在香港中环，这里是香港国际金融中心的心脏，坐落着全球久负盛名的高盛集团、汇丰银行、摩根大通等跨国金融机构。曾几何时，国际投行是这里的主角，近年来，随着中国银行业的壮大及人民币国际化的深入，中资银行投行系乘势崛起，在这场游戏中扮演着越来越重要的角色。

 “跟国际投行相比，中资投行既有自身优势也有不足。作为经济增长的重点区域决定了所在范围投行的兴衰，中国是重要的经济增长区域，中资投行在这些区域最有相对优势，在相关制度安排、地理区位等方面优势明显。但是中资投行历史短，在国际化进程中面临的挑战较大。”建银国际董事长兼总裁胡章宏日前在接受《第一财经日报》采访时表示，差异在将同质化放在不同时空下的整合能力。

三大投行业务为支撑构建完备产业链

这种整合能力在投行产业链在IPO项目发行、债券融资等项目和产品中得以完美呈现。据全球权威投行业务评估机构Dealogic公布的数据，2014年，香港市场共有90只主板新股上市，建银国际以账簿管理人角色共完成IPO项目19单，同比增加111%，以项目数量计荣膺全球在港中资投行第一位。2015上半年，建银国际以账簿管理人角色参与IPO项目8个，列中资银行系投行第一位。

随着中资投行系的崛起，目前建银国际已经形成了香港中资投行中最完备的投行产业链，涉及Pre-IPO、IPO、Post-IPO等环节中的多种产品。这条投行产业链，贯穿了一个企业成长的几乎全部过程：上市前的股权投资、顾问重组业务，IPO阶段的保荐、承销、账簿管理、全球协调及交易，以及上市后的结构性融资、收购兼并重组业务及相关财务顾问业务。

“在这条产业链中，建银国际可以透过不同持牌子公司以保荐人、全球协调人、承销商、财务顾问、直接投资人等角色出现。”胡章宏说。

近年来，建银国际以各种角色参与项目在全球资本市场融资累计超过1.86万亿港元。在中信证券、中国信达、中国人保、中广核电力、万达商业地产等重大影响力的项目中频现建银国际的身影。

2014年，建银国际在美元和离岸人民币市场共参与32个债券发行项目。尤其是引人关注的是，中国石油化工集团完成50亿美元债券发行，创下当时近十年以来亚洲企业最大规模的美元债券发行，总交易账簿规模达172.5亿美元。在这笔交易背后，有着建银国际以联席全球协调人身份协助的身影。今年4月，建银国际再次为中石化发行的多期双币种债券担任联席账簿管理人。该债券在美元和欧元债券市场上共筹集64亿美元的等价资金，是亚洲企业有史以来最大规模美元欧元双币种债券发行。

近年来，借着人民币国际化进程加速的“东风”，建银国际积极参与离岸人民币业务发展，推出多种创新型跨境人民币产品。建银国际(通过旗下全资子公司建银国际资产管理有限公司)成为香港首批通过人民币合格境外投资者(RQFII)认证的中资银行系资产管理机构之一，并针对海外客户推出了RQFII专户管理产品，目前RQFII总规模已经达到40亿元人民币。此外，建银国际还在欧洲积极拓展RQFII业务，今年3月和6月，分别在英国伦敦交易所及法国泛欧交易所相继推出欧洲和欧元区第一只人民币计价和交易的RQFII货币市场ETF，积极推进欧洲离岸人民币业务。

在不确定性中寻找确定性

“一切在不确定性中进行，我们天生处于不确定性的环境中，如何在不确定性中完成精准的安排是我们的方向。”在胡章宏看来，在不确定性中寻找确定性，是建银国际在全球资本市场巨幅波动中的应对之道。

这种不确定性来自于波云诡谲的全球金融市场，确定性则是围绕战略新兴行业、“一带一路”战略和人民币国际化、企业“走出去”等投资机遇。

“在众多不确定性中确定市场。”胡章宏表示，自中国经济步入“新常态”以来，传统行业举步维艰，但中国经济转型升级进程的战略性新兴产业孕育了新的投资机会。

为此，在资产配置方向上，建银国际关注“大物流、大金融、大文化、大健康”等行业所属的优质成长型企业，并将成长型企业分为经典成长、转型成长、周期成长三类，深入挖掘这些成长型企业的战略价值，在实战中以这三类企业做重点的跟踪，从Pre-IPO的投资、IPO的发行承销、并购、Post-IPO发债融资业务，未来更加坚定这一方向。

在战略导向上，建银国际围绕国家实施的“一带一路”战略和“人民币国际化”进程展开。“在确定的方向上做确定的事情。”胡章宏告诉记者，紧跟这一影响深远的国家战略，建银国际丰富人民币计价和交易的产品，打通人民币通道。

在挖掘“一带一路”业务机会方面，建银国际目前的规划主要围绕四个方面展开：一是积极参与“一带一路”覆盖60多个国家间交易货币结算的金融基础设施搭建;二是通过IPO和发债等方式推动相关企业融资;三是以并购顾问方式协助相关企业海外并购;四是以自营投资方式直接支持企业“走出去”。

同时，企业加速“走出去”的进程中，资产证券化和国际化的步伐是坚定的。为此，建银国际围绕这一“确定性”进行相关安排，着手在一些国家开展资产管理业务，拓展“资产管理、并购借壳、PIPE、配售和IPO”等产品的综合性跨境合规运作。

事实上，市场的不确定性本身也孕育着确定性的机遇。今年6月股市暴跌，国家部委推出“组合拳”联合稳定A股市场，其中一个重要举措是7月4日国务院会议暂停了IPO发行。作为主要业务之一，国内IPO发行的搁置，投资银行无疑会受到影响。

胡章宏告诉记者，建银国际总部在香港，内地业务是其中的重要板块，同时，香港是重要战场，上半年IPO在香港完成了8家，在香港业务反而由于内地暂停带来了新的机会，因为不少企业选择转道香港资本市场上市，同时，一批企业在香港通过借壳上市和发债业务大幅增长，这类业务成为新的成长点和亮点。