益智

重阳节前美股继续飙升，纳指大涨2.2%再创历史新高。科技巨头暴动，苹果、亚马逊、谷歌、微软、英特尔均创历史收盘纪录新高。被我3600ing6125ing急急如律令念咒语般鼓吹的A股也不负众望，在2017年10月26日突破3400点后27日继续创了2600多点股灾底以来的新高。

看似随机游走混沌无序的A股走势其实早已是我2017年9月初在“益教授”专栏里面指出的控盘走势：2017年8月25日上证综指突破3300点，到10月26日突破3400点，用了40个交易日，正好两个月时间，而10月25日是中国共产党新一届中央政治局7位常委亮相日，26日的精准突破3400点可谓是献了一个不大不小的礼物，而且有效地体现了“ing”的慢牛特征。

一年多前几次股灾冲击2600点时，悲观情绪甚嚣尘上，美联储还在不断威胁加息缩表，但那时欧美股市已经迭创几百年的新高（仅仅今年100多个交易日美股已经创了50余次历史新高），而我基于黑天鹅、灰犀牛、中国金融安全以及历史实证与行为心理分析判断得出的我国股市走势预判，大多数人是不以为然的。尽管2017年2月13日突破3200点，其间4月7号摸高3295， 但5月11日跳水到3016点，一个月居然暴跌300点，实际100点涨幅到8月25日走了半年。为了增强大家的信心，我在我的自媒体上不厌其烦地重复，“3600ing6125ing,怎么跳水都不要怕、耶伦加息大骗子、歪果仁没有底线”，明明可以优雅地当教授，偏偏为了追求真理把自己搞得像小丑一样，连外行的油腻中年男粘糊中年女都可以对我撇嘴。到了如今突破3400点后，当初的动摇分子也都加入了唱多行列，我在即时罗列一些慢牛证据后也不直白地重复了，而是故作含蓄傲娇地让大家填空，随后便有3600ing6125ing甚至10000ing的回复，后者理所当然被我呵斥-----不要起哄。在大家信心逐步恢复的过程中，我觉得应该加上一句，“怎么涨都不要急”，总有上车的机会，理由还是“ing”。

在3600ing6125ing3400ed的过程中，A股不少股票也走在迭创新高的路上：比如海康威视、中兴通讯、格力电器、贵州茅台、泸州老窖、新能源锂业板块……上涨的逻辑就是“大而美”，大到形成市场垄断或者资源垄断，让其他人都无法抗衡无人问津，最终“剩者为王”。其实大盘股优于小盘股的走势恰恰反映了市场抱团取暖谨小慎微的心态。十九大已经开完，政治格局已经明朗，国际环境国内气氛都很祥和，大盘蓝筹股的持续新高业已把熊气驱散，连最调皮的MSCI明晟指数买A股的时间也定了：2017年12月1日“MSCI中国A股国际大型股指数”将更名为“MSCI中国A股大型股指数，到2018年6月1日、2018年9月1日，分别按照2.5%、5%的纳入因子将A股正式纳入MSCI新兴市场指数，可能会有200亿美元要来买中国A股。值得注意的是作为“信使”的股指期货发出的信号，上证50隔季合约于2017年8月逐步扭转了贴水的局面，并在近两个月的交易中持续保持升水，这是两年来的首次反转，反映了市场整体向好的格局在逐步修复投资者对未来股市的预期。在这种形势下，我们可以讨论一些实在的个股选择了。

关注股指的大趋势，落脚点必须是个股的选择，在大慢牛的趋势判断前提下，大资金产业链环节轮炒的现实背景下，小盘绩优战略新兴板块应该风水轮流转，大盘股涨一倍，绩优成长小盘股的潜力至少应该三到五倍甚至十倍，赣锋锂业就是明证。吃瓜群众可能又要撇嘴了：你老是说大盘指数，从来不提个股，是不是个南郭先生啊？不向大众谈论个股的理由在业内有许多，比如我曾经在不同场合推荐过000408,2013年5月每股7块多时告诉我的研究生们，那时名字叫ST金源，正在重组转型，我的一位研究生7块多买了以后一路跌到6块左右，后来重组停牌半年，我看到她在朋友圈哎叹，“买了100股，好心焦哦”。2015年1月开盘后7个涨停板，6块涨到10块多，然后开始横盘，2015年6月股票疯狂时居然摸到每股36.66元。后来再也没有听到学生和我提过这个股票。2015年7月股灾时该股上蹿下跳，跌到10块反弹到24块，然后就在15块左右盘桓。2016年春股市凄风楚雨，我向一帮精英朋友推荐了15块左右的000408，一年多还是以15块基准横盘，冲高回落，不时跳水，引来不少冷嘲热讽。到了2017年8月，早已重组借壳改名藏格控股的000408公告盐湖提锂概念，不到一个月从每股13块涨到21块，如果盐湖提锂技术可靠，在毛利率与茅台酒媲美的钾肥以及新能源主题的锂矿双轮驱动下，聚宝盆型的藏格控股再涨个几倍也没啥了不起的。

十九大指出金融要脱虚向实，所以顺势而为关注小盘绩优隐形冠军装备制造业股票也会回报很多。这里点一个所有装备制造的上游企业，制造精密轴承滚动体的龙头企业力星股份（300421），公司产品为轴承滚动体,包括轴承钢球和轴承滚子,目前公司主要产品为公称直径2.381mm~82.55mm,精度等级为G3~G60的精密轴承钢球,产品广泛应用于汽车制造、机器人、无人机、航天卫星、家电电器、精密机床、风力发电、工程机械、电动工具、轨道交通等终端行业，可以说市场上炒作的题材都与力星有关。作为迷你盘的次新股，上市以来保持着每年30%的净利润的增长，去年还每股30多块定向增发，2017年10月27日收盘价打了不到8折，所以刚刚解禁的增发股是不可能卖的，反而变成了非常厚的安全垫。一个非常体现外国人是上海人所称的“洋盘”的搞笑事件也凸显了力星在产业上的优势，汽车上游企业舍弗勒9月份告状说其滚动体供货商界龙金属被环保停产，理论上这将造成中国汽车产量300多万辆的减产，相当于三千亿人民币的产值损失。最后虽然证明了外国人没有底线，但力星的产业系统重要性却不经意泄露了天机，而我的选股逻辑一定是从产业链着眼的。

获得2017年诺贝尔经济学奖的理查德·塞勒是芝加哥大学的炒股教授，是跳出传统经济理论框架的开拓者，致力于行为经济学的通俗化。在经济学数理化模型的丛林包围中，塞勒教授用童叟皆知的语言和案例描绘并实践了一条通向财富的智慧之路。其实股票投资是最实在的致富手段，似易实难，似难实易，中产家庭运用好股票投资工具即可过上富足中庸的财务自由之路，相比于浙商楷模鲁冠球在老年人中的小弟弟年纪便撒手500亿产业，炒个小股，喝个茅台，沿着中国特色的社会主义康庄大道自信地悠然前行是多麽惬意的事情。

（作者系浙江财经大学证券期货发展研究中心主任、中国金融研究院研究员、金融学教授、经济学博士）