002年5月在上海通过招商引资方式与海南山润集团（原海南正恒润集团）投资签订特许经营协议而成立的专业化污水处理公司，全权负责怀化市城区污水处理工程项目的建设与营运。采取的模式为BOT模式。

因随着城市化进程加快，污水排放量越来越大，出水水质要求也越来越高，该污水处理项目主要经历了新建、改扩建及提标提质阶段，累计发放贷款19350万元。抵押为收费权质押，还款来源主要是污水处理费收入，目前污水处理费标准1.2元/吨，日处理能力为15万吨，平均每月污水处理费收入540万元。做为绿色信贷政府招商引资项目，建行积极介入，该公司自2002年就在我行开立基本结算账户，一直与建行有着良好的银企合作关系。该公司处于提标提质阶段，已进入稳步生产处理污水阶段，2016年底污水处理率将达到95%以上，排放标准达一级A标准，营运良好。

但与此同时也存在一些风险。该污水处理项目采用的担保方式为污水处理费收费权质押。由于污水处理设施属民生工程，项目贷款出现问题时难以变现。如果特经营协议中未对进水浓度有明确规定，一旦收集的污水浓度过高，可能导致运营成本的过高；污水收集率过低会导致运营收入不能覆盖运营成本；收费偏低、价格调整不及时、政府支付或补贴能力较弱等情况，都可能会导致收入不能覆盖贷款本息。

目前很多城镇污水处理厂按照一级B标准设计建设。随着城市化进程加快，出水水质要求将越来越高，例如2013年湖南省要求湘江流域的所有城镇污水处理厂出水水质要达到一级A标准。因此未来一段时间，重点地区的污水处理厂提标提质项目将增多，现有城镇污水处理厂项目以改扩建形式来提高产能。在城镇污水处理领域，大中城市的建设任务已经基本完成，正逐渐向中小城市和乡镇地区发展。因此，未来污水处理设施新建项目将主要集中在县城、建制镇以及设市城市的新区，规模以中小型为主。

案例二·合同能源管理融资

当前，在全国大力推进节能减排的背景下，我国节能服务业持续快速发展，合同能源管理融资得到众多国内银行的普遍重视。宁波市分行于2014年6月创新推出了合同能源管理融资业务，制定下发了《中国建设银行宁波市分行合同能源管理融资业务操作规程（试行）》。该业务的推出，不仅有利于拓展节能减排市场，抢占新的业务领域，也有利于银行对公业务转型发展和绿色信贷战略的实现。合同能源管理融资业务，是指符合建行向承担节能项目改造的节能服务公司发放的，以合同能源管理服务合同项下应收账款质押等作为担保方式，用于合同能源管理项目建设与运营的贷款。仅支持节能效益分享型合同能源管理类型的大中型客户。

在与客户日常沟通过程中，宁波行了解到辖内总行级重点客户旗下控股子公司宁波某燃机热电有限公司（用能单位），其一期机组节能更新改造项目，经宁波市国资改（2014）78号批复同意采用合同能源管理模式（由节能公司提供技改资金，由此产生的节能收益支付投资和合理的利润），改造项目总投为14381万元，于2014年3月7日列入甬节能办（2014）5号2014年宁波市重点节能改造项目（第一批）名单。经了解，该节能项目由宁波市某节能环保科技有限公司负责节能改造。该节能单位是一家以合同能源管理模式运营为主的专业节能服务公司，列入国家第二批备案节能服务公司名单。公司先后被评为科技创新先进单位、诚信之星单位、大学科技园区2012年度优秀企业等 ，综合实力较强，在宁波市处于领先地位，其实际控制人从事节能行业已有10年以上。

该节能公司已与用能单位签订了该节能改造项目的能源管理服务合同，期限60个月，其中建设期13个月，节能分享期47个月，每月分享金额340.5万元，公司合计可分享节能效益共计16003.5万元。

综合节能改造项目风险、节能单位履约能力和用能单位经营实力，宁波行为节能单位新增授信，通过占用该节能公司的授信额度，由用能单位提供担保并线下追加合同能源管理项目项下的应收账款质押，我行配套为节能公司提供了12000万元合同能源管理融资，期限5年，分四次支用。此业务成功解决了节能改造业务的资金需求。

