汇率交易团队

建行获银行间外汇市场综合最佳做市机构

根据中国外汇交易中心发布的2017年度银行间外汇市场评优结果公告，建行2017年荣获“综合最佳做市机构”，还获得“最佳做市奖”“最佳即期做市奖”“最佳远掉做市奖”等6项优秀做市系列奖项、“最佳交易奖”“最佳非美货币交易奖”等4项优秀交易系列奖项、“最佳期权报价行机构奖”“最佳欧元直接交易做市机构奖”等8项做市机构单项奖、2项优秀会员奖以及3项优秀主管、优秀交易员个人奖，共计24项大奖。

2017年，金融市场交易中心不断增强人民币汇率业务报价能力、提高价格竞争力、拓展银行间交易对手、优化交易策略，在做市能力和交易活跃度上实现了质的提升，使建设银行在激烈的同业竞争中保持领先地位。同时，大力做好分行客户业务也有利于总行的做市报价。去年加强了对分行的金融市场业务培训，参加分行客户营销会，走访重点客户。采用白名单策略，对竞争激烈的客户进行优惠报价，以增加市场份额。加强市场研究力度，撰写《月度汇率资金交易策略速递》、《每日一图》等文章，为分行和客户提供及时、详尽的策略建议。重视产品创新发展，积极推进网银结售汇和账户外汇产品，2017年新增10个挂牌货币，满足了客户对“一带一路”沿线国家币种的交易需求，为客户提供更加全面、快捷、优质的服务，获得市场与同业的高度认可。

2017年以来，美国白宫人事愈发动荡，美国与其他国家的贸易局面日益紧张，朝鲜时常引发与韩国、日本和朝鲜的关系紧张。美国加息可能超出预期，欧洲央行退出宽松的货币政策仍时间待定，中国的金融监管仍然较严。预计2018年外汇市场将宽幅震荡。在充满挑战的市场中、在更加激烈的同业竞争下，金融市场交易中心将认真做好客户、渠道、市场、产品工作，为服务实体经济、促进建行汇率业务和中国外汇市场的健康发展而持续奋斗。（汇率交易团队）

MSCI引入海外“活水”指数投资捕捉“入摩”机会

让时间的钟摆倒退至2017年6月21日，中国A股222只大盘股被纳入MSCI新兴市场指数。A股加入MSCI的重大意义之一在于引入海外“活水”。MSCI是全球成熟的指数编制公司，根据MSCI公开数据显示，目前约12.4万亿美元的资金在跟踪MSCI指数进行投资。预计“入摩”初期将为A股市场带来70—120亿美元的增量资金，中长期则预计有超3000亿美元、约20000亿人民币的海外资金入场。且据彭博测算，全球发达市场平均的MSCI指数市盈率为17.60，而预计2018年MSCI中国市盈率仅为13.30。

为了动态反映A股股票纳入MSCI过程，MSCI中国A股国际通指数（MSCI China A Inclusion Index)于2017年10月23日正式发布。该指数成份股均为被纳入MSCI新兴市场指数的A股股票。在布局上，MSCI中国A股国际通指数涵盖了A股市场众多优质大盘蓝筹股，主要集中在A股主板大市值的金融、地产、消费和科技四大板块的行业龙头，将是未来外资流入的主要标的。在2017年大蓝筹行情下，MSCI中国A股国际通指数展现出了良好的收益能力，根据Wind资讯统计显示，MSCI中国A股国际通指数2017年涨幅达22.60%，在市场中名列前茅。

对于投资者来说，针对MSCI中国A股国际通指数，通过指数化投资，如ETF可以有效地捕捉“入摩”所带来投资机会。无论对于机构投资者、个人投资者而言，股票ETF都是高效的投资工具。故此，建信基金MSCI中国A股国际通ETF于3月30日起正式发行。建信MSCI中国A股国际通ETF采用指数投资法，以MSCI中国A股国际通指数为跟踪标的，按照成份股在标的指数中的基准权重来构建指数化投资组合，力求减小跟踪误差，实现资产长期保值增值目标。

回溯国内股票ETF发展历程，2004年国内首只股票ETF发行，相较于国际市场起步虽晚却发展迅猛。Wind和ETF GI数据显示，截至2017年底，股票ETF产品的数量已达到128只，市场规模约2200亿元。但国内股票ETF规模占比仅有35%，而国际市场股票ETF产品规模占比却超80%，占据绝对主导地位，从国际发展趋势来看，该类型产品在国内将具备巨大发展空间。

（建信基金　梁洪昀）