■　张晓龙

第一批公募FOF（Fund of Funds）上报至今已近9个月，FOF问世的脚步声越来越近，已上报FOF产品的基金公司摩拳擦掌、蓄势待发。泰达宏利全能优选FOF拟任基金经理张晓龙表示，FOF产品不是简单的基金拼盘，其核心在于资产配置。作为首批申报FOF的基金公司之一，泰达宏利基于国内外宏观经济情况、各资产风险收益特点等开发了较为成熟的资产配置模型，具备完整、成熟和先进的FOF投资框架及策略。

证监会最新数据显示，截至8月18日，已有44家基金公司上报了81只FOF产品，其中76只FOF收到了第一次反馈，业内普遍预测，第一批公募FOF产品最早可能在9月面世。普通投资者在做基金投资时，往往判断的是这只基金要不要申购、要不要赎回，而忽视了资产配置，意识不到自身投资组合的风险暴露程度。FOF恰好能够帮助投资者做到这一点。

据张晓龙介绍，FOF的收益主要来自于两部分，一部分是自上而下的资产配置，另一部分是自下而上的底层基金，而资产配置是影响FOF业绩表现的最主要因素，也是FOF最大的魅力所在。在海外，FOF常用的资产配置策略是风险平价模型，其主要特点是风险均衡，将组合分成多类型资产，通过灵活调整仓位使得每个资产类别都对组合有相同的风险贡献，获取稳定长期投资收益，进而大幅降低择时成本。如果想要将FOF资产配置功能有效的发挥出来，投资的广度和深度就尤为重要。

据了解，泰达宏利申报的FOF产品——泰达宏利全能优选是一只全市场的FOF，投资的基金范围包括权益类基金、固定收益类基金、商品类基金、海外资产、另类资产等。在资产配置策略上，对风险平价模型进行了多维度改善，引入了大量宏观经济金融指标，并结合市场实际环境，对各类资产的风险水平进行专业评估，超配低风险资产，低配高风险资产，平滑各类资产波动，降低择时成本。

近年来，泰达宏利在量化投资上颇有建树，逐步形成了以多因子选股模型为核心的超额收益能力和以基本面风险模型、统计风险模型为核心的风险控制能力这两大“杀手锏”。泰达宏利的第一只FOF产品也注入了量化投资的精髓。据悉，泰达宏利全能优选FOF在自下而上的底层基金筛选中，将从规模、基金经理变动、基金风格等多维度考核基金，并结合量化多因子模型，寻找风格明确、超额收益良好的基金。