该节能项目改造完成后，新余热锅炉年节能量折合标准煤13810.45吨；新燃机年节能量折合标准煤为11328.8吨。项目实施后热量散失显著降低，低压蒸汽量上升，单位能耗降低，经济效益和环保效益显著。

案例三·支持光伏生态农业

近几年，国家不断完善光伏发电的政策体系和发展机制，逐步建立起有利于光伏发电发展的市场竞争机制和电力运行管理机制，为光伏发电产业发展提供良好的体制机制环境。国家在规模指导、补贴、并网、示范区、市场监管等方面出台多项政策支持光伏发电产业发展特别对分布式光伏电站建设支持力度逐步加大。国务院将“十二五”规划光伏装机容量目标从15GW分两次上调到35GW，其中光伏电站16GW，分布式光伏19GW。此外，发改还委出台政策，明确对集中式光伏电站实行分区域的标杆上网电价政策；对分布式光伏发电项目，实行按照发电量进行电价补贴的政策，电价补贴标准为每千瓦时0.42元。国家还采取财政补助、科技支持和市场拉动方式，先后提出金太阳示范工程、光伏发电集中应用示范区、建设100个分布式光伏发电规模化应用示范区、1000个光伏发电应用示范小镇及示范村等试点，先行以试点地区对商业模式、管理模式等进行探索，逐步实现规模化发展。自2013年7月15日，国务院发布《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》，国家财政部、发改委、能源局、税务总局、电网公司、国开行等陆续跟进，山东、浙江、安徽等地政府也陆续出台地方政策，1年多时间累计出台政策百余项。随着光伏电站政策和建设模式的成熟，资本市场对光伏电站的热情持续升级，几大金融机构及能源行业领军企业纷纷搭建产融结合平台，准备对优质电站资产进行收购。

国内首家“中字头”民营大型投资公司——中国民生投资，旗下中民新能源专业从事光伏电站收购和运营，首笔300—500亿投资落户宁夏。中广核旗下非核清洁能源平台中广核美亚计划于香港上市，筹集资金用于收购清洁与可再生能源电力项目。绿巨人能源有限公司，为史玉柱个人成立，注册资本2亿美元，投资光伏发电。100亿内，公司不需要银行的贷款和其他资金来源。协鑫新能源斥资14亿港元借壳上市，更名为协鑫新能源，注入集团电站资产并收购电站项目。2014年8月，天合与英利对300MW电站路条竞拍，天合以2.4亿的天价拍得项目开发权，

青岛昌盛日电太阳能科技股份有限公司是中国领先的光伏农业产业园区投资运营服务商，总部位于青岛，成立于2009年10月，现有员工2000余人，注册资金50000万元，资产总额超过55亿元，拥有占地700亩的生产基地、30000亩太阳能光伏生态农业基地，主营业务为太阳能发电系统的设计、施工及运营管理、太阳能生态大棚项目的建设及运营管理。目前，昌盛日电已在山东、云南、浙江、四川、山西、河北、宁夏、内蒙等27个省市布局、落地，与70余个县区签了总量超过5,000MW的开发协议，已建、在建的光伏农业产业园区45个，累计完成光伏电站装机容量630余兆瓦。园区总占地面积超过5万亩公司创新的光伏农业大棚模式将光伏发电与新型农业有机结合，实现“棚顶发电，棚内种植”的综合应用。这一模式得到国家政策的重点支持，在国内迅速推广应用，昌盛日电也成为光伏农业领域的龙头企业。

自企业成立初期，建行投入固定资产贷款支持企业建设；企业不断地发展转型，根据企业发展特色，建行又配置了信贷产品支持企业经营经营发展。在信贷支持下，企业迅速发展，2013年率先在国内创新出“光伏+农业”综合利用模式。2014年6月荣获联合国第四届全球可再生能源领域最具投资价值的领先技术——蓝天奖，目前企业的光伏农业大棚模式已在全国推广，企业作为光伏农业第一品牌2014年8月得到国家发改委和能源局的确认。2015年1月，昌盛日电荣获中国光伏电站新锐企业大奖，2016年4月，“焦点访谈”对该公司光伏农业大棚进行了专题报道，昌盛日电以光伏农业大棚模式为基础的核心竞争优势更加明显。