辛乔利

别无选择

尽管金融创新带来难以摆脱的窘境，但简单、粗暴地抑制金融不利于社会进步。面对动态世界，特别是国际经济、政治新秩序和日趋复杂的市场环境，金融创新仍是最好的解决问题方式，仍是当今经济不可或缺的润滑剂。

大范围使用证券化增加了银行转移风险能力，但也导致更多冒险，所催生的衍生品加大了市场复杂性，但回到银行信贷老路根本无法应对企业与社会信贷的多样化需求。正如金融稳定理事会主席，英格兰银行行长马克?卡尼（Mark Carney）所言，“基于市场的金融为实体经济提供了多样化的重要融资渠道。我们需要对非银行金融业务与风险重新认识”。一些影子银行业务的问世是监管真空和套利的产物，但得到广泛认可，并在特定时期成为融通资金的高效渠道，满足了社会的金融需求。尽管证券化市场遭受重挫，监管当局仍希望证券化市场继续成为银行体系的一部分。因为，证券化非常适合那些在经济周期中有着较高违约风险的资产类别，一个有效的证券化市场可以将足够的信用风险在系统中转移。

金融危机导致社会价值观的迷失，人们在对新自由主义学说迷茫的同时，也在重新寻找新的理论基础，构建新体系。金融危机唤醒人们对金融创新的重新认识。由于具有重大影响的金融危机只发生过两次，人类对金融的认识仍处于初级阶段，培育健康的金融生态是一项长期而艰巨的任务。但就金融创新而言，我们唯一可以确定的发挥金融家们的智慧和才能，满足社会、企业和消费者需求，追求完美市场的大方向不变。未来的着眼点应放在，推动社会和经济的可持续发展，为人类社会发展的理想目标服务，绝不可以成为少数人的牟利工具。

随着全球财富变化、客户认知水平的提高，以及一系列前沿技术的突破，可喜的是金融可以平衡各式各样市场参与者的动机新模式已经开始实践。影响力投资就是一种希望。政府，社会组织提供的服务，与提供资金的投资者利益。社会影响债券。只有项目达到预期效果才会有回报，社会项目与私人投资的结合都是有益的尝试。将资金引向社会公益项目，造富人类社会。资金问题，推动实体经济和社会的良性发展。

无论科技如何将金融创新引向陌生的水域，带来更大的不确定风险，人类命运应始终掌握在自己手中。我们应该将提高对金融创新的认知水平放在首位，可惜，到目前为止，社会上对金融创新利弊的量化评估目前仍处于空白状态，就连描述现代金融创新的历程也是一项艰巨的工作。（完）