古语云“时势造英雄，英雄亦造时势”。股海浮沉，牛熊不定，在变幻莫测的时势下他总是处变不惊：牛市冷静，熊市奋进，震荡市更能大显身手。20年来见证市场无数次风云席卷，他仍然镇定自若，坚定地做价值投资的信徒，这就是公募界“价值一哥”——中欧基金价值投资策略组负责人曹名长。

潜心钻研 精选个股

“鸟三顾而后飞，人三思而后行”，数学专业出身的曹名长，逻辑缜密，性格稳健，善于谨慎钻研。在他看来，真正的价值投资是以控制风险为前提，同时取得绝对收益的低估值、高成长投资，价值投资者更注重安全边际，买入的价格是否合适是重中之重。所以曹名长注重自下而上精选个股，潜心钻研上市公司的成长历史、发展战略、财务状况、管理层结构，他说：把不了解变成熟知，揭开这样那样的疑问是做研究最大的乐趣，也是价值型投资的乐趣。

沉稳的性格和对市场冷静的判断是一个相辅相成的过程，曹名长有条不紊地择股、测股、评股，无畏市场波澜起伏，将由行业变化、企业兴衰带来的投资成败视为常态，每一步都淡定而谨慎。正所谓“锲而舍之，朽木不折;锲而不舍，金石可镂”，20年来坚持谨慎择股，洞察盈利的确定性，方能不忘初心，笑对市场。

践行价值投资，立足长期

清代奇才法式善形容读书“如树木，不可求骤长。植诸空山中，日来而月往。露叶既畅茂，烟条渐苍莽”，投资亦如是，循序渐进，欲速不达。不追求短期的惊人涨幅，力求长期且稳定的回报，是价值投资的重要原则，这也恰好符合曹名长的性格，他不盲目追随市场热点，不追逐高估值，坚持长期持股低换手率，始终在寻找企业的长期真增长。

荀子云：“积土成山，风雨兴焉；积水成渊，蛟龙生焉。”短期来看，曹名长管理的基金产品可能并不如追逐热点的产品净值走势凌厉，但是将时间轴拉长，低估值的价值投资策略收益具备明显优势，平稳的增长遥遥领先于同类基金。例如中欧潜力价值，截至8月18日，该基金过去一年净值增长达到16.81%，在同类200只灵活配置型基金中排名前十分之一。此外，凡是从基金成立日开始至2016年8月17日购买该基金且持有满一年的投资者，均能获得正收益。

正是立足长期稳定的投资策略和对个股内在价值的深度挖掘，曹名长自始至终保持着清醒的头脑和敬畏的心态，“大浪淘沙方显真金”，穿越牛熊，业绩领先，他仍饱含对价值投资的赤子之心。

• 市场观点

展望后市，曹名长认为市场的挑战与机会并存。他表示，三季度市场高估值的个股仍将面临流动性紧张和新股发行加快的压力，而价值型公司和估值合理的优质成长型公司仍然具备较好的投资价值。从行业上，他看好金融、商贸、交通运输、食品饮料等低估值、现金流稳定的行业，并持续关注估值合理的真成长公司。